基于制造业a股上市公司的财务困境预警分析.docx

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1、AbstractCorporatefinancialdistresspredictionisamajorresearchdomainofcorporatefinance.Theoccurrenceofthefinancialdistressisaprogressiveprocess,soithassomeomensandcanbepredicted.Thispaperusesourcountry'slistedmanufacturingcompaniestoestablishaFinancialDistressmodelandtopredictthefu

2、turebyusingthismodel.Inthispaper“financialdistresscompany"isdefinedasSTcompanywhoisspecial-tradedbecauseofabnormalfinancialconditions.Basingonthisdefinition,41newSTlistedmanufacturingcompaniesfrom2009to2011andits1:2matched82non-STcompaniesareselectedasmodelingsample.Thispapersele

3、ctsthe2012*slistedmanufacturingcompaniesastestsampletotestthemodelandusesthemodeltopredictthepossibilityoflistedmanufacturingcompaniesbeinginfinancialdistressin2013.Intheselectionofindexes,thispaperselectsfinancialindexesandintroducesnon-financialindexessuchascorporategovernance.

4、Usinglogisticregressionmodel,thispaperconstructsfinancialdistresspredictionmodelsbasingonfinancialindexesonlyandbothfinancialindexesandnon・financialindexes・Theresearchresultsshowthattheintroductionofcorporategovernanceindexescanimprovetheexplanatorypowerandpredictionaccuracyrateo

5、fmodel.Corporategovernanceindexesplayanimportantroleinfinancialdistressprediction.Keywords:FinancialDistressPredictionFinancialIndexesCorporateGovernaneeIndexesPredict摘要IAbstractII1导论1.1研究背景(1)1.2研究意义(1)1.3研究内容(2)1.4创新点(3)2国内外研究文献综述2.1国外研究文献综述(4)2.2国内研究文献综述(6)3财务困境预警模型的理论基础3.1财务困

6、境的定义(9)3.2财务困境的成因(10)3.3财务困境的征兆(11)4财务困境预警模型的构建、检验与预测4.1样本选择与数据的选取(13)4.2Logistic模型概述(17)4.31:1配对模型的构建与检验(17)4.41:2配对模型的构建与检验(28)4.5加入公司治理指标的模型的构建与检验(30)4£预警模型的预测(34)5研究结论及局限性5.1研究结论(36)5.2研究局限性(36)致谢(38)参考文献(39)附录(42)hi1导论1.1研究背景在竞争日益激烈的市场环境中-公司在生存和发展中所面临的冈险越来越高。如何在高风险的环境中求得生存与发

7、展•是公司值得尖注的问题。然而，并不是每个公司都可以成为常胜将军。在生产经营活动中，由于各种不确定因素的影响•加上公司自身可能存在的各种内部管理问题，公司有可能陷入困境。如果公司陷入困境>则其不仅不能够为股东创造财富，反而可能使公司出现亏损，进而减损股东的价值，甚至有可能使公司走向破产。但是我们知道，公司陷入困境并不是一朝一夕的事情，而是一个渐进的、逐步恶化的过程，这通常会在财务方面表现出一定的特征。所以，建立财务困境预警模型可以使经营者及时发现公司财务管理方面存在的问题，预知财务困境的征兆，当出现可能危害公司财务状况的信号时•提醒公司经营者趁早采取有效

8、的防范措施・把财务困境扼杀于摇篮之中，从而最大限度的减少给公司带来的不利影响。此