从蒙牛看资本运营

《从蒙牛看资本运营》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、从蒙牛看资本运营从蒙牛看资本运营　　文/王溥高琼　　伴随着中国乳制品行业快速发展，在7><1999年才成立的蒙牛，抓住机遇也赢得了快速成长。据统计，在2003-2004年蒙牛液态奶连续两年保持全国销量第一，2004年蒙牛冰淇淋夺得全国销量第一。2005年蒙牛获液态奶销量全球冠军，冰淇淋销量全国冠军。特别是在IDF世界乳业大会上，蒙牛特仑苏牛奶获得IDF全球新产品开发大奖。IDF大会主席吉姆??1贝格表示，IDF大奖是全球乳业至高无上的荣誉，蒙牛特仑苏的获奖，对于整个中国乳业都具有非常重大的意义，它极大提升了中国在全球乳业中的地位。作为后起之秀，蒙牛终于使得

2、中国乳业在国际乳制品舞台上扬眉吐气。　　蒙牛能够快速发展，究其原因，除天时、地利、人和等因素之外，借助现代化企业扩张的手段——资本运营，并对其加以科学管理则是蒙牛迅速在市场上赢得竞争优势，不断速成长壮大的关键。　　一、资本运营及其特点　　所谓资本运营，是由企业资本重新组合而构成的一种经营活动。它是为达到企业经营目标而有效利用资本市场的一种手段，通过生产要素的合理流动和最佳组合，以较少的投入或不需要增量投入，即可实现企业的持续发展。　　资本运营的主要类型有产权资本运营和金融资本运营。产权资本运营是通过收购或出让产权而进行的资本运营。主要形式是企业重组、兼并与

3、收购、企业租赁等。产权资本运营的对象是产权，通过产权交易可以使企业资本实现集中或分散，从而优化资本结构，增强竞争优势。金融资本运营就是指以金融资本（包括股票、债券等有价证券）为对象在资本市场上进行的一系列资本运营活动。企业从事金融资本运营的目的不是取得自己所投资的公司的控制权，它只是对金融资本的买卖活动进行适时的操作，通过一定的方法和技巧，使自身资本快速、大量升值。　　相对于民营企业的一般经营管理来说，资本运营是一种全新的理念。它具有以下几个主要特征：　　<11>．人力资本是资本运营的关键。民营企业要实现资本的有效运营，必须十分重视人力资本在资本运营中关键

4、的作用。企业的一切经营活动都是靠人来管理的，人是企业中最重要的关键性资本，同时也是最容易被忽视的资本要素。因此，民营企业的资本运营必须确立“人本思想”，不断挖掘人的创造力，通过人的创造来实现资本增值。　　2．产权运营是资本运营的中心。民营企业资本运营必须强调产权是企业的一项重要战略资产。产权具有两种形态，实物形态和价值形态。民营企业的资本运营是一种价值形态的运营。资本运营的重心是用较少的投入成本创造较多的产权收益。民营企业必须全面考虑所有投入要素的价值，充分利用、挖掘各种要素的潜能，同时给予产权流动速度以足够的重视。民营企业的资本运营也是一种结构优化的运营

5、。产权结构的优化包括产权的产业结构优化、产权风险结构优化、产权分配结构优化等。产权结构优化，能够促进民营企业资本运营的良性循环，适应企业外部环境的变化并进而取得产权的最优效益。在结构优化的过程中，除了重视增量产权的合理配置外，更重视对存量产权的盘活。　　3．资本运营风险较高，且具有较大程度不可控性。民营企业资本运营必须非常注重运营风险问题。因为资本运营本身就是高风险的企业活动，运营中稍有不当，便有可能导致极为严重的后果。民营企业资本运营中的金融风险尤其值得重视。　　4．资本运营的开放性较强。民营企业资本运营是一种开放性的运营。民营企业资本运营不但需要关注企

6、业自有产权，还应十分重视社会资源的运营。在传统民营企业经营方式下，企业只关注自有产权，忽视社会资源，忽视利用社会资源为企业自身发展服务。而在激烈的市场竞争中，民营企业资本运营必须充分利用社会资源，而社会资源不仅包括国内的社会资源，还包括国际上的社会资源，民营企业要重视充分利用国际分工，挖掘国家化的资源优势。　　企业要发展不外乎采取两种主要途径：一是内部扩张，通过内部资本积累，不断投资新的项目和业务，走内涵式发展道路；二是外部扩张，通过兼并、收购、联合、重组等手段，把已有的企业或业务合并起来，迅速扩大经营规模。民营企业进行资本运营，把产业资本和金融资本较好地

7、结合起来，企业规模就可呈几何级数增长。　　二、蒙牛的资本运营实践　　早在2002年，中国乳业市场的竞争已达白热化程度，乳业巨头伊利在2002年成功增发5000万A股，募集资金8.25亿元，拟建立全亚洲最大的乳品生产基地。光明乳业在同年8月上市A股市场，募集资金9.5亿元，并以此着手资产并购，大量建立生产基地。新希望集团宣布进入乳业，以闪电战速度收购十多个乳品企业，迅速壮大乳品生产能力。　　面对乳品业巨头的“圈地运动”，2002年<12月，蒙牛在呼和浩特市与摩根士丹利、鼎辉投资、英联投资有限公司举行了入股签字仪式，摩根士丹利等3家公司一次性向蒙牛投资2600

8、多万美元，3家机构共持有蒙牛乳业32%的股份。此次注资是内蒙古民间