货币银行学(1)

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1、货币银行学第六章第六章利息与利息率利息与收益的一般形态利率的种类利率的决定及影响因素利率的风险结构与期限结构利率的作用及其发挥（一）利息与收益的一般形态一、利息与利率1、利息的概念利息是借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬。利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴，并构成信用的基础。2、利率利率：指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。二、利息的计算方法1、单利法：在计算利息额时，只按本金计算利息，而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。I=P•r•nS=P(1+r•n)I-利息额，P-本金，r-利息率，n-借贷期限

2、，S-本利和2、复利法：指将按本金计算出的利息额再计入本金，重新计算利息的方法。I=P[（1+r）n-1]S=P(1+r)n以复利计算，考虑了资金的时间价值因素，是对贷出者利益的保护，有利于提高资金的使用效益，并强化利率的杠杆作用。三、收益的资本化各种有收益的事物都可以通过收益与利率的对比而计算出它相当于多大的资本金额，有些本身并不存在规律可以决定其相当于多大资本的事物，也可以取得一定的资本价格。这就是收益的资本化。利息收益的计算公式：B-收益，P-本金，r-利息率，B=P•rP=B/r例如：已知一笔贷款一年的利息收益是50

3、元，市场年平均利率是5%，可以得出本金为50/0.05=1000元。例1:地价=土地年收益/年利率例2:人力资本价格=年薪/年利率例3:股票价格=股票收益/市场利率(二)利率的种类1、按照利率的表示方法可划分为：年利率、月利率与日利率。2、按利率的决定方式可划分为：官方利率、公定利率和市场利率。3、按借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率。4、按利率的制定可划分为：基准利率与一般利率。5、按信用行为的期限长短可划分为：长期利率与短期利率。6、按利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率（物价不变从而实际购买力不变条

4、件下的利率）。怎样把握利率的种类？★各种利率都是按不同的划分方法或划分角度来进行分类的，划分利率种类的目的是为了更清楚地说明问题，表明不同种类利率的特性.★利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉的，同一种利率可以同时具备几种利率的特性.★各类利率之间或各类利率内部都有相应的联系，它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机整体，从而形成一国的利率体系.（三）利率的决定及其影响因素利率的决定因素利率变化的影响因素我国利率的决定与影响因素一、利率的决定因素1、马克思的利率决定论A.马克思认为：利息是货币资本家从职能资本家那里分

5、割的一部分剩余价值，利润是剩余价值的转化形式，因此利息量的多少只能在利润总额的限度内，利息率取决于平均利润率。利息率的变化范围在零和平均利润率之间。B.在平均利润率与零之间，利息率的高低取决于两个因素：一是利润率；二是总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例。2、西方的利率论★马歇尔的储蓄投资论：储蓄资本供给；iIS投资资本需求；若资本供大于求，资本使用者付给储蓄者的报酬就低，反则反之.所以，资本供求决定利率.IS凯恩斯的货币供求论：中央银行流动偏好iL货币供给货币需求利率MsQ3）IS-LM论：代表人物是希克斯和汉森。他

6、们认为利率与收入水平应该由实物市场和货币市场共同决定，即均衡利率应该是IS曲线和LM曲线的交点。LMISiE二、利率变化的影响因素1、经济因素2、政策因素3、制度因素1、经济因素1）经济周期：危机：利息率逐步提高萧条：利率不断降低复苏：利率仍然较低繁荣：利率与前期水平大致相当2）通货膨胀3）税收2、政策因素货币政策、财政政策、汇率政策的实施都会引起利率的变化。3、制度因素主要是利率管制。利率管制的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。三、我国利率的决定与影响因素1、利润的平均水平2、资金的供求状况3、物价变动

7、的幅度国际间资金的流动4、国际经济的环境国际间商品竞争5、政策性因素外汇储备量和利用外资政策（四）利率的结构一、利率的风险结构1、违约风险引起期限相同的债券收益率不同的首要因素是违约风险。所谓违约风险是指债券发行人可能无法按期还本付息。某些公司债券由于其在近期遭受过损失，发生违约风险的可能性增大。而由于政府拥有增加税收或印制钞票的权利，国债几乎没有违约风险。显然，违约风险越大对投资者的吸引力就越小，为了吸引投资者购买该债券必须支付更高的利息。有违约风险和无违约风险债券之间的利差被称为风险补偿（或风险升水），即持有有风险债

8、券必须获得额外利息补偿。由于一般投资者不可能全面了解市场上交易的各种债券的具体的情况，因此，专门对债券进行调查的公司就应运而生。在美国有四家权威的信用评级机构莫迪公司（Moody’sInvestorsService）、标准普尔公司（Standard&Poor’sCorporation）、费