国有商业银行股份制改造的模式选择与国有金融资产管理.pdf

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1、经济研究参考!""#年第$%期（总第&’"$期）国有商业银行股份制改造的模式选择与国有金融资产管理体制的构建中国光大银行发展研究部林后春摘要以中国建设银行和中国银行为代表的国有商业银行股份制改造已进入实质性操作阶段，本文在比较国有企业“竞争优先论”和“产权优先论”两种改革思路的基础上，进一步深入分析论证了国有商业银行股份制改造应选择国有控股金融集团公司的基本模式，而为了配合这一模式的顺利推进，需要同步构建相对应的国有金融资产管理体制。国有商业银行在我国经济和社会发展中居于会主义市场经济发展需要的现代金融企业制度。举足轻重的地位，维系着国民

2、经济命脉和经济安但是，现代金融企业制度的核心是什么？国有商全。但产权单一，资本不足，质量不高，机构臃肿，业银行面临的真正问题是什么？产权或所有制的效率低下，深化国有商业银行体制改革已成为整改革是否能够解决国有商业银行的问题？在国有个金融体制改革的重点所在。!""$年末，国务院决商业银行外部竞争环境与内部治理结构两者之定动用#%"亿美元外汇储备，设立中央汇金投资有间，哪一种对于国有商业银行是最急需的？对这限责任公司，作为国有金融资本的所有者，行使出些问题的不同回答，形成了两种不同的改革思资人职责，分别向中国银行和建设银行各注入资路：“竞争优

3、先论”和“产权优先论”。本金!!%亿美元，同时对两家银行进行股份制改造“竞争优先论”者认为，（&）在以所有权和经试点；随后财政部也同意两家试点银行可以用营权相分离的股份公司制中，存在三个突出问$"""多亿元的所有者权益核销呆坏账，使人们盼题：一是所有者与经营者的利益不一致；二是所望已久的股份制改造终于浮出水面，预计两家试有者与经营者的信息不对称；三是所有者与经营点银行将会很快在境内外上市。国有商业银行股者对企业经营结果所负的责任不对等。要有效地份制改造是一项极其复杂的系统工程，需要集思克服这三大问题，必须以充分的市场竞争为前广益，深入研究

4、每一个重大细节和推进环节。提。因为，只有在充分竞争的市场环境中才能形一、国有商业银行股份制改造的启动成社会平均利润率或社会平均成本率。有了这个标志着“竞争优先论”的终结指标，就可以用来判断企业的优劣，判断企业是国有商业银行改革的目标是要建立适应社否达到了利润最大化，判断企业经营者是否付出!经济研究参考!""#年第$%期（总第&’"$期）了最大程度的努力，并据此对经营者的绩效进行办法和出路也应不尽相同。（#）按照马克思辩证奖惩，从而也使经营者与所有者的激励变成相容唯物主义的观点，内因决定外因，外部因素只能的。所以，社会平均利润率是考核和监督

5、企业经起次要作用。所以，在公司治理结构中，内部治理营的一种充分的信息指标。反之，如果没有竞争结构应该比外部治理结构更具有决定性的意义，性的市场以形成反映企业经营绩效的充分信息，而不是相反。所谓深化改革的真正涵义正是要深就不能克服利益不一致、信息不对称、激励不相入到产权这一核心层次，从根本上重构国有企业容、责任不对等的公司治理结构问题。（!）所谓公的内部治理结构，达到建立现代企业制度的目司治理结构，主要是指所有者对一个企业的经营的。管理和绩效进行监督和控制的一整套制度安排，现代企业制度的典型形态就是股份有限公其中最基本的成分就是通过竞争的市

6、场实现间司制度，它有三个最基本的特征，即产权结构的接控制或外部治理。但多数人通常所关注或定义多元化、责权的有限性和公司治理的法人性。产的公司治理结构是指对公司的直接控制或内部权结构的多元化，简单地讲就是投资主体的多元治理结构，这虽然也是必要的、重要的，但与一个化，或股本结构的多元化；责权的有限性包括责充分的市场竞争机制相比较，只是派生的制度安任有限和权利有限两个方面，有限责任就是指公排。（$）回到国有企业，包括国有商业银行来看，司出资人以其全部出资额为限对公司的治理承国有企业所产生的一系列问题的根源，并不是产担有限责任，同样也以其全部出资

7、额为限享有有权关系不清晰造成的，而正是由于缺乏充分的市限权利；公司治理的法人性就是指公司作为一个场竞争机制，对经营者的监督成本过高造成的。独立的法人主体，能够独立地对外承担民事责所以，结论只能是从改善国有企业的外部环境入任，享有民事权利和负有民事义务。显然，国有商手，培育一个竞争性的市场机制远比产权改革重业银行的现状离现代金融制度的基本要求还相要；对国有商业银行的改革也是如此。差甚远，其核心问题是投资主体单一，产权不清“竞争优先论”者的观点是值得怀疑的。（&“）竞晰；产权不清晰，要达到政企分开，权责明确，管争优先论”者假定了企业的两权分离

8、，由于两权理科学的目标也是不可能的。出路也只有一条，分离产生了问题，有效的市场竞争进一步解决了即产权的多元化。产权多元化可以克服国有商业因两权分离带来的问题。这也可以说正是由于两银行一元产权制