中国股票市场价值投资分析开题报告

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1、开题报告中国股票市场价值投资分析一、选题的背景、意义中国股票市场在过去的十多年中获得了长足的发展，我国市场上主流的股票投资理念和方法也随着市场的发展阶段不断转换。一个最突出的表现就是随着股票市场规模的不断扩大，各类投资者的数量飞速增长。投资者的高度投资热情为各种投资理念在中国的应用提供了契机。从基本面分析到技术分析，从成长股投资到价值股投资，投资者总是运用各种投资策略以希望取得超额收益。随着中国资本市场的日益开放，各种投资者和证券界的从业人员逐渐接受了在成熟市场国家已经成为主导流派的价值投资理念，在这样的情况下，价值投

2、资成为投资策略的热点。二、研究的基本内容与拟解决的主要问题我国股市日趋成熟，关注内在价值的投资理念正逐渐被市场选择。在18年的中国证券市场乃至世界几百年的证券史上，价值投资认同者一直很少、实践者更少，额从2006年开始，不论公募基金还是私募基金，大多举着了这一面大旗。有关价值投资的书籍、文章页多了起来，实际上真正践行价值投资的投资者并不多，但“相信”价值投资的人似乎多了起来。但是到了08年，随着指数不断地下跌，各种否定价值投资的论点再次扑面而来，诸如“中国股市是政策市、不适合价值投资”、“中国股市还不成熟、暴跌暴跌、不

3、适合价值投资”、“牛市中价值投资还行熊市不适合价值投资”等等。那么，究竟中国股市真的不适合价值投资吗？三、研究的方法与技术路线、研究难点，预期达到的目标，1、研究方法:应用回归的方法，结合股票市场中反映价格趋势的技术指标，建立一个多属性非线性回归模型，用来进行股价趋势的预测，并得到股票价格趋势的预测模型2、研究难点：首先，多因素相对估值模型是建立在对年报数据、行业属性基础上的，尚未考虑到重大的政策性事件（如股权分置）等不可测因素的影响。这类因素对个股的影响难以量化，因此平稳的经济环境成为多因素估值模型建模及应用的前提。

4、其次，出于模型简洁和定性因素难以量化的考虑，本文建立的多因素估值模型未能考虑到如下可能影响股票估值的定性因素：行业发展前景（增长速度、进入壁垒、全球化的影响、产业政策鼓励与否）、主导产品状况（市场占有率、市场竞争、产品壁垒或技术含量、品牌及企业知名度、成本或差异化优势）、公司战略（新产品及项目的阶梯增长能力）、管理能力（核心管理层、市场营销能力、研发能力）。第三，目前中国股市与成熟股市尚存在很大差距，实证表明，中国股市并不具有成熟股市的长期均衡发展态势；因此，该方法在国外可以直接应用于投资价值分析，但不能在我国直接应用

5、。3、预期目标：在借鉴国内外现有研究成果的基础上，研究建立合理的中国股票市场多因素估值模型。四、论文详细工作进度和安排1.第七学期第11周至第15周　完成文献检索、毕业论文（设计）文献综述、开题报告及外文翻译；2.第八学期第1周至第3周　撰写论文提纲，完成论文初稿；3.第八学期第4周至第10周　收集资料、整理资料、分析资料，撰写并完成毕业论文；4.第八学期第11周前外地实习学生返校，继续完善毕业论文；5.第八学期第12周（2010年5月17日）　把完成的毕业论文交指导教师审阅；6.第八学期第12周（2010年5月23日

6、）　撰写答辩提纲，制作答辩PPT，准备论文答辩；7.第八学期第13周　毕业论文答辩。五、主要参考文献[1]格雷厄姆，证券分析，海南出版社，2004[2][美]安迪·基尔伯特里，投资圣经——巴菲特的真实故事，[J]民主与建设出版社，2003[3]本杰明·格雷厄姆著，杨宇光等译.华尔街教父.上海远东出版社.1998[4]布鲁斯·C·N·格林威尔等，价值投资——从格雷厄姆到巴菲特，机械工业出版社，2008[5]张文武著，证券理财理念教养，吉林大学出版社，2008[6]（英）凯恩斯著，李欣全译，就业、利息和货币通论，南海出版公

7、司,2007[7]周贵银著，炒赢中长线，中国城市出版社,2007[8]张国华主编，上海世纪联融企业咨询有限公司编著，2004中国上市公司排行分析资产重组绩效排行，中国金融出版社,2004[9]吴孔银著，纵横股市108投资准则，广州出版社,2000[10]侯健著，股市赢家1小时改变你的股市人生，中国城市出版社,2007[11]约翰·伯尔·威廉姆斯，投资价值理论，1938[12]胡海鸥等，《证券投资分析》，复旦大学出版社，2004年7月第2版[13]贺显南,中国股市价值投资研究.[J].中南财经政法大学学报，2004[14

8、]Chan,LouisK.C.YasushiHamao,andJosefLakonishok,1991,FundamentalsandStockRcturns,TheJournalofFinance,Volume46,1739-1789[15]EugeneF.FamaandKenneth,1992,TheCross-Section