论金融危机下水务项目融资的创新策略.ppt

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1、通用技术咨询顾问有限责任公司二〇〇九年十一月金融危机下水务项目融资的创新策略目录水务项目的资金需求水务项目的资金供给社会资金进入水务领域的途径与障碍创新策略：产业基金通用环境产业基金配套债务性资金水务项目的资金需求“七五”至“十一五”的环保投资亿元本资料来源41998-2007年环境污染治理投资概况水务项目的资金需求1998-2007；720亿元-3387.6亿元；年复合增长率（CAGR）约为16.7%占GDP的比重：1998年0.8%；2007年1.36%；美、德等发达国家2%以上；仍有较大提升空间。5GDP（亿元）预计

2、GDP年增长率（%）环保投入占GDP比重（%）环保投入（亿元）2009E320213.557%1.40%4483.02010E345830.638%1.40%4841.62011E373497.088%1.40%5229.02012E403376.858%1.40%5647.32013E435647.008%1.40%6099.1合计26299.92009-2013年环境污染治理投资预测解振华副主任：已安排581亿元资金支持十大重点节能工程、循环经济、城镇污水垃圾处理设施和污水管网、重点工业污染源治理等节能减排和生态环境

3、重点工程建设。预计到2012年，中国节能环保产业总产值将达到2.8亿元。2007年，城市排水固定资产投资410.01亿元；预测2010年，城市水业总投资6620亿元；供水1200亿元，污水5420亿元。水务项目的资金需求6水务项目的发展趋势单体项目流域治理工程治污系统生态建设水务项目的资金供给财政资金政策性资金国际金融组织/外国政府贷款产业资本其它社会资本8财政资金及投入方式预算内资金预算外资金专项资金规费资本金投入财政补贴财政资金投入方式9财政资金及投入方式中央政府配套资金国债资金国际金融组织外国政府贷款政策性银行支持性贷

4、款地方债债务性融资财政补贴政策性资金投入方式10产业资本及投资方式产业资本产业资本是指专业从事水务领域投资及运营的投资人带来的资本。投资方式产业资本不会以债务型投资方式进入水务领域，一般通过并购、新设或项目融资方式实现投资目标。将社会资本分为产业资本和其他社会资本的原因在于它们的投融资方式、投资目的乃至运行机制完全不同11其它社会资本及投资方式其它社会资本：产业社会资本之外的、拟投资于水务领域的社会资本。如社保基金、保险资金、养老金、共同基金、大学基金等投资方式权益型投资路径：直接投资；产业基金债务型投资路径：发行债券、信托

5、计划、ABS其它社会资本和产业资本的不同在于其管理主体的非“专业性”，他们投资的唯一目的是获利，这种投资目标往往要借助专业投资人或专业管理人才能实现。1234现有渠道借助资本市场，包括股票市场及债券市场等，通过专业投资运营商投资到水务领域。解决方向引入产业基金为投资者搭建投资环境领域的平台和桥梁进入困境上市公司凤毛麟角，融资能力有限，不能满足环境发展及大量社会资本的投资需求。面临问题大型投资人掌握的资金量巨大，管理资源短缺，对单体项目投资额有非常苛刻的要求；投资者必须对每一个项目投资进行很强的专业化管理，非专业投资者能力达不

6、到。普通投资者缺乏环境领域投资和管理的能力。探索进展其它直接融资方式，如《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》、信托计划、非专业投资人的转型等。社会资本进入水务领域的途径与障碍国际市场活跃的融资手段直接投资债券融资项目体量要求信用评级要求产业基金——产融结合的最佳选择基金投资与债权投资基金以股权形式对项目投资，贷款、债券等以债权形式对项目投资基金投资主要考虑项目收益率，债权投资主要关注借款人的偿还能力基金能帮助合作方迅速扩大市场规模，并增强合作方的举债能力基金投资形成项目资本金的一部分，债权投资（如银行贷款）一般形成总

7、投资的一部分创新策略-产业基金产业基金水务企业社会资本有能力，没钱！有钱，不懂行！回报回报资金资金产业基金：连接企业与社会资本的桥梁国际市场活跃的产业基金基金名称管理公司规模投向MacquarieEIF2Macquarie46亿欧元交通、能源、水务GSIP1GoldmanSachs35亿美元交通、公用事业GIP瑞士信贷、通用电气56亿美元能源、交通、水务、固废MorganStanleyIPMorganStanley40亿美元交通、能源、公用事业AIGHighstarCapAIG35亿美元交通、废物处理B&BEIF(Arcus

8、)Arcus22亿欧元交通RREEFPEIFRREEF（德意志银行）20亿欧元交通、通讯、公用事业AlindaIF1Alinda30亿美元交通、公用事业、能源通用环境产业基金发起人：中国通用技术（集团）控股有限责任公司基金规模：20亿元人民币+3亿美元投资方向：水务产业、垃圾处理、可再生能