宏观经济学 曼昆 储蓄投资和金融体系.ppt

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1、储蓄、投资和金融体系经济学原理N.格里高利·曼昆PremiumPowerPointSlidesbyRonCronovich262014-10-29本章我们将探索这些问题的答案：美国经济中有哪些主要金融机构？它们有什么功能？储蓄与投资的区别是什么？金融体系如何协调储蓄与投资？政府政策如何影响储蓄，投资和利率？1储蓄、投资和金融体系2金融机构金融体系：经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的一组机构,分为两种类型：金融市场和金融中介机构。金融市场:储蓄者可以借以直接向借款者提供资金的金融机构。例如：债券市场债券（bond）是一种债务证

2、明书股票市场股票是企业部分所有权的索取权储蓄、投资和金融体系3金融机构债券的要素：期限（与利率有关）信用风险（拖欠、垃圾债券）税收待遇（市政债券的利息收入不用缴所得税）股票的要素价格红利分配给股东的利润P/E价格收益比：公司股票价格除以过去一年内的每股收益金融危机的表现及影响（去年的小组报告选题）股票的价格走势储蓄、投资和金融体系4股票价格指数股票价格指数（stockindex）是描述股票市场总的价格水平变化的指标。它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。计算股票指数，要考虑三个因素：1、抽样，即在众多股

3、票中抽取少数具有代表性的成份股，综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素；2、加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；3、计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。储蓄、投资和金融体系5储蓄、投资和金融体系6股票指数——道琼斯指数道琼斯指数，即道琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，1884年开始由四种股价平均指数构成，分别是：①以30家著名的工业公司股票为编制对象——道琼斯工业股价平均指数DowJonesIndust

4、rialAverage，DJIA，简称“道指”；1896年开始被定期计算；②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象——道琼斯运输业股价平均指数；③以15家著名的公用事业公司股票为编制对象——道琼斯公用事业股价平均指数；④以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象——道琼斯股价综合平均指数。道琼斯指数为什么影响力大1、样本的选择有代表性，都是本行业具有重要影响的著名公司。自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。2、新闻载

5、体--《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道·琼斯股票价格平均指数。3、自编制以来从未间断，可以用来比较不同时期的股票行情和经济发展情况，成为反映美国股市行情变化最敏感的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。储蓄、投资和金融体系7储蓄、投资和金融体系8股票指数——标准普尔500指数标准普尔500指数（Standard&Poor‘s

6、500index，S&P500Index），是记录美国500家上市公司的一个股票指数。标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上

7、市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。纳斯达克指数纳斯达克(NASDAQ，NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价。纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业，包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批

8、发贸易等。主要由美国的数百家发展最快的先进技术、电信和生物公司组成，包括微软、英特尔、美国在线、雅虎这些家喻户晓的高科技公司，因而成为美国“新经济”的代名词。纳斯达克综合指数包括5000多家公