考虑高阶矩时变性的电力市场风险价值计算.pdf

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1、第40卷第24期电力系统保护与控制Vb1．40No．242012年12月16日PowerSystemProtectionandControlDec．16，2012考虑高阶矩时变性的电力市场风险价值计算王瑞庆，王宏福，王睨，李渝曾(1．安阳师范学院计算机与信息工程学院，河南安阳455000；2．上海大学机电工程与自动化学院，上海200072)摘要：有效地评估电力市场价格波动风险是电力市场风险管理的基础。在对电价的基本特征及其影响因素综合分析的基础上，建立了考虑电价多季节性、异方差性、波动集聚性、尖峰厚尾

2、特征及其与负荷相关性的GARCH-VaR计算模型，分析了残差的分布形式设定及分布参数的时变性对VaR估计精度的影响。对PJM电力市场历史数据的分析表明：计及偏度和峰度时变特征的基于正态分布密度函数的Gram-Char1ier展开的GARCH模型的VaR估计结果准确有效，而正态分布GARCH模型在高置信水平下低估了电力市场风险，t分布GARCH模型在低置信水平下高估了电力市场风险。该结果对于电力市场参与者准确地测度价格波动风险和制定有效的风险规避策略具有重要的指导意义。关键词：风险价值；GARCH模型；

3、概率分布设定；Gram—Char1ier展开；时变参数Calculatingvalue·-at--riskofelectricitymarketconsideringthetime-·varyingfeaturesofdistribution’SparametersWANGRui．qing，WANGHong．fu，WANGXian2，LIYu．zeng(1．SchoolofComputerandInformationEngineering，AnyangNormalUniversity,Anyang45

4、5000，China；2．SchoolofMechatronicsEngineeringandAutomation，ShanghaiUniversity,Shanghai200072，China)Abstract：Howtoeffectivelyevaluatepriceofvolatilityriskisthebasisofriskmanagementinelectricitymarket．Withcomprehensiveanalysisofthebasicfeaturesandinfluenci

5、ngfactorsofelectricityprices，aGARCHmodelofcomputingvalue-at-risk(VaR)isproposed，inwhichtheseasonalities，heteroscedasticities，kurtosisesandheavy-tails，volatility-clusteringandrelationshiptosystemloadsarejointlyaddressed．TheimpactsonVaRestimationbytheprob

6、abilitydistributionassumptionandthetime-varyingfeaturesofparametersforthreeinnovation’Sdistributions，normal，student-tandGram—Charlierseriesexpansionofthenormaldensityfunctionareanalyzed．ThenumericalexamplebasedonthehistoricaldataofthePJMmarketshowsthatt

7、heGARCH-VaRmodel，inwhichtheinnovation’Sprobabilit)rdistributionisconsistentwithGram-Charlierseriesexpansionofthenormaldensityfunctionandthetime—varyingcharacteristicsofskewnessandkurtosisareconsidered，performsbetterinpredictingone-period—aheadVaR，butthe

8、onewithnormaldistributionunderestimatesthehigherquantilesandtheonewithstudent-tdistributionoverestimatesthelowerquantiles．Theseresultspresentseveralpotentialimplicationsforelectricitymarketsriskquantificationsandhedgingstrategies