关于碳排放权交易市场流动性的研究——以湖北市场为例.pdf

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1、2014年1O月湖北经济学院学报(人文社会科学版)0ct．2014第11卷第1O期JournalofHubeiUniversityofEconomics(HumanitiesandSocialSciencesVol_11No．10关于碳排放权交易市场流动性的研究——以湖北市场为例林文聪(湖北经济学院金融学院，湖北武汉430205)摘要：随着1997年《京都协议书》的签订以及后来以欧美日为首的碳排放权交易市场的快速发展，碳排放市场在为该市场所在国的节能减排目标起到了举足轻重的作用，但随之而来的这种市场本身存

2、在的问题也越来越突出，并不得不引起各国对它的重视。本文将从碳排放权交易的基本含义出发，逐步简要介绍国际市场和国内市场，并以湖北碳排放权市场为主要例子并对其流动性的现状和问题进行分析，最后对这类问题提出一些解决的思路和解决办法。关键词：碳排放权交易；流动性一、碳排放权交易国内外市场现状等6个试点也将陆续启动。而在2012年以前，还没有承担减碳排放权交易，也称碳交易，其最初的目的就是为了解排义务的中国．其参与碳市场的主要形式是通过CDM．中国决全球温室气体的排放——主要是二氧化碳的排放而新设也是世界上CDM的

3、最大卖方。截至2012年底已有200多家定的市场机制。在1992年5月9日，由联合国政府间气候变中企通过出售CERs获得了大约3亿的海外企业资金补助。化专门委员会通过的《联合国气候变化框架公约》，以及在2011年，国家发改委宣布了试点碳交易计划，其通过批1997年12月于日本东京通过的《京都协议书》——《公约》的准的七个交易试点(ETS试点)将陆续开放，截至2014年5附加协议．这两份主要文件把建立新的市场机制作为解决以月，共有六个试点市场已经开放，分别是深圳、上海、北京、广二氧化碳为主的温室气体减排问题

4、的新路径。即使以二氧化东、天津、湖北。重庆试点也正在筹备当中。其实发改委批准的碳排放权作为商品在碳市场上进行交易。交易试点目的就在于在建立全国性碳市场前先建立好区域性(一)国际市场的现状市场。建立区域性市场的好处有两点：一是可以降低直接建立自2005年《京都协议书》实施后，世界上碳市场的碳排碳市场的难度，二是有区域碳市场的基础，全国碳市场建立起放交易量、成交额和交易价格都曾经历了大幅的增长。在来会更加牢固和有效。2006年其价格在欧盟市场曾一度达到31欧元每吨的高价。而在目前，国家已经根据不同地区的发展程

5、度和需求，向但在近年的欧盟市场以及美洲市场出现了明显的下降。从市六个ETS试点的1810家中国控排企业或单位发放了总共1O场上大多数分析看，导致其衰退的主要原因是近几年实体经亿吨的二氧化碳排放配额。这些控排企业大多属于电力、水济收到了金融危机的影响，生产缩减，能耗需求下降，自然对务、建筑、钢铁、水泥等工业行业。而湖北这今年的配额发放中排放份额的需求也就相应减少。根据笔者在有关网站上查询获得的碳排放权交易配额的总量约为3．24亿吨。到的数据，欧盟市场在2014年的二月份成交量基本为0，由而在配额的分配方式大

6、致分为两类．一类是如上海的全此看来该市场目前基本处于闲置状态。该市场中过多的配额免型的按需分配方式：另一类是如广东、深圳、北京、湖北和无人需求自然也就无人售出。其实就是供过于求。而这些发天津以无偿分配为主，有偿为辅的分配方式，其中无偿配额达国家的碳市场中，本来是依靠在发展中国家进行技术和资大约占了配额的90％，而有偿的配额大多采用拍卖的方式进本的投资以达到减排指标为目的的企业．目前连自身的配额行出售。都无法用完，更别说需要在市场中进行购买了。明显的，这种从这么庞大的配额数量和成交量上可以看出，中国碳市缺乏

7、实体经济购买者并充斥着投机者的市场最后会难以逆场正处于快速发展的阶段，市场的容量也非常充足，同时也促转的衰退并不是空穴来风。进着中国企业向着节能减排、提高能源利用率的方向发展。而在发展中国家，以印度尼西亚、巴西、中国、墨西哥为二、国内碳排放权交易市场的流动性问题首的四个世界上CDM项目注册数目最多的国家。其市场正随着国内碳市场的发展。许多问题也逐渐浮现出来。而其在成长的初步阶段。值得注意的是。在2008年以前，活跃中最明显的问题之一就是关于碳市场的流动性问题。而流动CDM市场的买家主要还是来自于欧洲、日本

8、和加拿大。而对性是指在保持价格基本稳定的情况下。达成交易的速度或者于发展中国家而言，如何避免重蹈欧盟市场的覆辙是其应该说是市场参与者以市场价格成交的可能性。市场流动性是市思考的关键问题之一。场的生命力所在。如果因缺乏流动性而难以达成交易，市场也(二)目前国内市场的现状就失去了其存在的价值。正是在这个意义上，“流动性是市场于2013年6月18日启动的深圳碳交易作为中国碳市的一切”。场的开端，开启了中国碳金融走向成熟的大门，而上海