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1、第一章财务倉理為希第一节财务管理概述一、财务活动企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。（_）财务活动的主要内容及各种活动的体现投资活动;资金营运活动;筹资活动;资金分配活动1•投资活动:注意狭义与广义的区别投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为,包括广义投资和狭义投资,广义投资包括对外投资和对内投资;狭义投资仅是对外投资。2.资金营运活动（注意内容及举例）首先,企业需要采购材料或商品,从事生产和销售活动,同时还要支付工资和其他营业费用;其次,当企业把商品或产品售出后,便可取得收入、收回资金;最后，如果资金不能满足企业经营需要,
2、还要财务短期借款方式来筹集所需资金。3.筹资活动注意既有流入也有流出o4.分配活动广义地说,分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为;狭义的分配仅指对企业净利润的分配。（二丿财务关系指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。二、财务管理的环节指财务管理的工作步骤与一般工作程序。包括规划和预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析、业绩评价与激励五个环节。第二节财务管理的目标财务管理的目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。一、财务管理目标相关表述的优缺点1•利润最大化优点2.每股收益最大化3.企业价值最大化企业价值是企业的市场价值,是
3、企业所能创造的预计未来现金流量的现值,反映了企业潜在的或预期的获利能力或成长能力。企业价值最大化目标包括:%1强调风险与报酬均衡,将风险限制在企业可以承受的范围内;%1强调股东的首要地位,创造企业与股东之间利益的协调关系;%1加强对企业代理人即企业经理人或经营者的监督和控制;%1关心本企业一般职工的利益;%1不断加强与债权人的关系；%1关心客户的长期利益;%1加强与供应商的合作;%1保持与政府部门的良好关系。二、利益冲突的协调（）所有者与经营者的矛盾与协调矛盾的表现协调方式经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时,能更多的增加享受成本;而所有者和股东则希
4、望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。%1解聘:通过所有者约束经营者;%1接收:通过市场约束经营者;%1激励：将经营者的报酬与其绩效挂钩（“股票期权”,“绩效股”形式）。（二丿所有者与债权人的矛盾与协调矛盾的表现协调方式%1所有者未经债权人同意,要求经营者投资于比债权人预计风险要高的项目;%1未经现有债权人同意,发行新债券或举借新债,致使旧债券或老债的价值降低。%1限制性借债;%1收回借款或停止借款。第三节财务管理的环境财务管理环境又称理财环境,是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件的统称。一、经济环境P11影响财务管理
5、的经济环境因素主要有经济周期、经济发展水平和宏观经济政策。二法律环境卩12财务管理的法律环境主要包括企业组织形式、公司治理的有关规定和税收法规。三、金融环境（_）金融机构（二）金融工具P17金融工具是能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,它对于交易双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性、收益性的特点。1•期限性是指金融工具议案规定了偿还期,也就是规定债务人必须全部归还本金之前所经历的时间。2・流动性是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。3•风险型是指购买金融工具的
6、本金和预定收益遭受损失的可能性。一般包括信用风险和市场风险两个方面。4.收益性是指持有金融工具所能够带来的一定收益。流动性和风险性反向变动;风险性和收益性同向变动。（三）利率利率也称利息率,是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看,利率是一定时期运用资金资源的交易价格。1.利率的类型⑴按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率。(2)按利率与市场资金供求情况的关系,分为固定利率和浮动利率。(3)按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。2・利率的一般计算公式纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率;通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨
7、胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率;风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。其中,违约风险收益率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险,由债权人要求提高的利率;流动性风险收益率是指为了弥补因债务人资产流动不好而带来的风险,由债权人要求提高的利率;期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长而带来的风险,由债权人要求提高的利率。3.利率的构成P20利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率(D纯利率:没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率⑵通货膨胀补偿率(3)风险收益率:违约风险收益率、流动性
8、风险收益率、期限风险收益率第二章风险与收益分析本章作为财务管理的基础章节,主要是
