启动资金：营运资金需求预测.doc

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1、第五讲：启动资金：营运资金需求预测（资金需求与回报承诺）一、启动资金的类型二、固定资产的预测三、流动资金的预测商业计划之资金需求（摘要）：“我们正在寻求[资金的具体数量]万元的[商业贷款（或分期贷款、长期贷款），或权益投资等其它融资方法的资金支持，这笔资金用于[详述资金用途以及为何本项目能赚钱]。我们采用[利润分红、二次融资、出卖公司或者公开上市]等方法，在[y]年之内偿还这笔贷款或投资。”或“在[n]年内我们将偿还资金，方法是[将公司卖给一个竞争对手，公司支付，公开上市，利润分配，等等]。或者其它方

2、式[另外的偿还方法]。我们希望能在[X年X月]实现这一计划。”启动资金（startbonus）， 学术文献的解释为，是（工业等）投资项目的前期阶段的运作资金，也指对应于这种早期运作资金的投资。随项目的进展，其他投资人会以股份或贷款的形式进行项目投资。营运资金（WorkingCapital），也称营运资本。从会计的角度看，营运资金是指流动资产与流动负债的净额。为可用来偿还支付义务的流动资产，减去支付义务的流动负债的差额。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于

3、流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。这种情况不利于财务人员对营运资金的管理和认识；而从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。商业计划之融资要求及说明·01提议的融资方式·02资本结构·03筹资抵押·04担保·05融资条件·06报

4、告形式·07资金运用·08所有权·09资本稀释·10费用支付·11风险投资人对企业经营管理的介入·12投资回报及投资退出（为突出，一般单列一节！）01提议的融资方式：·如果是普通股，通常要求说明：★是否分配红利？★红利是否可以累积？★经过一段时期后股份是否要求赎回以便风险投资人撤回投资？★发售价格是多少？★该种股权是否有所限制？★普通股股东的投票权如何？★普通股股东享有怎样的注册权？也就是说，风险投资人会误以为你公开上市而这样做使你成为公开发行股份公司吗？·如果是优先股，则需要说明：☆支付何种股利？☆

5、股利是否可以累积？☆对优先股有何回购安排？☆优先股是否可以转换为普通股？☆如果是可转换优先股，那么转换价格是多少？☆对优先股权有何限制？☆优先股股东是否具有投票权？☆是否在董事会具有控制权？☆优先股具有哪些优先权？·如果是可转换债券，需要说明：★债券期限是5年还是10年？★债券利率以多高为宜？★是固定利率还是变动利率？★该债券可以转换为普通股或优先股？★如果上述条款还可以协商，那么应该在这儿予以说明。·如果是发售股票期权，需要说明：★风险投资人支付的期权购买价格；★风险投资人兑付期权时的执行价格；★期

6、权的期限是多长等。02资本结构：要求对本公司的普通股、优先股及长期负债作出说明，以便风险投资人对企业融资前后的资本结构有全面的了解。表述格式举例如下： 筹资前筹资后长期债务100000……长期风险资本可转换债……500000优先股…………普通股10000010000003筹资抵押：如果是普通股融资当然不存在抵押问题，如果是债务融资，则需要就债务抵押情况作出说明。04担保：主要说明对风险投资人的投资提供个人或公司担保情况。如果是个人担保，通常需要提供担保人的个人财务报表。05融资条件：说明融资条件。比如

7、，本公司是否允许风险投资公司的代表进入董事会、资金到位后企业要达到什么样的目标？哪些阶段性目标必须达到？等等。06报告形式：主要介绍打算通过何种方式向风险投资人报告经营管理情况。如提供月度损益表、资产负债表和年度审计后的财务报表等。07资金运用：说明将如何运用资金，此处不要使用“营运资金”这样笼统和模糊字眼，要尽可能地分项详细论述。08所有权：介绍现有股东持股数量及风险投资人在投资发生后的持股数量，指出获得该项所有权所支付的金额，每位股东的股权比例等。举例表述如下： 融资前股份融资后股份融资后股权比例

8、购股支付金额现有股东80000080000080%50000风险投资人……20000020%20000009资本稀释：说明投资后本公司资产、净资产以及盈利账面值将被摊薄到何种程度。10费用支付：说明引资过程中是否需要支付咨询顾问费、律师费用及如何支付等问题。11风险投资人对企业经营管理的介入：风险投资人一般要求在公司董事会中占有1-2个席位，如果本公司希望风险投资人对经营管理的介入更深一些，那么可以在此加以说明。12投资回报及投资退出（为突出，一般单列一