国际金融 教学课件 作者 杜敏 第八章 技能训练.ppt

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1、第一节案例分析训练案例:胜利公司应该怎样做？欧元自出台以来，很长一段时间里呈现贬值态势，一路下滑，虽几经欧盟干预，仍一蹶不振，这使胜利进出口公司在代理旺盛公司进口价值400万欧元的机器设备时作出了错误的选择：开立信用证时，胜利进出口公司按照当时牌价（1欧元约折合7.08元人民币）存入全额保证金，银行建议其作外汇保值，但胜利进出口公司根据以往欧元走势，预测欧元将进一步贬值，意欲在汇率上赚一笔，所以对保值一事持观望态度。案例:胜利公司应该怎样做？“9.11”事件后，美国经济受到影响，美元贬值，加上外汇市场行为及2001年底欧元转换等原因，欧元一改下滑趋势转而升值。当胜利进出口公司意识到时，按

2、当时汇率已损失十余万元人民币，胜利进出口公司不甘心，意欲在欧元回落时再予以保值，不料，欧元一路上扬，等汇率到1欧元折合人民币7.41元时，胜利进出口公司损失已超过100万元人民币。案例:胜利公司应该怎样做？胜利进出口公司与旺盛公司签订协议时，约定实行全风险代理，即旺盛公司按签约日牌价一次付清人民币贷款后，外汇风险由省里进出口公司独自承担。请分析：1.胜利进出口公司是否存在过错，错在那里？2.从1994年以来，人民币对美元汇率一直是升值趋势，如果你是进出口公司的业务主管，怎样为本公司的应收和应付外汇帐款避险？案例:胜利公司应该怎样做？案例点评：胜利公司最大的错误在于作为经营进出口业务的企业

3、，其主业应该是经营进出口业务，如果参与外汇市场业务，主要应当为进出口货款保值，而不应当抱着侥幸的心理，去做外汇投机业务。当银行提醒其做外汇保值业务时，胜利公司居然置之不理，在浮动汇率制度阶段却根据老经验，期冀欧元一成不变的贬值，遭受损失，实属必然。当然，在做外汇投机发生损失后，一定要有壮士断臂的精神，方可避免更大的损失。第二节外汇交易训练一、即期外汇交易1．交割及交割日[训练提示]即期外汇交易的交割日可以有三种类型；（1）当日交割（valuetoday），也称现金交割或T+0，即在买卖成交的当天办妥现金收付；（2）次日交割(valuetomorrow)，也叫T+1，指成交后的第一个营业日

4、办理交割，通常是在成交日的次日；（3）标准交割日(valuespot)，则称之为T+2是在成交后的第二个营业日交割。交割日如遇法定节假日顺延至下一个营业日。即期外汇交易（1）如果今天是10月12日（星期四），那么合法的即期交割日应是哪日？A．10月14日B．10月15日C．10月16日D．10月17日（2）一笔星期三成交的即期外汇买卖，如果星期五是法定假日，那么，交割日是哪一天？即期外汇交易2．即期汇率的计算[训练提示]客户与银行做即期外汇买卖，一般情况下按照外汇银行报出的即时外汇汇率进行交易，如果所买卖的两种货币之间没有直接汇率，需要计算两种货币之间的交叉汇率。银行与银行之间的外汇交易

5、，由于美元所占的比重较大，大多数采用美元报价，如果所交易的是非美元的货币，也需要计算它们之间的交叉汇率。即期外汇交易（1）假如：即期汇率：德国马克/人民币：355.2800–356.3500问：人民币/德国马克=?（2）假如：即期汇率：USD/DEM：1.9970–2.0030USD/FRF：6.1300–6.1600问：DEM/FRF=？（3）假如：即期汇率：GBP/USD：1.5640–1.5800AUD/USD：0.5960–0.6040问：GBP/AUD=？二、远期外汇交易1．根据利率平价理论计算远期外汇汇率[训练提示]1+(天数/360计价货币利率/100)公式:远期汇率=即

6、期汇率1+(天数/360标准货币利率/100)或近似地：远期升(贴)水数=即期汇率两币利率差(月数/12)（如果按一年365天计算货币利率，则相应更换上述公式中的360天。）远期外汇交易(1)假定:即期汇率USD/JP¥:106.8500美元年利率6%日元年利率0.5%问:三个月美元远期汇率是多少?远期外汇交易2．根据外汇升、贴水计算远期外汇汇率[训练提示]下面是某外汇市场即期和远期汇价的告示牌，但只标出升水/贴水，请同学们标出远期汇价。货币即期1月期2月期3月期6月期12月期GBP1.5853/6326/2351/4773/68125/120615/605DEM1.6588/9

7、553/51101/98150/147305/300615/605CHF1.3660/7064/59122/117174/169337/327645/615NLG1.8600/20-0.51/+12月1日3月2日6月3日FRF5.6200/3038/58110/130185/210350/390545/645JP¥142.53/6337/3266/6196/91195/85405/385ITL1229.7/0.736/4682/92