我国上市公司费用粘性影响因素及其经济后果的实证研究.pdf

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1、摘要企业若想进行日常的生产经营活动，管理者就要对此投入相应的成本费用以获取收益，这一行为也直接反映了管理者对于企业经营决策的情况。所以，作为企业日常生产经营管理的重要组成部分，成本费用控制发挥着至关重要的作用。从成本习性的角度了解成本可以有效的洞悉企业成本管理的执行效果和完成情况，企业经营者和投资人等利益相关者可以以此为依据进行经营和投资决策。近几年来，作为会计学界研究的热点之一，费用粘性由成本性态模型衍生而来并体现了一种性态特征，即费用在业务量上升时的边际增加量大于业务量下降时的边际减少量。而财务分析师是资本市场信息使用者中非常专业的一个群体，他们

2、通过各种渠道收集信息为企业未来的收益和风险作出预测，成为了企业和投资者之间信息传递的媒介，因此资本市场的完善程度和财务分析师的盈余预测行为有着千丝万缕的关系。因为费用粘性问题长期以来被忽略，但是却不能忽视其重要程度，所以这个问题吸引了越来越多学者的注意，不单单是费用粘性的成因、影响因素，尤其是对其经济后果的研究。基于以上重要性，费用粘性的研究越来越受到企业内部管理者、外部投资者的关注。本文首先对国内外的相关文献进行了梳理，在理论分析的基础上，根据国外学者对费用粘性新的计算方法，选取2012-2013年我国1341家制造业上市公司的观测数据验证了我国制

3、造业上市公司确实存在费用粘性的行为，又分别从代理问题和公司治理角度，运用实证分析的方法检验自由现金流量、董事会结构、股权结构对费用粘性的影响，进而对费用粘性的经济后果进行实证研究，研究结果表明，我国制造业上市公司的销售费用和管理费用在整体上存在粘性；良好的内部治理结构能够对企业费用粘性起到一定的缓解作用；本文从代理理论角度出发，利用公司治理对代理问题的缓解作用而弱化费用粘性，从而更加清晰地了解了代理问题、费用粘性与公司治理三者之间的关系。在控制了公司特征、收益情况、环境不确定性等因素以后，企业费用粘性程度越大，分析师盈利预测的准确性越低，费用粘性确实

4、增加了企业未来收益的波动性。关键词：费用粘性，影响因素，经济后果IAbstractToconductdailybusinessproductionandbusinessactivities,managersmustputthiscostinordertoobtainthecorrespondingrevenue,thisbehaviorisalsoadirectreflectionofthemanagersforbusinessdecision-makingsituation.So,asanimportantpartofdailyproduction

5、andmanagement,costcontrolplaysacrucialrole.Understandcostbehaviorfromtheperspectiveofcosteffectiveandcompleteimplementationoftheresultsofinsight,thebusinessownersandtheinterestsofinvestorsandotherstakeholdersenterprisecostmanagementcanusethisasabasisforbusinessandinvestmentdeci

6、sions.Inrecentyears,academicresearchasoneofthehotspotsofaccounting,expensesbycostbehaviorviscositymodelisderivedandreflectsacharacteristicofthestate,namelythemarginalcostmarginalincreasewhenlargedeclineinbusinessvolumeincreasedtrafficwhenreducetheamount.Thefinancialanalystisthe

7、capitalmarketinformationusersinaveryprofessionalgroup,theymakepredictionsforthecompany'sfutureearningsandriskthroughvariouschannelstocollectinformation,tobecomeamediainformationtransferbetweencompaniesandinvestors,sothecapitalmarketsurpluspredictbehaviorsophisticationandfinanci

8、alanalystsareinextricablylinked.Stickyissuebecausethec