山西汾酒报表分析

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1、山西汾酒（600809）财务报表分析（2011）10财务管理一班安红霞100300119报表分析---山西汾酒（2011）一、公司简介山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产名优白酒5万吨，是全国最大的名优白酒生产基地之一。集团公司下设22个子、分公司。核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大子公司，1993年在上海证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股。截止2011年12月31日，公司股本总数为432,924,133股，全部为无限售条件股份。公司注册资本为432,924,133.00元。经营范围为：生产及销售汾酒、竹叶青酒

2、及其系列酒并提供广告服务，主要产品为汾酒、竹叶青酒，提供主要劳务内容为广告服务。其广告服务在于山西汾酒有一包装公司是其子公司。备注：国有独资公司是指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。国有独资公司符合有限责任公司的一般特征：股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部法人财产对公司的债务承担责任。但同时国有独资公司是一种特殊的有限责任公司，其特殊表现为该有限责任公司的股东只有一个——国家。二、审计意见我们认为，贵公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公司2011年12月31日的财务状况以及2

3、011年度的经营成果和现金流量。立信会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师：李建勋、刘锦平备注：会计师事务所的组织形式主要包括独资、普通合伙制、有限责任制、有限责任合伙制四种形式。因此立信会计事务所（特殊普通合伙）只是一种形式，但是至于是怎样的特殊，相关资料没有标明，因此将继续关注。三、股权结构1.公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图山西省国有资产监督管理委员会100%山西杏花村汾酒集团有限责任公司69.97%山西杏花村汾酒厂股份有限公司2、股东数量和持股情况 (1)前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表从上述可以看出，山西杏花村汾酒集团有限责任公司作为国有法人以69

4、.97%的持股比例掌握着山西汾酒的绝对控制权，并且山西汾酒的所有股票种类都是人民币普通股。四、公司主营业务及经营情况由上述可以看出，主营业务的行业当属食品行业，产品为白酒和配料酒，但配料酒的毛利率下降了38.96个百分点，其主要原因在于营业成本急剧上升，近年来原材料价格的上涨以及人工成本的增加对于配料酒的影响较大。主营业务分地区情况由上述数据可以看出，山西汾酒在省内外的业务还是比较可观的，但是2011年，省外业务有了明显的提升，但营业收入还是弱于省内。通过查找资料，得知，山西汾酒的主营业务收入来源即在省内外的酒的销售。五、报表分析（一）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构

5、质量进行分析1.对企业资产总体状况的初步分析。2011年的资产总额约49亿，较去年增长了42.1%。从结构上看，流动资产合计约40亿，非流动资产合计0.9亿。流动资产中货币资金约20亿，应收票据0.6亿，预付账款1.3亿，存货12亿。在非流动资产中，长期股权投资约0.03亿，固定资产0.6亿，在建工程0.2亿，无形资产和递延所得税资产共约0.08亿。从上述数据可以看出，企业的经营性资产占资产总额的绝大多数，长期股权投资很少，存货也较多，考虑到酒行业的特殊性，酿酒需要一定的时间，并且越久越醇香，越久价值越高，因此，山西汾酒属于经营主导型的企业。就负债及所有者权益来看，企业的负债全部都是流动

6、负债共23亿，非流动负债为0.年初余额约13亿，增加了约10亿的流动负债，其中主要负债集中于应收票据、预收账款、其他应付款、应付职工薪酬和应付税费，并且应付职工薪酬等有大幅度的增加，具体的原因以下进行详细的分析。从报表中的数据流动资产约40亿，流动负债约23亿，就总体而言，资产对负债的保障能力较高。但是对于货币资金数额较大，但其质量如何，我们再作进一步的分析。2.对货币资金及其质量的分析。从总体规模来看，经营活动的产生的现金流量净额，由2010年的8亿增长到2011年的15亿，增长幅度为95.98%，投资产生的现金净额相比增加了38.05%，筹资产生的现金净额增长幅度为56.93%。从现

7、金流量表中看出，货币资金的约20亿金额中，经营活动产生现金流量约15亿，占79%，因此公司的货币资金的质量较好，增加的主要原因是经营活动现金净流量的积累。3.对短期债权质量的分析。从资产负债表中可以看出，公司2011年的应收票据款项增加，应收账款的款项减少。具体的从以下方面介绍：(1)应收票据。企业的应收票据较去年增加了20%，应收票据是一种变现性较强的有价证券，因此可以视为正常状态。山西汾酒应收票据占当年流动资产总额的14%，在该