汇率变化对企业生产率影响的文献综述.pdf

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1、第28卷第2期国际经贸探索Vol.28No.22012年2月InternationalEconomicsandTradeResearchFeb.2012汇率变化对企业生产率影响的文献综述张德进，王洛林（中国社会科学院研究生院，北京100732）摘要：汇率变化对企业生产率的影响受到越来越多的关注，文章通过梳理国内外有关汇率变化对企业生产率影响的文献，对汇率变化影响企业生产率的路径、汇率变动对企业生产率的影响与金融发展的关系以及汇率短期和长期波动对企业生产率的影响进行了系统总结，并对现有研究的不足进行了剖析，在此基础上阐述了进一步开展相关研究的建议。关键

2、词：汇率变化；企业生产率；影响；综述中图分类号：F830．73文献标识码：A文章编号：1002－0594（2012）02－0004－11相对于研究贸易自由化对企业生产率①影响的文献来说，有关汇率变化②对企业生产率影响的研究相对较少（BenTomlin1andLorettaFung，2010）。事实上，如果一国的汇率波动较大且持久，其产生的结果将类似于关税的调整（Fenstra，1989），本国货币升值的效果类似于进口关税的下降和出口关税的上调，而本国货币贬值的效果则刚好相反。从人民币汇率变化历程来看，自1994年以来，汇率升值趋势明显，根据国际清算银

3、行2010年12月16日发布的报告，1994～2010年人民币名义和实际有效汇率升值幅度分别为32．8％和56．6％，在这种背景下，汇率升值对我国企业生产率产生了什么影响，国内这方面的研究以定性分析的较多，从行业层面和企业层面进行定量研究的几乎没有，目前可查的只有PingHUA（2003）、SylvianeGuillaumont＆PingHUA（2010）关于实际汇率升值对中国省域生产率的影响研究。因此，系统梳理国内外的已有研究，为国内更好地开展这方面研究提供借鉴具有重要意义。一、汇率变化是否对企业生产率产生影响从国外现有研究文献来看，多数研究表明汇

4、率升值对企业生产率具有促进作用。其中，Marston（1987），Schnabl＆Baur（2002）认为1985年日元的升值在促进日本出口商提升生产率方面起到了显著作用。Courchnandharris（1999）、Grubel(1999)、RichardG．Harris（2001）认为加拿大在20世纪90年代生产率增长速度之所以落后于同期美国生产率增长速度，很重要的原因是当时加拿大元相对美元出现贬值。Karolina收稿日期：2011－07－22作者简介：张德进（1977－），中国社会科学院研究生院2009级博士,现就职于中国人民银行西安分行国际

5、收支处，研究领域为国际贸易、国际金融等；王洛林（1938－），著名经济学家,中国社会科学院学部委员、教授、博士生导师,研究领域为国际贸易、国际投资、世界经济、宏观经济和金融等。4张德进，王洛林：汇率变化对企业生产率影响的文献综述Ekholm、AndreasMoxnes＆KarenHeleneUlltveit－Moe等（2009）的研究发现，挪威克朗在2000～2004年升值了17％，汇率升值带来的竞争压力使得同期挪威制造业的真实劳动生产率提高了约24％。LorettaFung（2008）、YingXu（2008）认为1986～1990年台币升值带来的

6、市场竞争压力是企业生产率提高的重要外因之一。彦根论丛（2001）、余永定（2007，2010）认为，人民币实际汇率升值将能促进企业生产率提高，迫使企业走上通过技术创新提高国际竞争力的正道。HaihongGao（2006）认为，经济结构转换和实际汇率升值是相辅相成的，经济结构升级导致实际汇率升值，而实际汇率升值通过促进资本和劳动力资源的高效分配，反过来又将促进企业技术进步和生产率提高。SylvianeGuillaumont＆PingHUA（2010）认为，1986～2007年间中国实际汇率的升值促进了劳动生产率的提高，生产率变化对实际汇率升值的弹性在沿

7、海地区和内陆地区分别为0．86和0．75。PhilippeAghion等（2009）认为，一国汇率的波动对企业生产率的影响与该国的金融发展水平密切相关，金融发展水平越高的国家，汇率的灵活波动将有助于企业生产率增长。但也有部分研究文献认为，汇率升值并不能促进企业生产率进步。Lafrance，R＆L．Schembri（2000）认为，汇率升值与企业生产率并不存在因果关系。因为有很多因素同时影响企业生产率和汇率变化，其中最重要的是具有顺周期性的总需求因素，从加拿大90年代来看，当总需求旺盛时，资本和劳动要素得到充分利用，企业调整要素配置的速度很快，从而有助

8、于企业生产率提高；但当总需求下降时，劳动和资本调整速度较慢，由此导致企业生产率下降。而总需求特别是出口需求旺