[精品]基于协同思维的企业财务治理研究.doc

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1、基于协同思维的企业财务治理研究基于协同思维的企业财务治理研究一、企业集团财务利益冲突溯源分析企业集团财务治理的主体大体上可以分为集团母公司、母公司利益相关者、集团子公司、子公司利益相关者。由于各主体间有着不同的利益需求，因此，在企业集团内部存在着以下几种冲突：（一）子公司利益相关者间的财务冲突子公司利益相关者间的财务冲突主要包括：（1）控股股东与中小股东的财务冲突。其产生原因主耍有：一是中小股东财权的缺失。由于我国的“一股一票”表决方式，中小股东的股份份额的限制性，使得财务决策权根本得不到实现。二是制度的不健全。制度的缺陷与母

2、公司侵占中小股东利益的动机成正比关系，当制度的缺陷越严重，母公司侵占中小股东利益的动机越显著；反之亦然。（2）母公司与债权人的财务冲突。主要表现在即使签订了债务契约，明确了双方的责任与利益，但母公司还是有可能从事各种契约条款以外的损害债权人利益的道德风险行为。本文认为，母公司与债权人间冲突存在的根本原因主要还是由于债权人财权的不足而导致的。（二）母公司与子公司间的财务冲突母子公司之间的财务冲突主耍是由于子公司机会主义行为和母公司利益最大化行为会损害对方利益造成的。由于机会主义的存在，在企业集团内部成员企业之间出现了不协调的现象

3、，某些子公司由于机会主义倾向而损害其他子公司的获利能力，从而间接影响到集团整体利益的实现。母子公司间还存在着正向的冲突，体现在由于股权结构的严垂失衡，集团母公司作为控股股东，对子公司进行恶意的控制，具体表现在利用上市子公司转移资产，掏空子公司，侵占子公司利益的行为。（三）子公司与子公司间的财务冲突集团子公司间的财务冲突主耍表现在：资金需求的冲突以及内部交易行为的冲突。第一，资金需求的冲突，从内部资本市场进行融资的方式是子公司获取运营资金的首选途径。另外,由于企业集团是由多个个体共同组成的，但是集团拥有的财务资源是有限的，因此，

4、子公司间存在竞争冲突关系。第二，内部交易行为的冲突，虽然子公司之间信息不对称与信息不确定特点不明显且集团内部投融资风险较小，可以避免交易主体的逆向选择，但是，如果内部交易缺少公平，那么就会造成交易主体受到侵害，从而使得子公司之间产生冲突。二、理论融合分析：协同学理论与企业集团财务治理（一）协同理论该理论认为，每一个大环境都是一个系统工程，环境中的每一部分之间的密切相关的，相互之间的合作共同影响着整体。协同理论同样适用于企业，企业的组织结构是一个完整系统，各个部门各司其职的同吋也相互影响，企业内部的协同可以带来1+1〉2的效果，

5、促进资源优化配置和效率最大化。对于集团自公司和子公司而言，协同理论的运用可以实现企业集团整体效益高于各个子公司效益之和。通过前文分析可知，协同能力对于企业集团来说，是企业长远发展的关键。随着企业组织架构的复杂化，企业的协同体系也越来越复杂化。企业集团协同能力决定着企业的管理水平,也决定的企业能够可持续发展，保持自身竞争优势等。但是，由于企业处于一种非均衡状态，企业的内部环境与外部环境的变化使得企业的组织架构以及战略目标不断进行调整，因此，企业协同体系也会不断变化，不断改进，保持与企业匹配度最优。（二）财务治理的特殊性企业集团具

6、有五个特点，第一，母子公司之间财务关系复杂；第二，委托代理关系连较长；第三，组织结构层次多；笫四，制度安排复杂；笫五，组织结构呈现特殊的网络结构。另外，财务治理状况一般的企业集团，在进行财务治理吋主要包含：首先，各个成员在并购后出现的财务协同效果，如资金使用效益提高；其次，是集团公司和子公司之间的财务关系的平衡管理；最后是母公司与子公司的内部财务治理问题。其中，在协调与控制母公司在与子公司之间的财务关系过程中，可以解决子公司之间的财务问题。通过上述分析可知，各子公司之间、母公司与子公司之间的关系是使得企业集团得以实现可持续性发

7、展的基础，也就是说，只有将各个子公司之间、子公司与母公司之间的协同关系处理完善，才能实现企业集团的高效率运作，实现企业集团利益最大化的战略目标。因此，企业集团的治理应该将协同理念贯穿于企业经营管理思想屮。（三）财务治理中协同理论的运用协同理论运用与企业的经营管理中可以优化企业集团各种资源的配置，从而使得企业集团产生额外的经济效益。另外，协同理论还可以实现不同系统从无序到有序，这主要是通过子系统的协同作用来实现的，因此，将协同理论应用于企业集团的财务治理过程中具有重要意义。财务治理系统中，企业集团的各个子系统相互合作、相互促进，

8、这一过程可以看成是企业集团的财务治理,有效的财务治理可以带来积极地协同效果，特别是对于整体财务系统的稳定、顺利运行有重要意义。因此，为了实现财务治理系统的协同效用以及特定目标，需要对财务治理系统的各部分釆取一定的控制调节活动，还要遵守相应的规则以及程序（协同机制），实现财务治