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《阿里巴巴并购恒生电子的财务风险研究.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、摘要随着互联网的蓬勃发展，不仅人们的生活方式有了很大改变，商业模式也发生了巨大变化，这给传统行业带来了强力的冲击。为了获得更好的发展，形成规模优势，增强自身竞争力，并购成为了扩张的最佳方式。如今，互联网行业形成了百度、阿里巴巴、腾讯（简称BAT）三足鼎立的局面。2013年至2014年期间，由于互联网金融的兴起，争夺大数据资源，发展O2O战略，完善移动终端业务等，百度、阿里巴巴、腾讯进行了大规模的并购活动。但是并购不一定就是成功的，研究表明，有43%-55%的并购是无用的或是失败的，如雅虎和阿里巴巴的并购，最
2、终以雅虎中国退出而结束。在并购过程中，企业会面临诸多风险，如市场风险、政策风险、财务风险等，其中以财务风险最为突出。并购双方如果能正确认识并购财务风险，建立并购财务风险管理体系来加以防范规避风险，那么并购的安全性和成功性都能得到很大的提高。因此，本文对并购财务风险的研究具有重大意义。当今社会日新月异，变化速度惊人，每个行业面临的并购财务风险也随之变化，不同的阶段里有着自己的特点。本文在前人的研究基础上，研究了阿里巴巴并购恒生电子的财务风险。还原了阿里巴巴并购恒生电子的过程，介绍了阿里巴巴和恒生电子的经营情况
3、和并购动因，揭示了并购前估值风险，并购中融资风险和支付风险，并购后的整合风险，最终阐述了阿里巴巴对此次并购的风险防控措施。阿里巴巴成功并购恒生电子的案例，对互联网行业与传统行业的并购具有值得借鉴的意义。本文的研究内容主要分为五个部分：一、介绍了本文的研究背景、研究目的及意义，并对相关文献进行了整理，阐述了本文的研究思路以及全文的基本框架。二、理论阐述中介绍了并购和并购财务风险的概念、特点了解了并购过程及风险管理理论。三、介绍了阿里巴巴和恒生电子的并购背景，分析了阿里巴巴并购恒生电子的动机。四、运用相关理论对
4、阿里巴巴并购恒生电子存在的并购风险进行分析，指出了造成该风险的事项。五、根据阿里巴巴并购恒生电子存在的财务风险，运用并购财务风险相关理论，阐述了阿里巴巴在并购恒生电子的财务风险防控与对策，给其他企业以启示。关键词：企业并购财务风险防控措施IVABSTRACTTherapiddevelopmentofInternethaschangednotonlythewaywelive,butalsoourbusinessmodel,whichhasahugeimpacttothetraditionalindustry.
5、Inordertoobtainbetterdevelopment,getadvantagesandenhancetheirowncompetitiveness,mergerandacquisition,whichisalsocalledM&A,hasbecomethebestwayofexpansion.Nowadays,InternetindustryinChinahasformedaBATsituation,Baidu,AlibabaandTencent.DuetotheriseofInternetba
6、nking,thelargedataresources,theimprovementoftheserviceofmobileterminalandtherealizationofO2Ostrategy,Baidu,AlibabaandTencenthadcarriedoutmergerandacquisitionfrom2013to2014.ButM&Aisnotalwayssuccessful,studiesshowthat43%-55%oftheacquisitionsarefailures,sucha
7、stheacquisitionbetweenYAHOOandAlibabaendedupintheexitingofYAHOO.IntheprocessofM&A,companieswillfacerisks,suchasmarketrisk,policyriskandfinancialrisk,thefinancialriskisthemostprominent.IfbothsidesofM&Acouldunderstandfinancialriskcorrectly,thesafetyandsucces
8、soffinancialriskcanbeimproved.Thus,ithasaveryimportantmeaningtostudythefinancialriskinM&A.TherearedifferentfinancialrisksinofM&Aindifferentindustriesandtime.ThispaperstudystheM&AbetweenAlibabaandHUNSDUNTECHNO
