成长期私募股权投资决策的影响因素研究.pdf

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1、摘要从2004年至今，是我国私募股权投资的高速发展阶段，在这几年的发展中，其已经成为我国中小型企业融资的重要渠道。由于私募股权投资行业的快速发展，理论界对私募股权投资的理论研究也越来越多，但对如何寻找、识别与筛选最有投资价值及成长潜力的目标企业，客观、公正地评估目标企业的投资价值的研究较少，而这些问题直接关系到私募股权投资的成败和长期发展。因此本文以私募股权投资中投资比例最大的投资类型，即成长期私募股权投资决策过程中的影响因素为研究对象进行分析研究。文章在借鉴国内外研究成果的基础上，首先对私募股权投资的概念与类别、成长期私募股权投资的特点与运作流程

2、、成长期私募股权投资决策的内容进行介绍，使读者对成长期私募股权投资有一个整体的了解，并且对其与投资影响因素的关系有一个认识；其次以成长期私募股权投资运作流程为主线，运用归纳法概括成长期私募股权投资各决策阶段应考虑的影响因素，分析其影响作用机理；再次，运用问卷调查法和层次分析法确定各影响因素的影响权重，从而总结出各个因素对决策的影响力及各个因素之间的相对重要性，得到关于投资决策影响因素的几点启示：私募股权投资机构的管理团队是目标企业寻找与筛选阶段中最应关注的因素；对目标企业投资价值的评价最终落脚点为市场，管理团队即人的因素不容忽视，企业的财务稳定是基

3、础，盈利模式为财务因素的核心。关键词：私募股权投资决策层次分析法影响因素IAbstractItistherapiddevelopmentstageoftheprivateequityinvestmentfrom2004uptonow.Afterafewyearsdevelopment,theprivateequityinvestmenthasbecomeanimportantsourceoffinancingtoourcountry’ssmallandmedium-sizedenterprises.Withtherapiddevelopmentof

4、privateequityinvestmentindustry,therearemuchmoretheoryofprivateequityinvestmentinthetheoreticalcircleresearch.Buthowtofind,identificationandscreeningthemostinvestmentvalueandgrowthpotentialofthetargetenterprise,objectiveandfairassessmentoftargetenterpriseinvestment,therearelit

5、tleresearchonit.Andtheseproblemsdirectlyrelatestothesuccessorfailureofprivateequityandlong-termdevelopment.Sothisarticlechoosestheinfluencingfactorstotheprocessoftheprivateequityinvestmentdecisionsastheresearchobject.Onthebasisofresearchresultsathomeandabroadforreference,thisa

6、rticlefirstlyintroducestheconceptandtypesoftheprivateequityinvestment,characteristicsandoperationprocessofthegrowthperiodprivateequityinvestment,andthecontentofinvestmentdecisions,makethereadershaveaoverallunderstandingofthegrowthperiodprivateequityinvestment,andhaveameetonthe

7、relationshipbetweentheinfluencefactorsandthegrowthperiodprivateequityinvestmentdecisions;Secondly,weusetheoperationprocessofthegrowthperiodprivateequityinvestmentasthemainline,SummarytheinfluenceofIIfactorsatvariousstagesshouldconsidered,thenanalyzethefunctionmechanismoftheinf

8、luencefactors;Oncemore,usingquestionnairesurveyandanalytichie