财务管理章节练习题第4章.doc

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1、财务管理章节练习题第4章一、单项选择题1、筹资决策时需要考虑的一个首要问题是（　　）。A、资金成本B、资金期限C、偿还方式D、财务风险答案:A解析:资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素。企业筹资还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。但资金成本作为一项重要的因素，直接关系到企业的经济效益，是筹资决策时需要考虑的一个首要问题。2、下列各项中，属于约束性固定成本的是（　　）。A、折旧费B、广告费C、研究与开发费D、职工培训费答案:A解析:约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本

2、。厂房、机器设备折旧费、长期租赁费等都属于这类成本。3、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（　　）倍。A、1.2B、1.5C、0.3D、2.7答案:D解析:复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.8×1.5＝2.7，同时复合杠杆系数＝每股收益变动率/销售额变动率，所以每股收益增加＝2.7×1＝2.7倍。4、某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为10％，偿还期限为3年，发行费率为4％，若该公司的所得税率为30％，该债券的发行价为900元，

3、则债券资金成本为（　　）。A、7.78％B、8.1％C、7.29％D、8.5％答案:B解析:债券资金成本＝1000×10%×(1-30%)/900(1-4%)×100%＝8.1％。5、甲公司2004年销售额为8000元，2005年预计销售额为10000元，2004年息税前利润为1000元，2005年预计息税前利润为1800元，则该公司2005年经营杠杆系数为（　　）。A、1.5B、2.0C、2.5D、3.2答案:D解析:经营杠杆系数＝息税前利润增长率/销售额增长率=(1800-1000)/1000/(10000

4、-8000)/8000=0.8/0.25=3.26、当预计的息税前利润小于每股利润无差别点时，运用（　　）筹资较为有利。A、负债B、权益C、负债或权益均可D、无法确定答案:B解析:当预计的息税前利润小于每股利润无差别点时，运用权益筹资较为有利。7、某企业发行新股，筹资费率为股票市价的10％，已知每股市价为30元，本年每股股利3元，股利的固定年增长率为4％，则发行新股的资金成本为（　　）。A、10％B、14％C、10.56D、15.56答案:D解析:发行新股的资金成本＝3×(1+4%)/30×(1-10%)+4＝

5、15.56％。8、一般情况下，在各种资金来源中，（　　）的资金成本最高。A、长期借款B、债券C、普通股D、留存收益答案:C解析:一般情况下，在各种资金来源中，普通股的成本最高。9、企业在进行追加筹资决策时，应使用（　　）。A、机会成本B、个别资金成本C、综合资金成本D、边际资金成本答案:D解析:进行追加筹资时，应使用边际资金成本，分析不同筹资额相应的资金成本。10、如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为2︰3︰5，企业发行债券在300000万元以内，其资金成本即维持在12％。则筹资突破点为（　　）万元。A、

6、300000B、1500000C、1000000D、600000答案:C解析:筹资突破点＝300000/30％＝1000000（万元）11、某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（　　）。A、2.4B、3C、6D、8答案:C解析:M＝500×（1－40％）＝300，DOL＝300/（300－a）＝1.5，a＝100EBIT＝300－100＝200，DFL＝200/（200－I）＝2，I＝100当a＝150，DOL

7、＝300/（300－150）＝2，DFL＝150/（150－100）＝3，DCL＝2×3＝6。12、下列有关资金结构的说法中错误的是（　　）。A、资金结构是企业筹资决策的核心问题B、资金结构问题总的来说就是负债资金的比例问题C、企业资产结构会以多种方式影响企业的资金结构D、利率水平的变动趋势不会影响企业的资金结构答案:D解析:利率水平的变动趋势也会影响到企业的资金结构。如果财务管理人员认为利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升的话，便会大量发行长期债券，从而在若干年内把利率固定在较低水平上。13、希望公司准备发

8、行普通股，预计第一年股利率为13％，筹资费率为5％，普通股成本为25％，则股利年增长率为（　　）。A、9.5％B、9.95％C、11.32％D、12％答案:C解析:普通股成本＝13%/1-5%+g＝25％，求出年增长率g＝11.32％。14、某公司全部资本为100万元，负债比率为40％，负债利率为10％，当销售额为100万元时，息税前利润为20万元。该公司优先股股利为4万元，所得税税率