半强制分红政策对中国A股上市公司分红的影响.pdf

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1、目录目录摘要ＩＡＢＳＴＲＡＣＴ曲一第胃绪１１．１研究背景１１．２研究的意义与目的２１．２．１研究意义２１．２．２研究胃的３１．３研究内容３１４．结构路线图５１．５研究创新与不足６１６．５．１研究创新１．５．２研究不足６第二章理论基础与文献综述７２．１概念界定７２．１．１分红７２．２．２股利支付率７２．２影响上市公司分红成因８２．２．１上市公司的内部因素８２．２．２上市公司的外部因素９２．３关于股利的文献综述１０２

2、．３．１国外关于股利理论的文献综述１０２．３．２国内关于股利的文献综述１２２１３．３．３关于半强制分红政策研究第Ｈ章当前我国上市公司的分红现状１７３．１半强制分红政策１７３．２我国上市公司分红的现状１７３．３我国上市公司分红存在的问题２０第四章半强制分红政策对Ａ股上市公司分红的影响２１４．１样本选取２１半强制分红政策对中国Ａ股上市公司分化的影巧４．２描述住统计分析２１４．２．１半强制分红政策颁布前后对上市公司分红的影响２１＂＂对４．２．２０８年的决定上市公司分红的影响２６

3、＂＂４巧．３对上市公司铁公鸡现象的分析第五章结论与建议３７５１３７．结论５．２政策建议３７参考：Ｓｔ献４１致谢４５巧要半强制分幻：政策对中国Ａ股司分幻：的影响摘要作为公司财务的掠内容之一股利政策是指公司通过经营活动得到的收益向，肢东进行分配的决策主要涵盖股利政策类型的选择、如何确定股利支付率从及选择，股利支付方式等方面一。由于公司的股利政策不仅是种对盈余资金的分配行为，同时也是公司内部的一而国内外财务领域对此一直有研究．筹资与投资、种融资行为，因＂股利是上市公司五大重要的财务政策

4、一。但是在我国上市公司中直存在着重融资，＂轻分配的现象Ｖ义．进入２１世化来，我国监管部ｎ陆续出台的有关上市公司分红政策，虽是充分考虑了我国国情而对症下药的制度创举，规定把上市公司股权再融资资格与一其现金股利支付相挂钓，但由于政策本身存在着漏洞，使得新轮监管博弃就此展开．本文Ｖ乂２００１年３月证监会颁布的《上市公司新股发行管理办法》规定与２００８年１０月证监会发布的《关于修改上市公司现金分红若干规律的决定》为研究事件，通过对－１９９８２０１３年我国Ａ股上市公司的财务数据研究，分析在半强制分紅皮策颁布与实施前后义及在半强制分

5、红政策中对上市公司再融资资格标准提高后对中国Ａ股上市公紅的影响从ｗｉｎｄ数据－？本文在进行描述性统计时司分，库选取１９９８２０１３年进行上市公司分红的样本数据，从Ａ肢上市公司的不同行业、性质等角度进行分析与对化。发现２００１年的《上市公司新股发行管理办法》颁布后对我国Ａ股上市公司的分紅状况产生了积板的影响红公红情况优于政策颁布之前。２００８年《关，分司数量増加，分于修改上市公司现金分红若干规律的决定》也使得当年上市公司的股利支付率大幅增加．股利支付率大于３０％的公哥比例有了显著提高。半强制分红政策的颁布和实施对我国Ａ股上市

6、的国有企业与民营公司的积极影响最为显著，对每个行业的分红也都产生了积板的作用。不过从总的越势来看，我国Ａ股上市公司的平均股利支付率是递减一ａ及针对性的解决办法的。最后根据上述分析现象得出结论，提出进步的政策建议，关键词：半强制分红政策；Ａ殷上市公司；股利支付率；行业；公司性质ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＴＨＥ－ＥＦＦＥＣＴＯＦＳＥＭＩＭＡＮＤＡＴＯＲＹＤＩＶＩＤＥＮＤＰＯＬＩＣＹＯＮＣＨＩＮＡ巧ＬＩＳＴＥＤＣＯＭＰＡＮＩＥＳＡＢＳＴＲＡＣＴＤｉｖｉｄｅｎｄｏｌｉｃｙａｓｏｎｅｏｆｔｈｅｍｏｓｔｉ

7、ｍｏｒｔａｎｔｓｅｃｔｉｏｎｓｏｆｔｈｅｂｕｓｉｎｉｅｓｓｆｉｎａｎｃｅｍｅａｎｓｐ，ｐ，ｔｈｅｃｏｍｐａｎｙｍａｋｅｓｔｈｅｄｅｃｉｓｉｏｎｔｏｄｅａｌｗｉｔｈｔｈｅｒｏｆｉｔｔｈｒｏｕｈｔｈｅｏｐｅｒａｔｉｏｎ．化ｍａｉｎｌｐｇｙｃｏｖｅｒｓｔｈｅｃｈｏｉｃｅｏｆ化ｅｄｉｆｅｒｅ打ｔｔｙｐｅｓｏｆｔｈｅｄｉｖｉｄｅｎｄｏｌｉｃｙｅｎｓｕｒｅｔｈｅｄｉｖｉｄｅｎｄａｏｕｔｐ，ｐｙｒａｔｉｏａｎｄｓｅｌｅｃｔｔｈｅｗａｙｏｆｄｉｖｉｄｅｎｄｐｏｌｉｃｙ，ｔ

8、ｈｅｄｉｖｉｄｅｎｄｐｏｌｉｃｙｉｓｎｏｔｏｎｌｙｏｎｅｏｆ化ｅｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ