万科与保利财务分析及投资建议.ppt

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1、房地产管理经典实践主题：万科和保利财务分析及投资建议万科集团简介及SWOT分析1保利地产公司简介SWOT分析2关于两家公司具体的财务分析3关于两家公司的综合评估与投资建议4报告内容本资料来源成立于1984年的万科集团，是中国大陆首批公开上市的企业之一。截至2009年末，万科总资产达1376亿元，净资产达454亿元。定位于中国房地产业领跑者的万科，20余年来，以改善中国人居环境为已任，坚持人本主义的居住理念，在全国25个中心城市，成就了40000多个家庭的居住梦想。2001年以来，万科连续三年荣膺北京大学企业案例

2、管理研究中心和《经济观察报》联合评选的“年度中国最受尊敬企业”。曾被《福布斯》杂志评选为“全球最优秀300家小企业”的第6位，并入选“全球200家最佳中小企业”。2005年，万科获国家工商总局商标局认定的“中国驰名商标”，成为中国房地产行业第一个国家认定的驰名商标。公司的宗旨对客户，意味着了解你的生活，创造一个展现自我的理想空间对投资者，意味着了解你的期望，回报一份令人满意的理想收益对员工，意味着了解你的追求，提供一个成就自我的理想平台对社会，意味着了解时代需要，树立一个现代企业的理想形象——成为中国房地产行业

3、持续领跑者建筑无限生活公司的愿景SWOT分析환매SWOT优势劣势机会威胁中国房地产龙头企业，主营住宅物业发展，竞争优势明显。强大的销售规模和跨区域运营能力。财务状况良好，融资渠道通畅。增长方式由规模速度增长向质量效益增长转变。土地储备约2200万平方米，仅能满足万科2-3年的发展需要，低于行业平均水平，可能会影响其增长并增加土地购置成本。中国房地产行业集中度仍较低，万科将通过整合行业资源提高市场占有率。住宅产业化或将成为万科未来核心竞争力的主要来源之一。绿城、恒大等民营房地产公司的高速扩张，削弱了万科的竞争优势

4、，对其未来增长构成有力威胁。万科集团简介及SWOT分析1保利地产公司简介及SWOT分析2关于两家公司具体的财务分析3关于两家公司的综合评估与投资建议4报告内容保利房地产（集团）股份有限公司成立于1992年，是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业，国有房地产企业综合实力榜首，并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名，2009年，公司品牌价值达90.23亿元，为中国房地产“成长力领航品牌”。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市，2009年获

5、评房地产上市公司综合价值第一名，并入选“2008年度中国上市公司优秀管理团队”。截至2009年末，保利总资产达898亿元，净资产达269亿元。2010年第一季度，总资产超千亿。公司的理念和者筑善公司的愿景以和为道，追求建筑、人与社会的和谐共生，营造业主的和美生活，促进企业的和谐发展；以筑立业，品质为先，追求卓越，不断创造与构筑理想生活与丰美人生；以善为达，心存感恩，诚待他人，关爱社会。“和者筑善”既体现了保利地产“以和为道”的文化底蕴，又传递了“以善为达”的价值准则。——打造中国地产长城환매SWOTSWOT分析

6、劣势机会威胁优势最大的竞争优势在于其资源优势，受益于央企背景。土地储备规模快速增长，地产项目储备增至3200万平方米，在一、二线城市形成全国性布局。成长性好，增长迅猛。良好的执行力将保证公司高速发展。在2009年购入约1000万平方米的土地储备，土地成本较高，这使其应对市场调整时的销售价格弹性较小。经营风格偏激进。保利地产基本完成了全国化布局，开始进入收获期，市场占有率将迅速提升。二、三线城市化进程提速。保利集团将深圳等地的地产业务注入保利香港（119，HK），与保利地产产生竞争关系，对其资源获得和市场均造成威

7、胁。万科集团简介及SWOT分析1保利地产公司简介及SWOT分析2关于两家公司具体的财务分析3关于两家公司的综合评估与投资建议4报告内容企业盈利能力分析分析：从年报数据分析，保利和万科2007年-2009年销售收入和净利润都呈上升趋势，但从销售收入和净利润的增长率来看，总体上保利优于万科。企业盈利能力分析分析：1、净利润率指标，保利连续3年优于万科，说明保利近年处于快速成长期；2、资产报酬率、权益报酬率万科在2007年均优于保利，但08-09年度，低于保利；企业短期偿债能力分析分析：1、流动比率越高越好，房地产行

8、业流动比率标准是2，从上图看保利优于万科；2、房地产行业速冻比率标准是1；保利和万科都存在速动比率偏低的现象；房地产行业标准房地产行业标准企业长期信用风险分析分析：1、万科和保利均属于资产高负债，资产负债率均高于房地产行业资产负债率40%-60%的安全线；2、保利、万科利息保障倍数均高于行业平均水平，两家公司的债权人处于非常安全的程度；万科保障系数更高；3、万科和保利均属于低债务比率，