第五章长期投资决策答案

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1、A.NPV<0,PP0,PPiC.NPV>0,PP>n/2,PP'>P/2,ROIn/2,PP‘>P/2,ROI

2、完整的项目计算期是指()oA.运营期B.试产期+达产期C.建设期+达产期D.建设期+运营期［答案］:D［解析］:项目计算期=建设期+运营期，运营期=试产期+达产期。3.对于原始投资额不同，项口计算期相同的互斥方案之间的比较最适合采用()。A.净现值率法B.净现值法C.差额投资内部收益率法D.年等额净冋收额法［答案］:C［解析］:净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；净现值率法适用于原始投资额相同的互斥方案Z间的比较决策；差额投资内部收益率法适用于原始投资额不同，项目计算期相同的互斥方案之间的比较决策；年等额净冋收额法适用于原始投资额不同，特别

3、是项目计算期不同的互斥方案之间的比较。4.卜•列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是()。［解析］:由选项A可以判断项目基本不具备财务可行性；由选项B可以判断项目完全具备财务可行性；由选项C可以判断项目基本具备财务可行性；由选项D可以判断项口完全不具备财务可行性。5.已知某投资项口的获利指数为1.6,该项口的原始投资额为100万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（）。A.160B.60C.100D.0［答案］:B［解析］:获利指数=净现值率+1=1.6,所以净现值率=0.6,净现值率=净现值/原始投资的现值合计=净现ffi/100,所以项目的净现值=0.6X1

4、00=60（万元）o6.下列指标屮属于静态相对量正指标的是（）oA.静态投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.内含报酬率［答案］:B［解析］:静态投资回收期属于静态绝対量反指标;净现值率和内含报酬率均属于折现的相对量正指标。7.对于完整工业投资项目而言，如果运营期内不追加流动资金投资，下列计算式不正确的是（）。A.运营期某年所得税前净现金流量=该年税前利润+该年利息+该年折I口+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资B.运营期某年所得税后净现金流量=该年息税而利润X（1—所得税税率）+该年折旧+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资C.运营期某年所得税后净现金流量=该年税

5、前利润X（1—所得税税率）+该年利息+该年折I口+该年摊销+该年冋收额一该年维持运营投资D.建设期某年净现金流量=—该年原始投资额［答案］:C［解析］:对于完整工业投资项目而言，建设期某年净现金流量=—该年原始投资额；如果运营期内不追加流动资金投资：（1）运营期某年所得税前净现金流量=该年息税前利润+该年折I口+该年摊销+该年冋收额一该年维持运营投资；（2）运营期某年所得税后净现金流量=该年息税而利润X（1—所得税税率）+该年折

6、「

7、+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资；其屮：该年息税前利润=该年税前利润+该年利息。5.某完整工业投资项目的建设期为0,第一年流动资产需用

8、额为1000万元，流动负债可用额为400力元，则该年流动资金投资额为()力元。A.400B.600C.1000D.1400［答案］:B［解析］:第一年年流动资金投资额=第一年流动资金需用额=1000—400=600(万元)o6.下列不属于经营成本的是()。A.电费B.工资及福利费C.修理费D.还木支出［答案］:D［解析］:经营成水是所有类型的项冃投资在运营期都要发生的主要现金流出量，它与融资方案无关。所以，是答案。某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用，由此可知，ABC不是答案，其屮A属于外购的动力费。7.某项目投资的原始投资

9、额为100万元，建设期资本化利息为5万元，运营期年均税前利润为8万元，年均利息费用为2万元，则该项目的投资收益率为()。A.9.52%B.10%C.15%D.5%［答案］:A［解析］:投资收益率=年均息税前利润/项目总投资X100%,因为息税前利润=税前利润+利息费用，项口总投资=原始投资+建设期资木化利息，所以本题答案=(8+2)/(100+5)X100%=9.52%二、多项选择题1•关于项目投资，下列说法不正确的是()0A.经营成本中包括利息费用B.估算营业税金及附加时需要考虑应交增值税C.维持运营投资是指矿山