财务管理模拟复习题模拟题3答案.doc

《财务管理模拟复习题模拟题3答案.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、一、单项选择题阅卷人题号12345678910得分答案ABDCCACBBA题号11121314151617181920答案CBDBDCDBCB二、多项选择题阅卷人题号12345678910得分答案ABCABCACEABCDCDBCDABCDABCADAC三、判断题阅卷人题号12345678910得分答案×√××√×√√√√四、计算题1.『答案』第一个项目PV10=A×（P/A,10%,10）=40000×6.1446=245784（2分）第二个项目PV10=A×（P/A,10%,,5）+A×（P/A,10%,,5）×（P/F,10%,,5）=50000×3.7908

2、+30000×3.7908×0.6209=260152（2分）可见第二个项目的现值大于第一个项目的现值，故第二个项目更有利。（1分）2．『答案』（2分）EBIT=752万元（1分）（2分）筹资后的EBIT=2400×（1-60%）-400=560（万元）（1分）由于筹资后的息税前利润小于平衡点，所以选择风险较小的乙方案。（使用其他方法，只有分析有理有据，酌情给分）。3.『答案』(1)由于该长期债券平价发行，所以其到期收益率等于其票面利率12%，也就是公司发行债券的税前债务资本成本为12%，税后的债务成本=12%×(1-25%)=9%（1分）（2）优先股的成本=10%

3、×100/(105-5)=10%(1分)(3)按照股利增长模型2普通股资本成本=4.19×(1+5%)/（50-2）+5%=14.16%（2分）按照资本资产定价模型普通股资本成本=7%+1.2×6%=14.2%（1分）普通股资本成本=(14.16%+14.2%)÷2=14.18%（1分）(4)加权平均资本成本=9%×30%+10%×10%+14.18%×60%=12.21%（2分）五、综合分析题1.解：（1）确定敏感项目的销售百分比流动资产÷销售收入=2400÷12000=20%（1分）应付账款÷销售额=600÷12000=5%(1分)应付票据÷销售额=120÷12

4、000=1%（1分）（2）计算2013年留存收益：12000×（1+30%）××（1-60%）=312（4分）(3)计算外部融资需求外部融资需求=12000×30%×（20%-6%）-312=192(万元)（3分）2.（1）每年折旧=（400+400-80）¸6=120（万元）（1分）（2）每年营业现金流量=800´（1-25%）-560´（1-25%）+120´25%=210（万元）（3分）（2）投资项目的现金流量为：（5分，每个空0.25分）年份012345678初始投资垫支营运资金营业现金流量收回流动资金净残值合计-400    -400-400    -40

5、0 -100   -100  210  210  210  210  210  210  210  210  210  210  21010080390（3）NPV=390´PVIF10%,8+210´PVIFA10%,5´PVIF10%,2-100´PVIF10%,2-400´PVIF10%,1-400（2分)=390´0.467+210´3.791´0.826-100´0.826-400´0.909-400-6.48(万元)（2分）应为净现值小于0，所以项目不可行（2分）2