嘉实优化红利基金目标客户分析.pdf

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1、嘉实优化红利股票型证券投资基金目标客户分析（一）目标客户定位我国证券市场正处于飞速发展时期，证券市场规模快速扩大，多层次的资本市场体系为股票市场、债券市场的发展提供良好支撑，参与其中的投资者可望获取中国经济长期增长的果实。红利是投资者进行股票投资并获得投资收益的重要组成，且是公司利润中最货真价实的部分，因而也是投资者衡量上市公司投资价值的重要指标。本基金主要投资于盈利增长稳定的红利股票，通过严格执行投资风险管理固化和明晰基金的风格特征，追求稳定的股息收入和长期的资本增值。本基金主要投资于盈利增长稳定的红利股票，股票的收益由两部分构成，当期红利

2、和未来的资本利得。本基金在高现金红利的股票中精选具备成长潜力的公司股票进行投资，追求稳定的股息收入和长期的资本增值；同时以债券和短期金融工具作为降低组合风险的策略性投资工具，通过适当的资产配置来降低组合的系统性风险；并且严格执行投资风险管理，主要通过对股票资产相对于业绩基准的跟踪误差及行业分布的偏离进行严格控制来固化和明晰基金的风格特征。根据市场环境、本基金的特点、以及投资目标，并参考国外同类型基金主要投资群体特征的分析以及对国内投资者的调研，我们将本基金的目标客户主要定位于三类投资者：第一类，关注并认同红利投资策略以及红利股票的投资机会的投

3、资者；第二类，希望通过定期定额投资方式投资主动管理股票基金，享受红利再投的复利投资与定期定投的成本摊薄的双重叠加效应提高投资回报，实现更好的回报率体验的投资者；第三类，以及希望能在承担一定风险下实现较高的投资收益，优化投资组合风险收益率的投资者。（二）适合持有本基金的人群本基金在目标客户定位的基础上，适合以下不同种类投资者的需求：1、认同红利投资的投资者红利投资是证券市场经久不衰的经典投资策略之一。在欧美市场，红利股投资策略被保险资金、养老基金、企业年金、教育基金等偏好现金收益的稳健型投资者广泛应用。在香港市场，实施高派息股利政策的汇丰银行被

4、成千上万投资者视为稳定的收入来源，长期持有直至终老。对于理解并赞同红利是上市公司股东收益主要来源，关注并认同高红利收益率的上市公司预期将给与投资者更高的资本回报的投资者，可以通过投资本基金获取红利股长期、持续、稳定的投资回报。2、通过“定期定额投资”参与基金的投资者“定期定额投资”作为一种“投资方式”或“投资理念”，鼓励投资者通过定期、定额、长期投资的方式，在市场中长期向上的趋势里，回避开投资时点的选择，最终取得基于“平均成本”条件的长期收益。由于市场一直处在波动之中，可以在市场低位时买入较多的基金份额，在市场高位时买入较少的基金份额，从长期

5、来看降低了整体投入的资金成本。本基金通过对定投费率的创新设计，在为投资者提供红利投资的优化选择时，借鉴定期定额投资优势，引入按照累计定投期数进行申购费率优惠的创新设计，鼓励投资者通过长期定投红利股票，享受红利再投的复利投资与定期定投的成本摊薄的双重叠加效应提高投资回报，实现更好的回报率体验。3、机构投资者保险公司、养老金、财务公司、企业年金等机构投资者的投资目标一般定位于：在控制一定风险的前提下，获取长期稳定收益，本基金产品为其提供了一个力争超越市场平均收益水平的基金组合：使机构投资者得以在控制一定投资风险的前提下通过参与红利股票投资，增强投

6、资组合与市场热点的相关性，并通过有效的资产配置来增加投资回报率，因此是比较理想的获取长期稳定收益的投资工具。此外，机构投资者投资于红利基金，除了享受定期的分红收益外，更重要的是在于分红产生的“免税效应”。根据财政部、国家税务总局2002年8月22日颁布的财税[2002]128号《财政部国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定，其中“一、关于营业税问题”第3条“金融机构(包括银行和非银行金融机构)申购和赎回基金单位的差价收入征收营业税；个人和非金融机构申购和赎回基金单位的差价收入不征收营业税”；“二、关于所得税问题”第3条“

7、对基金取得的股票的股息、红利收入，债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税；对投资者(包括个人和机构投资者)从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。”这就意味着，对于保险公司、养老金、财务公司、企业年金以及社保基金理事会等有强烈的投资需求的金融机构（这部分机构通常来说也是）来说，如果申购赎回基金时有差价收入，那么该机构就必须为这部分收入缴税（缴税金额=差价收入×该公司适用的营业税）；如果投资于高分红的基金，这部分实现的收益以分红的方式发放，那么根据现有的

8、规定，机构投资者不需要为这部分分红收益支付任何的费用。