上市公司资本结构对经营绩效影响的相关性分析.pdf

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1、商品与质量财税金融·162·ShangPinYuZhiLiangCaiShuiJinRong会责任信息披露最有力的理论支撑。成本。具体而言即是减少投资者的预测风险，企业通过提高2.信息不对称理论社会责任信息披露水平，降低投资者对公司相关估计的不确信息不对称是指信息在市场参与者之间分布不均衡的一种定性，减少其不可分散的预测风险，使得投资者对企业预期状态。在市场经济活动中，内部和外部人员对信息的了解是有回报的风险评估降低，从而降低所要求的最低投资回报率，差异的，企业的管理者比外部投资者掌握更多更准确的信息，降低企业权益资本成本。处于信息优势

2、地位。除此之外，企业社会责任信息披露还可以通过影响投资者在完整的交易过程中，由于信息不对称，交易双方缺乏最偏好来影响资本成本。企业积极向公众披露正面的社会责任信基本的彼此信任，都会花大量的时间和成本去鉴别对方提供信息，向投资者释放积极信号，具有信号传递的作用，既向公众息的真伪，部分投资者处于信息劣势地位，难以判断公司股票表明企业自身对社会责任的态度，使公司拥有良好的社会声誉价值的好坏，使得有价值的股票在资本市场上被低估，为获取公众形象；又能提高信息透明度，避免被市场投资者认为风险资金又会采用其他融资方式，因此可能增加融资成本。市场经过高

3、，投资者估计未来收益时的预测风险会有所降低，愿意接济中的信息不对称，会造成市场参与者之间利益失衡，增加资受相对较低的投资者回报率。本市场的风险，影响资本市场的健康发展。五、结束语四、社会责任信息披露对资本成本影响的理论分析由上述分析得出结论，企业通过社会责任信息披露，可以1.从利益相关者角度分析很好地维持其与利益相关者之间的关系，能够有效减少信息不社会责任信息披露程度较高的公司通常具有较好的公司治对称，增加投资者对企业未来发展的信心，由此降低市场交易理结构和组织管理结构，企业经营更有效率，更容易获得报酬，成本和权益融资成本，促使企业实现

4、健康稳定可持续发展。与具有较好的发展前景，因此容易获得投资者追随，使得企业资此同时，还可以创造更多的就业机会，完善社会主义市场经济本成本相对较低。通过社会责任信息披露，利益相关者能够准体制，对于落实科学发展观，推进经济社会的稳定发展，维护确及时的了解企业的经营状况和财务状况，以及企业文化和思社会和谐具有重要的现实意义。维方式，投资者等利益相关方可以与企业进行充分的沟通交流，参考文献：减少彼此间存在的信息不对称，由此降低投资者要求的期望报李姝.赵颖.童婧．社会责任报告降低了企业权益资本成本吗？酬率，减少风险回报，提高资源的有效配置，从而降

5、低企业权［Ｊ］．会计研究.2013.（09）．益资本成本。朱文莉.张华.资本成本与企业社会责任信息披露［Ｊ］.会计2.从信息不对称角度分析之友.2011（02）.当投资者对外进行投资决策时，其决策信心依赖于可以孟晓俊.肖作平.曲佳莉.企业社会责任信息披露与资本成本的获取的信息资源。企业通过社会责任信息披露来增加投资者互动关系［Ｊ］．会计研究.2010（09）．的信息资源，降低投资者与管理者之间的信息不对称程度，毛洪涛.张正勇.社会责任信息披露影响因素及经济后果研究述减少投资者对企业未来发展前景的不确定性，从而降低资本评［J］.科学决策.

6、2009（08）.上市公司资本结构对经营绩效影响的相关性分析刘浩田范抒沈阳理工大学经济管理学院辽宁沈阳110159【摘 要】目前我国资本市场正处在发展的关键阶段，将上市公司资本结构与公司经营绩效作为研究主题，是近些年来财务理论研究的热点之一。本文借助上市公司的数据，主要从资本结构中的流动负债、银行借款占负债比和股权集中度来研究资本结构与上市公司经营绩效的相关性，进而为公司资本结构优化提供方向。【关键词】资本结构；经营绩效；相关性一、选题背景与研究意义国的企业制度改革、资本市场建设和发展紧密联系并逐渐展开的。对资本结构的研究逐渐受到了中国

7、学术界的关注，通过对1.选题背景中国上市公司资本结构进行了理论和实证研究，分析了中国上我国对资本结构的研究起步较晚，其研究一开始就是和我市公司资本结构存在的一些问题，并提出了相应的改进建议和财税金融商品与质量CaiShuiJinRongShangPinYuZhiLiang·163·优化措施。经过近几年的发展，我国股票市场已初步达到有效，公司9860家公司的研究过程中发现，在负债小于20%的情况下，因此，重新研究资本结构对经营绩效的影响尤为重要。银行借款不利于公司绩效的增长，甚至银行借款的存在对公司如何降低融资成本，以较低的成本取得企业经

8、营发展需要所需价值的提升造成不利的影响。要的资金，并利用资本结构与经营绩效的关系，确定合理地优化资本结构，提高企业的经营绩效，成为资本结构研究的一个重要课题。三、相关性分析2.研究意义1.银行借款占负债比对