货币政策金融概述.ppt

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1、第十章货币政策教学目的与要求货币政策与财政政策一起构成国家调节经济的两大宏观政策，在国家的宏观经济政策中居于十分重要的地位。制定和执行货币政策也是中央银行的基本任务之一。本章主要阐述在现代信用货币体制下货币政策的目标、工具、传导机制及政策效应，使学生对货币政策的各个范畴有所掌握，并加深对中央银行在现代金融体系中的特殊地位的理解。本章内容和结构第一节货币政策与货币政策目标第二节货币政策工具第三节货币政策传导机制与效果第一节货币政策与货币政策目标一、货币政策概述（一）货币政策涵义货币政策是货币当局或中央银行为实现既定的目标，运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施的

2、总和。（二）货币政策内容政策目标、实现目标所运用的政策工具、政策传导机制和政策效果等基本内容。（三）货币政策特征1、货币政策是一种宏观经济政策。2、间接调节经济的政策3、货币政策是以需求管理为核心的经济政策4、货币政策是目标长期性和措施短期性相统一的政策。二、货币政策目标中央银行制定和实施货币政策(monetarypolicy)，必须围绕着货币政策目标进行。一般认为，货币政策目标由三个渐进式的层次组成，是一个目标体系。★最终目标（指标）(ultimategoal)是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标★操作目标（指标）(operatingtarget)是与货币政策工具紧密联

3、系的指标；★中介目标（指标）(intermediatetarget)处于终目标和操作（指标）之间。二、货币政策目标（一）货币政策的最终目标及选择1、货币政策的最终目标币值稳定（货币购买力物价）经济增长（GDPGNP）充分就业(就业率失业率）国际收支平衡（货币收入和支出保持基本平衡顺差和逆差）金融稳定（货币危机、金融危机）2、货币政策目标间的矛盾与统一(1)物价稳定与充分就业(2)物价稳定与经济增长(3)物价稳定与国际收支平衡(4)经济增长与国际收支平衡3、货币政策目标的选择就世界各国的情况来看，中央银行货币政策目标的选择大体上有三种类型。一是单一目标，即稳定物价，如德国。二是多重目标，即

4、四大目标，如美国。三是优先选择一个目标，同时兼顾某一个目标，如中国。中国货币政策目标“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”（二）货币政策的中介目标1、选择中介指标和操作指标的原则相关性可控性可测性（二）货币政策的中介目标2、可供选择的中介指标货币供应量利率其它可作为中介指标的指标：贷款量和汇率（二）货币政策的中介目标3、可供选择的操作指标分析准备金准备金是中央银行各种货币政策工具影响中介指标的主要传递指标。准备金有不同的计量口径：准备金总额、法定准备、超额准备等。基础货币货币政策目标体系第二节货币政策工具一、货币政策工具的含义货币政策工具又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标

5、进而实现货币政策目标所采用的政策手段。可分为：一般性政策工具、选择性政策工具和其它工具二、一般性政策工具含义：对货币供给总量或信用总量进行调节和控制的政策工具。主要包括：法定存款准备金政策再贴现政策公开市场业务根本特点：针对总量进行调节（一）法定存款准备金政策1、法定存款准备金政策涵义准备金政策是指中央银行在法律听赋予的权力范围内，对商业银行和非银行金融机构缴存中央银行的存款准备金的有关规定的总称。2、法定存款准备金政策内容规定应提准备金的项目规定可充当准备金的资产规定准备金率存款准备金率的提高－商业银行可贷资金减少－信贷规模缩小－货币流通量减少（反之亦然）3、法定存款准备金政策工具的

6、作用优缺点★优点：它对所有存款货币银行的影响是平等的全面的，不仅影响银行需保留的法定准备金，而且变动货币乘数。对货币供给量具有极强的影响力，力度大，速度快，效果明显。★局限性：其一，法定准备率微小的变动就能夠对货币供给产生強而有力的效果，反而使得此項工具的操作很难精准，对经济的振动比较大。其二，法定准备金率的提高，可能使超额准备率较低的银行立即陷入流动性困境。其三，如果经常变动法定准备金率将产生不确定性，使得银行的资产管理难以控管，也会严重干扰银行的经营。（一）法定存款准备金政策次数时间调整前调整后调整幅度1607年06月05日11%11.5%0.5%1507年05月15日10.5%11

7、%0.5%1407年04月16日10%10.5%0.5%1307年02月25日9.5%10%0.5%1207年01月15日9%9.5%0.5%1106年11月15日8.5%9%0.5%1006年08月15日8%8.5%0.5%906年07月05日7.5%8%0.5%804年04月25日7%7.5%0.5%703年09月21日6%7%1%699年11月21日8%6%-2%598年03月21日13%8%-5%488年9月12%13%1%