财务分析与评价培训课件.ppt

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1、第十章财务分析与评价第一节财务分析与评价的内容与方法一、财务分析的意义和内容（一）财务分析的意义1、判断企业财务实力2、评价和考核企业经营业绩3、挖掘企业潜力，寻求提高管理水平和经济效益的途径4、评价企业的发展趋势（二）财务分析的内容企业债权人政府企业经营决策者投资人资本的保值和增值偿债能力、盈利能力偿债能力、获利能力、运营能力、发展能力因身份而定二、财务分析的方法（一）比较分析法重要财务指标的比较会计报表的比较会计报表项目构成的比较（二）比率分析法构成比率效率比率（所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系）相关比率定

2、基比率环比比率（三）因素分析法1、连环替代法（1）必须根据各因素的依存关系，遵循一定的顺序依次替代，不可以颠倒；（2）计算每一因素变动（用当前值或实际值代替基准值或计划值）的影响时，都要在前一次计算的基础上，采用连环比较的方法确定该因素变化影响的结果。2、差额分析法利用各个因素的当前值或实际值与基准值或计划值之间的差额，来计算各个因素对分析指标的影响项目2009年2010年销售净利率12%8％总资产周转率（次数）0.60.3权益乘数1.82净资产收益率12.96%4.8%利用因素分析法依次测算，销售净利率、总资产周转率和

3、权益乘数变动时，对D公司2010年净资产收益率下降的影响。当前值基准值2010年净资产收益率与2009年净资产收益率的差额=4.8％-12.96％=-8.16％1、用差额分析法①销售净利率变动的影响=(8％-12％)×0.6×1.8=-4.32％②总资产周转率变动的影响=8％×(0.3-0.6)×1.8=-4.32％③权益乘数变动的影响=8％×0.3×(2-1.8)=0.48％总影响=-4.32％-4.32%+0.48%=-8.16%2、连环替代法2009年净资产收益率=12％×0.6×1.8=12.96％①8%×0.6

4、×1.8=8.64%②8%×0.3×1.8=4.32%③8%×0.3×2=4.8%8.64%-12.96%=-4.32%4.32%-8.64%=-4.32%4.8%-4.32%=0.48%总影响=-4.32%-4.32%+0.48%=-8.16%注意：使用因素分析法应注意的问题（见教材）三、财务分析的局限性（一）资料的局限性（二）分析方法的局限性（三）分析指标的局限性四、财务评价财务评价的方法有杜邦分析法、沃尔评分法。我国主要采用功效系数法。我国企业多数执行或参照执行《企业绩效评价操作细则（修订）》，该细则中的绩效评价指

5、标包括：财务评价指标、非财务评价指标，避免了单纯从财务方面评价绩效的片面性。第二节基本的财务报表分析一、偿债能力分析（注意公式及评价方法）（一）短期偿债能力分析1、营运资金=流动资产-流动负债2、流动比率=流动资产/流动负债（标准：2）3、速动比率=速动资产/流动负债（标准：1）（速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产等）4、现金比率（标准：0.2）=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债（该比率过高，意味着企业过多资源占用在盈利能力较低的资产上，从而影响盈利能力）（二）长期偿债能力分析1、资产负债率

6、=负债总额/资产总额（该比率越低，表明企业长期偿债能力越强。但不同的利益主体对该指标有不同的立场）2、产权比率=负债总额/所有者权益（产权比率揭示了财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。该指标高，反映的是高风险、高报酬的财务结构。该比率越低，企业长期偿债能力越强）3、权益乘数=总资产/股东权益=1/（1-资产负债率）该指标反映了企业的负债水平，即：财务杠杆水平。该指标越高，说明负债越高，风险越大。4、利息保障倍数=息税前利润/全部利息费用=（净利润+利润表中的利息费用+所得税）/全部利息费用注意：全部利息费

7、用=财务费用中的利息费用+资本化利息。从长期看，该指标应>1；短期内小于1时也具有利息支付能力。该指标越高，偿债能力越强（三）影响偿债能力的其他因素1、可以动用的银行贷款指标或授信额度2、资产质量3、或有负债和承诺事项4、经营租赁例1：下列各项因素中，影响企业偿债能力的有（）。2015A.经营租赁B.或有事项C.资产质量D.授信额度ABCD例2：产权比率越高，通常反映的信息是（）。2015A.财务结构越稳健B.长期偿债能力越强C.财务杠杆效应越强D.股东权益的保障程度越高C二、营运能力分析（一）流动资产营运能力比率分析1

8、、应收账款周转率=销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）÷2（应收账款包括：应收账款、应收票据，且不能扣除坏账准备；销售收入为利润表中的“营业收入”要扣除销售折扣与折让）2、存货周转率=销售成本/（期初存货+期末存货）÷2（销售成本为利润表中的“营业成本”）3、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额（注意：以上计