外汇交易与外汇风险管理培训教材.ppt

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1、第五章外汇交易与外汇风险管理第一节外汇市场概述第二节传统的外汇交易第三节外汇期货交易和外汇期权交易第四节外汇风险管理（略）总目录2第一节外汇市场概述一、外汇市场的概念二、外汇市场的构成三、外汇市场的功能返回3一、外汇市场的概念外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是由外汇供给者、外汇需求者即外汇买卖中介机构构成的从事外汇买卖或兑换的交易场所和网络。外汇买卖两种类型：本币与外币之间不同币种的外汇之间第一节外汇市场概述返回4第一节外汇市场概述外汇市场的组织形态有固定场所和设施的有形市场:外汇交易所无形的、抽象的市场:交易网络、双向报价无形

2、市场是外汇市场的主导形式外汇交易分为两个步骤：成交和交割外汇交易中心：伦敦、纽约和东京交易发展趋势：外汇市场的规模持续扩展远期交易的比例不断增长56二、外汇市场的构成从外汇市场的参与者来看，外汇市场的构成分为三个层次：顾客/零售市场批发市场中央银行与外汇银行之间的外汇市场第一节外汇市场概述（续）7（一）顾客市场指由外汇银行与顾客之间的外汇交易而形成的市场。客户多数是公司、企业、个人，动机是多样的。当然，在外汇市场上，还有外汇经纪人活跃在外汇银行和顾客之间。第一节外汇市场概述（续）8（二）银行同业市场指外汇银行之间进行外汇交易而形成的市场

3、。又称“批发外汇市场”。通常每笔交易在100万美元以上。银行同业间外汇交易通常占外汇交易的90%以上。银行同业之间的买卖差价一般要低于银行和客户之间的买卖差价第一节外汇市场概述（续）9(三)中央银行与外汇银行之间的外汇市场中央银行参与外汇市场主要是为了干预外汇市场。中央银行干预外汇市场的形式按照干预的手段分：直接干预和间接干预间接干预的做法包括：第一，改变利率等国内金融变量；第二，公开宣告。根据是否引起货币供应量的变化：冲销式干预和非冲销式干预根据参与的国家分：单边干预和联合干预第一节外汇市场概述（续）返回10三、外汇市场的功能1.实现

4、购买力的国际转移。2.提供外汇汇率形成机制。3.提供降低外汇风险的有效工具。（例如远期外汇交易、期货、期权等）4.提供融通外汇资金的渠道。第一节外汇市场概述（续）返回11第二节传统的外汇交易一、即期外汇交易二、远期外汇交易三、掉期交易四、套汇交易五、套利交易返回12一、即期外汇交易（SpotTransaction）（一）概念即期外汇交易又称现汇交易，指外汇买卖双方成交后，在两个营业日内进行交割的交易方式（如遇休假日，顺延）。即期交易也存在外汇风险。Twopartiesagreetoanexchangeofbankdepositsande

5、xecutethedealimmediately.Itbecomeseffectiveonlytwodaysafteradealisstruck.Thedelayoccursbecauseinmostcasesittakestwodaysforpaymentinstructions(suchaschecks)tobeclearedthroughthebankingsystem.第二节传统的外汇交易（续）13第二节传统的外汇交易（续）（二）交易的基本程序1.（客户）询价:交易币种；即期或远期的买入和卖出价；交割金额，交割日。2.（银行）报

6、价:根据客户的询问立刻回答。3.（双方）成交:客户表示买卖金额，银行表示承若。4.（银行）证实:“OK,Done.”交易告结束。然后证实买卖货币，金额，交割日，结算办法。5.交割:交易当事人将卖出货币解入对方指定银行的存款帐户中。14第二节传统的外汇交易（续）交割表示为交易双方分别按照对方的要求将卖出的货币解入对方指定的银行。有三种交割：valuespot;valuetomorrow;valuetoday交割日=结算日=起息日(valuedate)价值补偿原则：国际惯例，交割日应是外汇交易所涉及的两个结算国的银行均营业的日子，即同时交割

7、。交割地点原则：交割地点必须当日营业。15第二节传统的外汇交易（续）（三）外汇交易实践1、假定你有100万美元，银行报价如下：GBP/USD1.6210/15你卖出美元买入英镑的价格是（），你会收到（）英镑。2、交叉汇率的计算：指不包括美元的货币之间的交易。将法郎兑换成马克，理论上需要2个步骤：即按银行的叫卖价用法郎买入美元，然后再按银行的叫买价用美元买入马克。计算原则：假定是直接标价法，采用交叉相除间接标价法，采用同边相乘16第二节传统的外汇交易（续）USD/DEM1.7000/10USD/CHF1.5100/10求：CHF/DEM=

8、?二者都是对美元的直接标价法，采用交叉相除得：CHF/DEM＝(1.7÷1.5110)/（1.7010÷1.51）＝1.1251/6517第二节传统的外汇交易（续）USD/JPY110.00/20；GBP/