证券投资的论文

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1、上市公司投资价值分析方法胡臻志外国语学院英语师范专业2010级4班学号：100121110从t期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因索。在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。一、宏观经济分析1、宏观经济运行分析证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标；宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。只冇把握好宏观经济发展的犬方向，才能较为

2、准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应冇上涨的动力。2、宏观经济政策分析在市场经济条件下，国家用以调控经济的财政政策和货币政策将会影响到经济增长的速度和企业经济效益，进而对证券市场产生影响。二、行业分析由于所处行业不同，上市公司的投资价值会存在较大的差异。进行行业分析，我们需要关注的是：行业木身所处发展阶段及其在国民经济屮的地位；影响行业发展的各种因索及其对行业影响的力度；行业未来发展趋势；行业的投资价值及投资风险。1、行业与经济周期宏观经济的运行呈现周

3、期性特点，一个经济周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。由于不同行业对于经济周期的敏感性不同，其业绩可能会出现比较大的差异。根据行业与经济周期变动关系，可将行业分为增长型行业、周期型行业和防守型行业。增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关，主耍依靠技术的进步、新产品推岀及更优质的服务实现增长，如高科技行业；周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，如钢铁业、耐用品及高档消费品行业;防守型行业的产甜需求相对稳定，受经济周期的影响小，如食品业和公用事业。2、行业生命周期通常，行业的生命周期分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。一般而言

4、，处于幼稚期的公司比较适合投机者和创业投资者；处于成长期的行业，英增长具冇明确性，投资者分享行业成＜、获取较高投资冋报的可能性比较高。根据行业与宏观经济周期的关系以及行业自身牛命周期的特点，投资者应该选择那些对于经济周期敏感度不高的壇长型行业和在生命周期中处于成长期和成熟期的行业。三、公司分析对于上市公司投资价值的把握，具体还是要落实到公司自身的经营状况与发展前景。投资者需要了解公司在行业屮的地位、所占市场份额、财务状况、未来成长性等方而以做出自己的投资决策。1、公司基本面分析公司行业地位分析公司经济区位分析公司产品分析。公司经营战略与管理层分

5、析。投资者耍寻找的优秀公司，必然拥冇可长期持续的竞争优势，具冇良好的长期发展前景。这也正是最著名的投资家巴菲特所确定的选股原则2、公司财务分析公司财务分析是公司分析中最为重要的一环，一家公司的财务报表是其一段时间生产经营活动的一个缩影，是投资者了解公司经营状况和对未來发展趋势进行预测的重要依据。a偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债流动比率反映的是公司短期偿债能力，公司流动资产越多，流动负债越少，公司的短期偿债能力越强。一般认为，流动比率应该大于2；但绝对数值并不能解释所冇的问题，在运用这项指标的时候，，应该将公司的流动比率与行业平均水平、

6、本公司近年来的流动比率进行比较。资产负债率反映的是公司长期偿债能力，表示在公司总资产屮借贷资金所占的比例。资产负债率较低，说明公司长期偿债能力较高，财务风险相对较低。不过,资产负债率过低也会使公司不能充分利用财务杠杆，影响到盈利能力。一般认为资产负债率在50%较为合理，但这也并非定式，不同行业的公司资产负债率通常也不太一样。b营运能力分析存货周转率二主营业务成本/平均存货，其中，平均存货二（期初存货+期末存货）/2存货在流动资产屮所占比重比较大，其流动性对公司的流动比率有很大的影响。存货周转率用于衡量存货的变现能力强弱。一般而言，存货周转率越大

7、，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，变现能力越强。不同行业的存货周转率会有不同的表现，在运用此指标时也应该同行业平均水平、公司历史水平进行比较。c盈利能力分析主营业务毛利率二（主营业务收入■主营业务成本）/主营业务收入*100%主营业务毛利率表示每一元的主营业务收入扣除主营业务成本后所帯来的利润额。可以通过与行业平均毛利率的比较，一定程度揭示公司的成木控制及定价策略。通过财务分析，不仅可以帮助投资者更好的了解上市公司的经营状况，还有助于发现上市公司经营屮存在的问题或者识别虚假会计信息。3、公司估值方法进行公司估值的逻辑在于“价值决定价格”。

8、上市公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法；另一类是绝对估值方法a相对估值方法相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用的估值方法。在相对估值方