中国企业对外直接投资进入模式选择的研究.pdf

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1、摘要中国对外直接投资制度可以看作是由“引进来”和“走出去”两方面的重要内容构成。改革开放的30年中，中国在引进外资方面已经积累了丰富的实践经验，并且在理论方面也研究出许多外商投资的理论成果。随着引进外资的速度步入平稳阶段，中国资本输出即将成为对外直接投资的主流投资方式，中国企业首先将会面临对外直接投资模式选择的重大课题。本文的研究目的就在于为中国企业选择对外直接投资进入模式提供一个合理的分析思路和分析框架，丰富中国企业对外直接投资模式选择理论，帮助企业在面对投资模式选择时做出正确的选择。本文在理论研

2、究和中国企业对外直接投资现状分析的基础上，对影响中国企业对外直接投资模式选择的因素提出研究假设，通过收集2009年至2013年间采取过新建投资或跨国并购的中国企业的45家境外子公司的相关信息和数据，应用SPSS19.0软件进行数据统计，并且通过Logistic回归分析法检验影响因素对对外直接投资模式选择的作用程度。实证分析的结果表明：企业规模较大的企业偏好选择新建投资的进入模式；母国与东道国的文化差异越大，企业越倾向选择新建投资；东道国具有较高的经济水平，企业适合采取跨国并购的进入模式；企业成长率和

3、研发投入对企业进入模式的选择不具有显著影响。最后，本文为中国企业在进行对外直接进入模式选择时提供几点对策和建议。关键词：对外直接投资进入模式跨国并购新建投资IAbstractThesystemofChina'soutwardforeigndirectinvestmentconstitutesbytwoimportantaspects,"introduction"and"goingout".Duringtheperiodof30yearsinreformingandopeningup,Chinahas

4、accumulatedrichpracticalexperienceintheintroductionofforeigncapital,andalsohasdevelopedmanytheoreticalachievementsofforeigninvestmentintheaspectoftheory.Thespeedoftheintroductionofforeigncapitalhasbeinginastablephase,China'scapitaloutputwillbecomethema

5、instreamoftheforeigndirectinvestment,andChineseenterpriseswillfaceamajorissuethatistheselectionofforeigndirectinvestmentmode.ThepurposeofthisstudyliesinprovidingareasonablewayofthinkingandanalysisframeworkinthechoiceofmodelwhenChineseenterprisesimpleme

6、ntforeigndirectinvestment,enrichingthetheoryofforeigndirectinvestmentchosemodeforChineseenterprises,andhelpingenterprisestomaketherightchoiceinthefaceoftheinvestmentmodeselection.BasedonthetheoreticalresearchandthepresentstatusanalysisinChineseenterpri

7、sesforeigndirectinvestment,raisingtheinfluencingfactorshypothesisintheChineseenterpriseforeigndirectinvestmentchoosingmode,collectingrelevantinformationanddatabetween2009and2013for45overseassubsidiariesofChineseenterpriseswhichtookGreenfieldinvestmento

8、rcross-borderM&A,applyingSPSS19.0softwarefordatastatistics,andtestingthedegreeoftheeffectofinfluencefactorstoforeigndirectinvestmentchoosingmodebyLogisticregressionanalysis.EmpiricalanalysisresultsshowthatthelargerenterpriseprefersGreen