证券投资结业论文1

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1、课程名称证券投资辅修班序号27学生专业经济学（第二学位）班级2011学生姓名陈香香学号第一专业名称数学与应用数学考核时间201212成绩评定教师签名证券投资风险浅析及风险规避探索摘要：我国的证券市场很年轻，波动人，中小投资者偏多，证券市场体系还很不完善、很不规范。本文主要分为系统性风险和非系统性风险简单介绍了证券投资风险的构成，和分析了投资者的非理性行为，以及从个人投资的介度简要分析了对投资风险的控制和规避的一些方法。一、我国证券市场的现状我国证券市场的产生与发展是我国经济体制改革所取得的极具深远意

2、义的成就之一。尤其是我国股票市场，在过去的十余年屮为国有金业筹集了人量的资金,在促进我国市场融资制度建立的同吋充分发挥了动员资金的功能，继而促进了国民经济的快速发展。然而，我国的证券市场是在新旧经济体制的磨擦和对抗的夹缝中产牛和发展起來的，加之市场环境及相关制度不健全，决定了其从本质上讲是一个“先天不足，后犬失调”的市场。由于市场上的信息往往无法充分得以反应，人人限制了我国证券市场定价机制与信息传导功能的发挥，致使社会资源无法冇效配置，证券市场从整体上表现出严重的非效率。一直以来,学术界从市场有效性

3、理论的视角对我国证券市场的非有效性进行了大量的研究。随着我国经济体制的进一步深化，我国证券市场进一步面临着内忧外患的冲击。扩人保险资金、企业年金、社保资金入市，以及商业银行资本结构的优化都有赖于一个投资回报稳定且能够持续稳定增长的证券投资场所。此外,我国证券市场更而临着资本项冃全开放、人民币可口由兑换以及游戏规则逐渐国际化的压力。在此背最下，为构建证券投资的长期发展机制寻求导致证券市场非效率的深层原因，以及如何充分考虑现实因素来制定我国证券市场的相关政策，具有极大的学术研究价值及现实意义。从市场运行

4、机制的角度考虑，证券市场是通过市场的定价功能实现资金的有效配置的。具中，投资者在市场对信息的反应屮起着决定性的作川。主流金融学涉及的有效市场假说所描述的一系列特征是在“理性人”的公理性假设下,依据严密的逻辑推导得出的。“理性人”对信息的反映特征及行为方式,决定了现实证券市场与理论上的完全冇效市场二、证券风险的构成证券投资风险是指在证券投资活动中，由于不确定因素的作用而使投资者不能达到预期收益，其至造成投资损失的可能性。从风险的性质和范围角度，证券投资风险可分为系统性风险和非系统性风险两大类。系统性风

5、险是指山经济形势、政治形势变化等全局性事件引起的投资收益变化的不确定性，会影响绝大多数证券价值，靠证券多样化并不能分散抵消此类风险，因此乂称为不可分散风险。非系统风险是指由局部事件引起的投资收益变化的不确定性，对个别证券的状况产生影响，当投资者持冇多种证券时，不同证券受局部事件，如公司经营管理、财务状况及市场销售等的变化影响，而产生的价值增加和减少在投资组合中可以相互抵消，因此非系统性风险又称为可分散风险。系统性风险包括全球经济景气度风险、利率风险、汇率风险、政策风险、购买力风险等；非系统性风险包括

6、-经营风险、财务风险、追市风险、信用风险等。(-)系统性风险1、经济景气度风险分为全球或地区的经济景气度，是由于世界范围内或地区范围内经济增长速度、景气程度的变化引起股栗投资损失的风险。2、利率风险指由于市场利率波动给证券投资带來损失的可能性。通常情况下，证券价格与市场利率的升降呈负相关关系，即市场利率上升会导致证券价格下跌；市场利率下降会使证券价格上升。3、汇率风险指因汇率变动，彩响证券市场，给投资者带来损失的可能性。例如，木国货币升值，会冇利于以进口原材料为主从事生产、经营的企业，而不利于以产品

7、出口为主的企业，因此投资者会偏好于进口型企业而看淡出口型企业，从而引发这两种企业发行的股票价格的涨跌;若木国货币贬值，影响结果恰好相反。而对于那些货币可白由兑换的国家来晓，汇率变动还有引起资本输入与输出的可能，从而对国内货币资金与证券市场的供求状况产牛影响。4、政策风险政策风险是指由于政府宏观经济政策发住重大变化或有重要法规出台，引起证券市场波动给投资者带来的风险。一方面，针对证券市场的政策、法规的出台或调整，势必对证券市场的运行产生影响，严重时会产生较大影响，使市场出现较大波动，从而影响证券投资的

8、收益。另一方面，某些针对国家经济的政策调整，也会对证券市场产牛较大应先，导致证券价格岀现较人幅度的涨趺，也形成了政策风险。5、购买力风险购买力风险是指由丁•通过膨胀造成的投资者购买力下降从而使证券投资的实际收益下降的可能性。证券投资屮，投资者收制的木金和净收益都是以货币形式来实现的，通货膨胀使单位货币的购买力卜•降，所以投资者的实际收益率会低于名义收益率。不同类型的证券,其购买力风险也不同：固定收益类证券，由于利率超预定好的，不随物价上涨而提高，所以此类证券购买力风险