大连商品交易所套利交易指令介绍.ppt

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1、大连商品交易所套利交易指令介绍交易部滕云2021/10/7目录基本概念核心概念J1305&1309的问题解析套利应用撮合算法介绍新套利算法简介第1页编号名称解释1基本合约（BasicContract）在大商所达成的远期标准化合约，规定在将来某一特定时间（地点）交割某一特定商品。例如期货合约a0908，“a”表示品种黄大豆1号，“0908”2009年8月，这个合约名表示在2009年8月份交割的黄大豆1号合约。2套利合约（SpreadContract）按照特定的套利策略对基本合约进行组合形成的合约。例如，对a0908和a

2、0910进行跨期组合，形成跨期套利SPa0908&a0910。3腿（Leg）套利合约由两个或两个以上的基本合约组成，这些基本合约称为套利合约的腿。例如，跨期套利合约SPa0809&a0811，基本合约a0809和a0811就是此套利合约的腿。4腿比例（LegRatio）各腿之间的数量比例。例如，跨期套利合约SPa0809&a0811，其腿比例为1：1。则买1手SPa0809&a0811，表示买1手a0809，卖1手a0811。5基本定单（BasicOrder）客户在基本合约上下达的买卖定单。6套利定单（SpreadO

3、rder）客户在套利合约上下达的买卖定单，包括全开全平的套利定单和一开一平的互换定单。基本概念(1)编号名称解释7价格推导套利价差（价格）=腿1价格－腿2价格，按此，腿1价格＝套利价差＋腿2价格，或者腿2价格＝－套利价差＋腿1价格。因此，通过已知的两个价格，可以计算出另外一个价格，这就叫价格推导。第一个公式是由两个基本合约计算出套利合约的价格，叫导入（ImplyIn），第二和第三个公式是由套利合约和其它基本合约计算出另外一个基本合约的价格，叫导出（ImplyOut）。8推导定单（ImplyOrder）这是相对于直接定

4、单的概念，是指在基本合约和套利合约之间进行价格推导所产生的虚拟定单。推导定单代表的是最优套利定单在此基本合约上产生的价格推导。9推导根（ImplyRoot）套利合约产生推导定单时，将基于一个或多个组成腿合约的基本价位往另外一个组成腿合约上进行价格推导，这些基本价位就是推导根。10定单队列（OrderBook）客户对基本合约或套利合约下达买卖定单，这些定单保存在合约的买卖定单队列里面。每个合约有买卖两个定单队列，买定单进入买定单队列，卖定单进入卖定单队列。当客户对某个定单下达撤消或修改申报数量请求时，定单队列相应地也要

5、对此定单进行删除或修改申报数量。11推导价位（ImplyPrice）由套利合约最优价位及其组成腿的最优基本价位，往另外一腿产生推导价位。与推导定单不同的是，这个推导发生在价位之间，而不是定单之间，代表了某最优套利价位上所有套利定单的价格推导，而不仅仅是最优套利定单。在新套利撮合算法中，用此种价位方式进行价格推导。基本概念(2)目录基本概念核心概念J1305&1309的问题解析套利应用撮合算法介绍新套利算法简介第1页核心概念撮合规则1．价格优先2．同价格时间优先3.基本订单优先4．在涨跌停板上，先强平优先，再平仓优先，

6、时间优先在三个层次上的理解1．在每一个合约上2．在同一套利策略上3．套利被反映到每一个合约上撮合在正常撮合的交易节中，所有满足价和量的约束的订单，如果能够推导，必须成交。目录基本概念核心概念J1305&1309的问题解析套利应用撮合算法介绍新套利算法简介第1页J1305&1309的问题解析买卖SPj1305&1309-74买卖j1305买卖j13091885-74最新价=1811跌停板价=1885J1305:无买委托价，因为j1309无买委托价。18101790-------1811①②①②J1305:卖委托价=18

7、85-75=1811。J1305&1309的问题解析买卖SPj1305&1309-74买卖j1305买卖j1309报入-74跌停板价=1885J1309:买委托价无，因为1790+74=1864，低于跌停板1885，无效。181017901864③③1884④J1309:卖委托价无，因为1810+74=1884，低于跌停板1885，无效。④J1305&1309的问题解析套利直接成交推导：先腿2推腿1，再腿1推腿2，最后套利间撮合。上述场景下，套利单无法与基本订单撮合成交，套利订单只要满足价差相同、交易方向相反即可与套

8、利单直接成交。2月21日开盘后不久j1309即跌停，跌停价为1885，而j1305合约1分钟K线上影线集中在1815附近，即存在70个点的价差。J1309成交价为1885（跌停板价），j1305成交价为1811，SPj1305&j1309套利合约成交价为-74。由于j1305买委托最优价为1810，但行情显示的最新价为1811，导致客户以为自己