投资效果评价指标.ppt

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1、第三章：投资效果评价指标第一节：投资效果评价指标的类型一、绝对和相对效果评价指标1、绝对效果评价指标2、相对效果评价指标二、静态和动态评价指标1、动态评价指标2、静态评价指标三、价值型和效率型评价指标1、价值型评价指标2、效率型评价指标第二节：静态评价指标一、投资回收期是指以项目的净收益来抵偿全部投资（固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）所需要的时间长度，以年为单位表示。式中：CI-----现金流入量CO-----现金流出量(CI-CO)t-----第t年的净现金流量Pt-----投资回收期评

2、价标准求出的投资回收期(pt)≤基准投资回收期时，表明项目能在规定的时间内收回课堂练习题年份项目0123456总投资60004000收入50006000800080007500支出20002500300035003500二、投资利润率评价标准：投资利润率》行业基准投资利润率时，项目可行；投资利润率<行业基准投资利润率时，项目可行。三、投资利税率评价标准：投资利税率》行业基准收益率时，项目可行；投资利税率<行业基准收益率时，项目不可行。四、资本金利润率资本金利润率=×100%评价标准：资本金的利润率

3、》预期的利润率时，项目可行；资本金的利润率<预期的利润率时，项目不可行；第三节：动态评价指标一、净现值（NPV）是将项目期内各年的增量成本和增量收益折算为现在值，然后从全部增量收益折现值之和当中减去全部增量成本折现值之和，余额即为该项目的净现值。(是增量净效益流的贴现值)计算净现值的方法（1）、NPV=（t=1，2，3，…，n）式中：n-----年数Bt-----第t年收益Ct-----第t年成本i-----贴现率（2）、PV(B)=（t=0，1，2，3，…，n）PV(C)=（t=0，1，2，3，

4、…，n）NPV=PV(B)-PV(C)式中：PV(B)-----收益流现值PV(C)-----成本流现值n-----年数Bt-----第t年收益Ct-----第t年成本i-----贴现率评价标准1、单方案NPV》0时，项目（或方案）可行；NPV〈0时，项目（或方案）不可行；2、多方案（1）、单独法在两方案的NPV》0时，选NPV大者为最优方案。（2）、增量法若△NPV>0，选投资大的方案为优；若△NPV<0，选投资小的方案为优。课堂练习题某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年

5、运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准折现率为20%，问此项设备投资是否值得？如果基准折现率为5%，问此投资是否值得？二、净年值（NAV）是指通过等值计算，将NPV分摊到项目计算期（寿命期）内各年中的等额年值。计算公式NAV=NPV（A/P，i，t）评价标准1、单方案NAV》0时，项目可行；NAV<0时，项目不可行。2、多方案当两方案的NAV》0时，选NAV大的为最优方案。三、费用现值（PC）和费用年值（AC）费用现值（PC）：是项目寿命期内逐年现金流出折现到建设期初的现值

6、和。费用年值（AC）：是通过等值计算将PC分摊到寿命期各年的等额年值。计算公式PC=AC=PC（A/P，i，t）评价标准多方案选费用现值和费用年值最小者为优。四、收益成本率（B/C）B/C=评价标准：B/C≥1，项目可行；B/C<1，项目不可行。五、动态投资回收期评价标准求出的投资回收期(pt’)≤基准投资回收期时，表明项目能在规定的时间内收回六、内部收益率（IRR）通过计算，找出使净现值等于零或使益本比等于1的贴现率。NPV=IRR=i1+内部收益率=低贴现率+两个贴现率之差×评价标准求出的内部

7、收益率≥基准收益率时，项目可行求出的内部收益率<基准收益率时，项目不可行练习：根据下表数据，i=10%，计算IRR。年份项目0123456总投资60004000收入50006000800080007500支出20002500300035003500