对我国企业跨国并购战略的几点建议.doc

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1、对我国企业跨国并购战略的儿点建议进入2()世纪9()年代，国际经济竞争进一步加剧，由于跨国并购能够绕过东道国的投资限制和贸易壁垒，迅速进入并占一领其市场，因此跨国并购成为全球对外投资的主要方式。2005年上半年，全球并购市场并购总额高达1.2力•亿美元。与此同时，跨国并购也正成为屮国企业对外投资的重要方式，并且引起了国内外的广泛关注。2002年冲国企业以并购方式对外投资的额度只有2亿美元，到了2005年，已经达到65亿美元,2006年依然有47.4亿美元。然而，虽然并购案例越来越多，并购金额也越来越巨大，但对并购效果的统

2、计并不乐观。从过去几年的并购案例来看，我国还没有出现类似美国在线与时代华纳、英国沃达丰与徳国曼内斯曼、惠普与康柏的强强联合式的并购案例。面对这样的现实，屮国企业弟距在哪里?面对全球化，我们如何“走出去"在世界市场搏击呢？一、做好充分的并购前准备，制定明确的并购计划缺乏对海外市场的深入研究，是屮国企业向海外拓展的一个普遍缺陷。TCL在并购阿尔卡特手机业务时，准备不够充分，问题研究得不够透彻，低估了敕合国外业务的难度，并购后一度敕合艰难，给TCL集团的经营造成了极大的压力。因此，在进入境外市场Z前，企业应组织人力、邀请学者对

3、市场趋势、投资国文化和政治环境进行深入分析，邀请国际问题专家、国际观察家帮助评估，或者邀请他们直接参与到事业进程Z屮，并应充分利用专业公司的经验做好尽职调查，对适合并购条件的企业耍一一分析，看看他们究竟能够为我们的企业带来什么，是新的产品、新的技术，还是市场渠道、融资渠道或品牌影响力？总而言之,并购对象的选择必须符合企业发展战略的总体要求，企业能够从屮获取经济发展所需的资源、技术和完善的市场网络,产生符合企业要求的I川报。上汽集团投资英国罗孚汽车就是一个成功的例子。2005年初，罗孚的经营情况不断恶化。于是，上汽勒请了国

4、际知名咨询公司和会计师事务所，对罗孚的相关情况进行了进一步的调查，结果发现罗孚破产的可能及由之带来的风险远远超过已经了解到情况，随后，罗孚宣布破产，上汽避免了由于收购可能造成的巨额损失和难以摆脱的人事负担。一切准备就绪后，企业需要制定一个明确的海外收购计划，包括战略上的评估和业务上的整合，交易结构、支付手段、支付节奏和风险防范的设计，以及并购后的经营方针、蕖合策略等等。尽管瞬息力•变的海外并购往往有计划赶不上变化的事情，但明确的收购计划会降低失败的可能性。知己知彼，才能百战不殆。因此，一项全面的并购计划，是屮国企业走出去

5、Z前的藝屮必备。二、注重整合，建立包容的企业文化不同国家有不同的文化背景，不同民族有不同的民族习俗，不同企业有不同的企业文化，而企业文化并异造成的彼此间的摩擦和经营困难，会使一些长远的发展计划成为一纸空文。屮西方在公司治理结构、企业文化等许多方面的差异，要远远大于西方企业Z间的差异,也远远大于屮国与亚洲企业Z间的差异，这些都对屮国企业海外并购提出了严峻的挑战，然而许多屮国企业却不重视并购后的桀合丁作，似乎产权交割后任务就完成了，殊不知報合才是并购中最艰难的挑战。因此屮国企业要想把文化的冲突降到最低稈度，就要学会如何建立起

6、一种共同的文化，而不是非此即彼地选择一种文化。问题的焦点不应放在两种文化有多大的差异上，而应该权衡长期保持这些差异的利脾得失，在文化整合和企业对一定自主权的需要方面找到平衡。三、重视国外法律环境，熟悉国外法律条文欧洲彩电业务亏损出现后，TCL的李东生管理层决定重组TTE。只是在这个重组计划所需的450()力•欧元的现金费用中，占绝大部分的将是对员工的安置费用。在法国解雇一名员工需要付出高昂的安置费用，这给TCL在欧洲业务的重组带来极大的财政压力。TCL在没有认真了解东道国的法律条文的情况下，就实施了跨国购并计划，使得TC

7、L背负沉重的负担。另外，H前世界上已经有60%的国家有反托拉斯法及管理机构，但是管理重点、标准及程序各不相同，经常使并购过程旷日持久，往往需要花费高额的法律和行政费用，增加了并购成木。屮化国际曾经拟以5.6亿美元独资收购韩国仁川炼汕公司，在签署了排他性的谅解备忘录屮，屮方以大局为重，没有意识到应该增加附加条款，以便用法律手段限制对方再提价，结果该公司的最大债权人芙国花旗银行在债权人会上提出要抬价至8.5亿美元，超出了屮化集团的承受能力，最终导致了并购失败。首钢收购秘鲁铁矿，也是因为对当地的法律文化坏境，特别是对当地的劳动

8、法、工会法知Z不深而交了昂贵的学费。因此，熟悉国际规则，懂得国际惯例，特别应该了解和研究投资经营所在国当地的法律制度和文化，是屮国企业的必修课。四、选拔培养国际化企业家人才，打造留住人才的温床联想因为国际人才的缺乏，董事长杨元庆也要亲H督导联想全球个人PC消费市场。TCL顽固的国际化堡垒、坎坷的国际化Z路，让多少TC