案例分析资产质量总体分析.ppt

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1、案例分析资产质量总体分析2009年度格力电器财务报表案例研究步骤获取财务报表分析的信息明确财务报表分析的目的确定财务报表分析方法得出财务报表分析结论为相关报表使用者：研究目的在于评价格力电器的资产质量和运营效率。分析应集中在反映格力电器的资产质量和资产利用效率变化所必须的信息上。第一步明确分析目的。格力电器资产质量的财务分析第二步搜集分析资料，设计与分析目的一致的问题和标准。为相关报表使用者：影响资产质量变化的表内因素分析资料；影响资产质量变化的表外因素分析资料。第三步明确最具效益性和效率性的分析方法为相关报表使用者：资产的盈利能力分析

2、资产的周转能力分析资产的偿债能力分析与资产质量相关的：公司发展战略分析公司竞争优势分析公司发展前景预测表内分析表外分析第四步解释证据，得出结论。为相关报表使用者：做出相关决策提供参考。良好的资产质量是利润获得的基础条件，也是创造公司现金流量的保障。报表使用者无论做出何种决策，都离不开对资产质量的分析。在此基础上，才能设计决策的具体规划及相关参数。案例研究主要内容1.关注资产总规模及其变化质量2.关注资产结构质量3.关注主要不良资产区域4.关注对流动负债的保证5.关注企业负债融资发展的潜力（对总负债的保障）6.预测企业发展前景一、综合浏览1

3、.公司所处行业2.公司生产经营业绩3.公司的基本发展沿革4.公司股权结构二、资产规模质量的初步分析编制比较资产负债表1.数据说明总资产的增长情况2.总资产增长的主要原因（表内分析）3.总资产增长的质量分析（表外分析）格力电器比较资产负债表资产年末年初增加额增长率（％）货币资金应收票据应收帐款预付账款存货流动资产合计17710071244343301196643205147-19161138490%-16%17%100%2%67%长期股权投资3226623%固定资产净额313100无形资产2.32.5-0.2-8%递延所得税资产107343

4、%资产总计41927314653%二、资产规模质量的初步分析分析数据来源于比较资产负债表1.从总体看，企业的资产总额从年初的273亿元增加到年末419亿元，资产总额增长146亿元，增长率达53%。一般认为，企业资产总额的增加，会增加企业的竞争实力。2.资产总额增长主要原因是流动资产增加138亿元，增长速度达67%，其次是长期股权投资的增加6亿元，增长速度达23%，而其他资产增长较少。3.资产增长质量分析：总资产盈利性与周转性分析设计总资产周转率、总资产报酬率、现金流量等一些财务指标初步分析。总资产质量与个别资产质量分析总资产增长质量，主要

5、取决于流动资产的增长质量。重点分析报表中货币资金质量（主要资产项目重大变化），需要进一步分析。三、资产结构质量初步分析编制共同比资产负债表1.数据说明资产结构的整体情况，并确认资产结构的类型2.资产结构成因分析（公司发展战略）3.资产结构增长质量分析（公司发展战略）格力电器共同比资产负债表资产年末（％）年初％）变动率（％）流动资产合计82%（343）75%（205）7%长期股权投资合计8%（32）10%（26）-2%固定资产合计7%（31）11%（31）-4%无形及其他合计0.5%（2.3）0.9%（2.5）-0.4%资产总计100（41

6、9）100（273）三、资产结构质量初步分析分析数据来源于共同比资产负债表1.从资产结构看，企业年末资产总额中，有约343亿元流动资产，占总资产比例82%。约32亿元长期股权投资，占总资产比例8%。约31亿元固定资产净值，占总资产比例7%。约2300百万无形资产，占总资产比例0.5%。显然，这是以流动资产为主体的经营性资产资产结构。2.格力电器资产结构成因分析该种类型资产结构形成的原因：从外部环境看：市场需求旺盛，以及国家产业政策扶持。从公司内部看：管理层制定经营战略目标是：致力于通过掌握核心技术、不断改善产品质量、全面提升企业竞争优势来

7、稳固其行业内的龙头地位。所以在资产结构上形成了以流动性经营资产投入为主体的结构。（表外分析）3.资产结构质量分析—资产结构与战略吻合性分析企业的发展战略目标是什么？以流动资产为主的经营性资产结构，能否完全体现管理层制定的战略目标？现有的经营主导型资产结构的盈利状况如何？分析现有的盈利模式与资产结构的吻合度，是否达到了预期的战略效果？3.格力电器资产结构质量分析（1）目前管理层制定的经营战略是以掌握核心技术，提升企业竞争优势为目标的发展战略。（2）目前的资产结构尚不能完全与管理层的战略目标相吻合。公司的竞争力来自技术领先，而具有核心竞争力的

8、无形资产比例较低并有下降趋势，显然有悖于战略目标的最终完全实现。3.格力电器资产结构质量分析（3）公司现有的盈利模式下营业收入、主营业务利润同比增长，特别是经营活动净现金流量大幅增长300%以