《宝钢财报分析》PPT课件.ppt

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1、宝山钢铁财报分析CONCENTS战略分析投资活动分析融资活动分析经营活动分析现金流量分析PART01战略分析行业分析steel我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居世界第一近几年钢价一路暴跌中国钢铁业已进入了转型发展的关键时期钢铁业新一轮兼并重组有望启动行业现状及动态PEST分析P(PoliticalSystem)提高产品质量深入推进节能减排强化技术创新和技术改造优化产业布局，淘汰落后生产能力，加快兼并重组S(Social)下岗潮环保减排压力E(Economic)行业低迷，盈利薄弱出口贸易环境继续恶化、频遭贸易救济措施调查T(Technologi

2、cal)物流技术和电子商务的开发为企业带来了新的活力,打造全流程电商平台湛江项目持续推进，加快了产业转型，提升整体经济水平SWOT分析S(Strength)行业地位技术革新精品基地O(Opportunity)行业调整期龙头企业W(Weakness)对进口铁矿石的依赖过大战略绩效管理体系不成熟资源紧张，产能过剩T(Threat)利润率最低水平国内外经济下行压力大行业竞争加剧节能减排政策，节能减排PART02筹资活动分析筹资活动分析——权益你能企业的所有者权益中盈余公积每年略升、未分配利润也上升，说明企业每年的净利润都能维持在一定水平上，公司实力较为雄厚。企

3、业财务风险较小筹资活动分析——负债短期负债：12年有所减少，15年减少得比较多应付债券、长期借款上升一年内到期的非流动负债：13年比12年增加172%分离债重分类增加97.9亿筹资活动分析——流动性比率短期偿债能力较强，行业整体流动性不强筹资活动分析——长期负债率从行业整体水平来看，宝钢的长期资产负债率低于行业平均水平，表明宝钢对非流动负债的依赖性较低，从而流动负债的金额经常变化。而宝钢2014年资本负债率相对于2013年有所下降，其长期负债率却显著增加，说明企业的内部负债发生变化，长期负债的比例增加，流动负债的比率下降，近年来长期负债的比例有上升趋势，

4、但是水平仍然较低，筹资活动分析——资产负债率宝钢的资产负债率五年来一直处于0.45-0.50之间的水平，略微低于行业平均水平。而一般认为资产负债率保持在50%左右说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力，该公司近年来的资产负债率都略低于0.5，说明本企业的自有资金较为缺乏，而债权人投资的风险较小，企业经营健康，同时具有较好的筹资能力。筹资活动总结1.宝钢相对于行业内其他集团，具有较强的竞争力和盈利能力，企业的资源利用效率高，企业更多的占用了供应链上其他经济组织的资源，能较快产生利润，保障其偿债能力。2.从短期借款构成看，信用借款占其主要成分，故

5、企业的信用评级很高，短期融资能力强大，企业对流动负债的依赖远远超过非流动负债。3.货币资金占比很小，而其资产负债率也在在近五年处于健康水平，说明宝钢作为一个发展成熟、资信良好的上市公司，其融资能力和融资环境良好，具备一定的偿债能力和支付能力。PART03投资活动分析投资活动分析——资产结构你能重点分析：固定资产，在建工程，存货，应收账款投资活动分析——资产周转率宝钢的流动资产周转率较为稳定，近年来稳定在2－3之间。流动资产周转率是评价资产利用率的重要指标，与国外产业差距不明显。存货周转率是对流动资产周转率的补充，影响短期偿债能力。大型钢企一般在7左右判断

6、存货是否过多比较分析结构分析2016年钢价反弹→有利投资活动分析——应收账款变动应收账款总量较大，带来较大的收款风险。从最高值的2013年来看，其一年以内的的应收账款占比超过94％。其前五名的应收账款里有四家均为关联方，占比达22%。投资活动分析——应收账款周转率从表中可以看出，宝钢近年来的应收账款的增长率较为稳定，有平稳下降趋势，说明公司在应收账款的风险控制做的较好。国际上的知名钢铁公司的应收账款的周转率普遍控制在15天以内。应收账款的周转天数下降，其短期偿债能力增强。投资活动分析——折旧延长固定资产使用寿命来操纵利润？背景：2012年钢铁行业普遍延长

7、固定资产折旧年限投资活动分析——固定资产结构固定资产占上年增加了3.26%，其中生产用固定资产占固定资产的63.58%，增幅为4.14%；非生产用固定资产占固定资产36.42%，较上年涨幅1.76%。结合宝钢的生产特点，生产用固定资产占比较大且增幅大于非生产用固定资产。总体而言，宝钢固定资产利用分配合理。投资活动分析——在建工程由图表中可以看出，从2012年开始，宝钢的在建工程便呈现稳步上升趋势，2015年比2012年增长了137.4%。分厂“湛江钢铁”二次创业的核心项目新的利润增长点在建工程成本→蓄水池？投资活动分析——投资回报率由图中信息可以看出，宝

8、钢在这三家钢铁企业中是唯一一个五年投资回报率为正的企业，但总的来说，宝钢的投资回