资产分析培训课件.ppt

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1、资产分析资产行次流动资产货币资金1短期投资2应收票据3应收帐款4减：坏帐准备5应收帐款净额6预付帐款7其他应收款8存货9待转其他业务支出10待摊费用11待处理流动资产净损失12一年内到期的长期债券投资13其他流动资产14流动资产合计20长期投资：长期投资21固定投资：固定资产原价24减：累计折旧25固定资产净值26固定资产清理27在建工程28待处理固定资产净损失29固定资产合计35无形及递延资产：无形资产36递延资产37无形及递延资产合计40其他长期资产：其他长期资产41资产总计45现金现金项目分析要点现金分析（一）现金的范围库存现金、银行存款和其他货币资金，在现金流量表中还包括

2、现金等价物。（二）现金规模决定因素资产规模与业务量融资能力现金运用能力行业特点（三）现金变动影响因素销售规模发生变化信用政策发生变化为支出大笔现金做准备（还款、派息、采购大宗商品、购置固定资产）现金虚饰有的企业为了虚饰资产负债表，常于会计期末不将账簿结清，而将会计期终了后收到的收入列于本期现金中，借以修饰现金余额，并低列流动性较弱的应收账款或递延本期应购置的存货或设备，这种歪曲现金的做法称为现金虚饰。现金的余额分析：最佳现金余额的确定方法鲍莫模型米勒—欧尔模型现金周转模型因素分析模型行业现金结构模型1、存货模式（鲍莫模型）最低点总成本持有成本短缺成本现金持有数量最佳现金持有数量金

3、额管理成本2、随机模型（米勒—欧尔模型）现金余额A：最高控制线C：回归线B：最低控制线时间每日现金余额3、现金周转模型最佳现金余额＝企业年现金需求总额(365现金周期)购买存货销售存货存货期间应收账款期间应付账款期间现金周期支付现金收到现金经营周期经营周期：是从购买存货一直到收到现金的时间。现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。现金周转次数4、因素分析模型5、行业现金结构模型最佳现金余额=行业的平均现金结构总资产现金占总资产的百分比横向分析：将企业“现金”占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。当“现金”占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，则说明现金过多

4、，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的资产结构。当“现金”占总资产的比例显著低于同行业的一般水平，则说明企业现金存量不足，没有足够的支付能力，企业面临巨大的财务风险。纵向分析：分析企业“现金”的流动资产占比和总资产占比的时间序列变化分析。现金的结构分析：案例1：电脑行业的现金周期竞争1998公司应收账款周转天数存货周转天数经营周期应付账款周转天数现金周期Gateway3014443410苹果电脑5323764432康柏432366588戴尔4475162-112001Gateway17122934-5苹果电脑4825086-36康柏6225875631戴尔294336

5、9-36问题：1）现金周期小于零意味着什么？2）如何评价苹果电脑在1998-2001年间的现金周期变化情况？原因何在？案例2：基于资产负债表结构视角下的现金分析资产金额比例(%)负债和所有者权益金额比例(%)货币资金419452.120.028%短期借款193741000.0012.81应收账款198057147.8313.10应付账款167669065.4211.09其他应收款61776405.434.086预收账款1119943.000.074预付账款29958559.731.981应付工资3750101.330.248存货34181881.552.261应付福利费54396

6、00.080.360流动资产合计324393446.6621.46应交税金15300168.281.012其他应交款117058.540.008固定资产原价475266870.7231.43其他应付款9347358.530.618减：累计折旧126512134.818.368预提费用17478419.181.156固定资产净值348754735.9123.06流动负债合计413962714.3627.38固定资产净额348754735.9123.06实收资本260000000.0017.20在建工程822137854.3254.37资本公积619407223.1440.97固定资

7、产合计1170892590.2377.44盈余公积46982715.923.107无形资产16648499.371.101未分配利润171581882.8411.35所有者权益合计1097971821.9072.62总计1511934536.26100总计1511934536.26100问题：怎么看该公司如此之低的现金余额占比：1）可能蕴含着何种风险？2）为什么？货币资金419452.120.028%公司2001-2005年间收入及净利变化单位：万元200120022003200