2010年中国股权投资基金发展状况.docx

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1、2010年中国股权投资基金发展状况在过去的2010年，处在通货膨胀及人民币升值的压力之下，中国经济仍旧保持了高速增长态势，中国资本市场也同样迎来火爆景象。借助2009年10月份创业板的出台及中国概念股在境外市场的火爆，2010年中国企业在全球资本市场表现可谓卓越，IPO数量及融资规模均创造历史最高纪录。私募股权投资市场同样走过了热闹的一年，不仅在于IPO活跃背后的大量投资退出，也表现在投资机构对新兴产业、消费品、TMT等行业的热切关注。就此，ChinaVenture投中集团基于旗下数据库产品CVSource的数据分析

2、，总结并发布《2010年中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告》。报告显示，2010年中国VC/PE基金募集活动活跃度有所提高，募资完成基金数量及规模均达到历史新高，人民币基金募资数量及规模仍领先于外币基金。新设基金方面，多家外资VC/PE机构于2010年进入中国设立人民币基金，成立于中西部地区的基金数量有所增加，新成立基金呈现专业化发展趋势。基金募资规模创新高成长型基金占比增加　　根据ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource统计显示，2010年中国创业投资及私募股权投资（以下简称VC/PE

3、投资）市场基金募集活跃度有所提高，共披露基金359支，其中募资完成（含首轮募资完成）及开始募资基金数量分别为235支和124支（见图1）；募资规模方面，募资完成（含首轮募资完成）及开始募资基金规模分别为304.18亿美元及407.56亿美元（见图2）。图12006-2010年中国创业投资及私募股权投资市场募资基金数量图22006-2010年中国创业投资及私募股权投资市场募资基金规模　　2010年新成立基金数量及目标规模相比2009年基本持平；而资金募集情况相比2009年则明显好转，并超过2008年182支基金募资26

4、7.78亿美元的历史高位，募资完成（含首轮完成）基金数量比2009年增加26.8%，而募资规模环比增加79.1%。　　2010年募资规模出现增长的主要原因包括以下几点：一是2008-2009年间成立的基金，很多因金融危机影响，推迟到2010年才完成募资；二是中国企业IPO的活跃及其带来的高额回报，提升了更多资本进入VC/PE投资市场的意愿；第三，由于2010年中国经济发展实现高速增长，资本流动性过剩现象开始出现，因此，无论是国有资本还是民间资本，都选择投资回报相对稳定的私募股权基金，作为平衡风险、优化其资产配置的一种

5、手段。　　从目前完成（含首轮完成）基金的类型来看，2010年创投（Venture）基金数量为123支，占据总量的半数以上，其次为成长型（Growth）基金，数量占比为38%；募资规模方面，成长型基金完成募资178.00亿美元，占比达60%；创投基金募资61.57亿美元，占比为21%。相比2009年成长型基金募资数量及完成规模占比分别为19%和33%的情况，2010年此类型基金募资数量及规模占比均出现较大幅度增长，而创投基金数量及募资规模占比则相对下降。这一趋势也验证了目前中国股权投资市场上市前（Pre-IPO）投资受

6、到热捧、早期投资遭受冷遇的现象。图32010年中国创业投资及私募股权投资市场募资完成基金不同类型数量比例图42010年中国创业投资及私募股权投资市场募资完成基金不同类型规模比例　　人民币基金成绝对主流外资机构纷纷进入中国　　从资金来源角度分析，以人民币为主要币种的中资基金，无论在成立数量还是募资完成规模上，都远超过以美元为主的外资基金。2010年开始募集的基金中，中资基金为93支，目标规模311.68亿美元，分别占比75.0%%和76.5%；募资完成（含首轮完成）基金中，中资基金数量为191支，募资完成金额为192.

7、91亿美元，分别占比81.3%和63.0%。可以看出，目前中资基金无论是成立数量还是募资规模，都远超外资基金，而且这种趋势今后将得以持续。图52010年中国创业投资及私募股权投资市场募资完成中外资基金数量图62010年中国创业投资及私募股权投资市场募资完成中外资基金规模　　2010年人民币基金市场的一个重要趋势，就是外资VC/PE机构设立人民币基金力度的加大，黑石旗下50亿元人民币基金--中华发展投资基金募集完成、IDG资本完成35亿元人民币基金募集、凯雷集团旗下人民币基金首轮募集完成24亿元，凯鹏华盈、红杉中国、启

8、明创投等机构也于2010年完成了其人民币基金的募集，此外，里昂证券携手上海国盛集团成立国盛里昂产业投资基金，规模100亿元；TPG分别在上海和重庆设立两支人民币基金，目标规模均为50亿元，瑞银集团（UBS）也正联合北京市政府筹备成立人民币基金（见表1）。表12010年外资机构人民币基金募集重点案例　　2009年创业板的推出，为人民币基金寻求退出