上市公司财务报表分析.ppt

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1、英文名：BEIH—PROPERTYCO.,LTD2005200620072003京能置业股份有限公司200820092010京能置业股份有限公司公司简介综合能力财务评估项目分析主要内容公司简介京能置业股份有限公司是一家在上海证券交易所挂牌交易的房地产类上市公司，股票简称为“京能置业。◎京能置业成立于1993年12月，原称贵州华联股份有限公司。◎1999年12月，北京市天创房地产开发公司成为第一大股东，使置业公司从一个地区性商贸旅游公司转变成为全国性的房地产开发企业。◎2005年11月北京市天创房地产开发公司和北京阳光房地产综合

2、开发公司所持有的全部公司股份划转与北京能源投资集团。◎2006年1月20日圆满完成股权分置改革工作。◎2007年3月公司向京能集团非公开发行股票，公司净资产从3.6亿元增加到7.8亿元。总股本达到18870万股，净资产是公司成立之初的15.6倍，总股本扩张了3.77倍。京能置业参控股企业包括北京国电房地产开发有限公司、北京天创世缘房地产开发有限公司等七家地产类公司，开发的项目有天创世缘住宅小区、国典华园、国典大厦、天创科技大厦等总建设开发规模近100万平方米，公司确立了以实现规模化发展为中心，发挥上市公司优势，迅速扩大企业资本

3、规模公司简称京能置业股票代码600791总股本45288.00万股流通股37181.81万股发行日期1997-01-21上市日期1997-01-30所属行业房地产开发与经营业所属地区北京所得税率25.00%公司简介二、京能置业财务评估偿债能力股东回报盈利能力营运能力发展能力财务评估1.1短期偿债能力分析短期偿债能力分析常用的指标是流动比率。流动比率=流动资产流动负债表一：流动比率与速动比率计算结果比率年份200520062007200820092010流动比率（倍）1.421.392.031.821.541.29速动比率（倍）

4、0.530.791.30.710.650.64速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充。一、偿债能力分析图中，除了2007年的流动比率超过2以外，其他年份的比率都是低于2的。由于在2007年，非公开发行工作顺利完成，公司实力大为增强。公司借助股权分置改革的契机，通过非公开发行，向控股股东京能集团和其他机构投资者成功发行6000万股，募集资金42,000万元；使得当年的现金项目增加，所以流动比率增加了。我们可以发现2008年,2009年,和2010年这三年的流

5、动比率成单边的下降趋势。这就揭示了该公司的短期偿债能力在不断的下降。年份指标20062007200820092010产权比率（倍）2.460.932.652.324.04资产负债率（%）67.1345.5166.0966.9277.85资产负债率对于债权人来说是越低越好，如果指标过高，债券人就面临着更高的风险，甚至可能遭受损失。从上表可以看出资产负债率的波动比较平缓，基本呈上升的趋势。说明公司的长期偿债能力在减弱，筹资的能力有所下降。除了在2007年，由于非公开发行工作顺利完成，公司实力大为增强公司，资产负债率有所下降。表三：

6、产权比率与资产负债率2、长期偿债能力分析长期偿债能力分析通常用：产权比率=负债总额/股东权益资产负债比率=负债总额/全部资产总额偿债能力分析年份长期资产适合率利息保障倍数2005152.43%3.3200615.65%5.9420070.16%10.7620080.07%3.2320090.08%1.89长期资产适合率是企业所有者权益和长期负债之和与固定资产与长期投资之和的比率。该比率从企业资源配置结构方面反映了企业的偿债能力。表：长期资产适合率与利息保障倍数利息保障倍数是衡量企业支付负债利息能力的指标。企业生产经营所获得的息

7、税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。2.2其他长期偿债能力指标分析从图上可以看出，该公司的长期资产适合率在2005年的时候达到了152%，一般而言，从企业财务结构稳定和长期安全性角度出发，该指标在100%比较好，过高会带来融资成本增加的问题。在2006年-2009年下降至10%左右，说明企业的财务结构不是很稳定，长期偿债能力的安全性和稳定性大幅下降。利息保障倍数在2007年以后也开始大幅下滑，到2009年下降至1.89，说明企业的获利能

8、力对偿还到期债务的保证程度在降低，可能面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。二、盈利能力分析年份营业收入(万元)营业成本（万元）毛利率（%）200529072.4619219.0533.89%200640667.6527250.2832.99%2007140049.919