浅析金融危机下的企业财务风险管控.doc

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1、【摘要】：随着美国的次贷危机逐步演变为“百年不遇”的全球性金融危机，全球范围内掀起了一波企业倒闭破产的浪潮，在经济全球化的背景下，中国也难以独善其身，金融危机的蔓延对中国企业特别是外贸企业也产生着重大的影响。面对这一严竣的经济形势，企业应该如何加强对财务风险的管控，是我们每个财务人员都应该思考的问题。　　【关键字】：金融危机财务风险财务管理汇兑风险资本结构内部控制　　一。金融危机对我国企业财务的影响　　金融危机又称次贷危机，其实际上是美国房地产市场上的次级按揭贷款无法如期偿还而引发金融状况（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金

2、融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。自2007年爆发以来到2008年越演越烈，最终导致金融危机逐渐演变成经济危机。在经济全球化的背景下，美国的次贷危机迅速席卷全球，对我国企业也造成了巨大的冲击，带来了巨大的财务风险：　　1.导致许多企业流动性短缺，因“资金链断裂”而倒闭　　去年年底至今年年初，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构因次级贷款出现巨额亏损，市场流动性压力骤增，流动性短缺成为了次贷危机的第一大风险，并迅速蔓延全球。受次贷危机的影响，我国资本市场也大幅降温，银行谨慎放贷、产品积压资金回笼慢，致使企业融资困难。我国的制造业基地“珠三角”和“长

3、三角”地区有数千家企业因为资金链断裂而倒闭，更多的企业则陷入现金财务危机。同时，为了救助母公司，投资海外的子公司大幅度抛售投资国资产抽回资金，包括投资于我国的资产与资金，在短期内加重流动性紧缺危机。　　2.汇率变化导致我国投资外国的资产严重缩水　　目前在国际贸易结算中都是以美元来进行结算，因此，美元汇率的变动，对我国企业带来了重大影响，特别是反映在成本上，美元的贬值会影响到以美元计价商品进口成本的提高。美国近年的国际贸易赤字越来越大，现在美国境外的投资资产收入，已不再足够偿付贸易的赤字失衡，美元在这情况下走向贬值自是无法避免。美元贬值会直接影响到我国进

4、出口产品的成本，人民币升值会提高中国出口产品的成本，会影响我国外贸出口，从而会减少外贸顺差。而汇率的变化更会直接导致我国投资国外的资产严重缩水，目前我国外汇储备高达2万亿美元，截止今年4月底，我国持有的美国国债为7635亿美元，是美国最大的债权人。我国除了官方外汇储备大多投资于外国风险小的国债，我国金融机构、企业、居民个人持有的多数是金融机构和公司股票、债券等，风险相对较大，雷曼公司等金融机构破产，其股权价值近乎化为乌有，债务价值大幅缩水，造成多家持有其债券或者债权的企业损失惨重。　　3.使出口将迅速下降，并将面临更多的贸易保护主义风险　　此次金融危机

5、首先暴发于美国，由于美国是我国贸易顺差的主要来源国，美国经济减速不仅降低我国的出口增速，而且减少我国的贸易顺差规模。此外，欧洲、日本和新兴市场经济体的经济增长也都受到金融危机的影响，进口需求开始呈现下降趋势。上半年，珠三角等地有不少中小企业倒闭，而就行业来看，主要是玩具行业，接下来是纺织服装出口行业。同时，面对危机，我国的出口企业需要对国际市场上的贸易保护措施提高警惕。欧盟从去年4月份起，对我国皮鞋出口实行反倾销，致使我国皮鞋出口下降四成。近期，欧盟频频对我国产品挥舞反倾销大棒。随着欧洲经济形势受金融危机影响而急转直下，欧盟内部的贸易保护主义倾向值得警

6、惕。去年，我国是欧盟的反倾销重点。欧盟委员会的数据显示，今年前10个月，欧盟新发起14项反倾销调查，其中6项针对我国，分别涉及蜡烛、铝箔和多类钢铁产品。同期，欧盟采取的3项临时反倾销措施，均是针对我国的。在6项正式反倾销措施中，也有一半是针对我国的。未来一段时期，估计欧美发达国家在立法层面和WTO层面会出台更多对华贸易保护主义措施。　　4.导致了大量的债务风险和坏账的发生　　在过去发生的数次金融危机中，巨额的外债负担是一个共同特征。各国危机爆发之前，都有一个持续的、数额巨大的外债形成过程。因为迄今为止美国发生巨亏和濒临倒闭的多是金融机构，都有大量的外资

7、参股，发行的债券都是由其他国家认购，比如像我们中国。因此，损失最大的也都是这些外资，都为美国次贷危机买单了，或者说为美国的繁荣做贡献了。危机发生后，势必有许多的我国企业还需要花费很大的精力，到美欧等国追讨债务，债务本身是存在风险的，但必须避免坏账的发生。　　5.导致出口企业的上游产品将产生产品过剩　　当大批以出口加工贸易为主体的企业受金融危机影响，处于生产萎缩、利润下降的状态时，为这些企业提供能源、矿产、钢材等上游产品的企业也难以避过产能过剩的困境。并且，外贸企业需要拓展内贸的销售，原本高端的品牌需要走向中端和底端，销售渠道有可能从国外走向国内，因此，

8、内贸企业同样会受到金融危机带来的影响。企业利润下降、上缴税收大幅度减少在最近几个月表现特别明显