财务报表分析的意义.doc

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1、財務報表分析的意義財務報表分析的意義：所謂財務報表分析，乃是運用各種分析工具與技術，對於財務報表及資料進行分析與解釋，俾得出對於決策有意義而且有用的資訊，以支援決策或做爲決策過程之參考。♦解釋名詞如下：（一）短期償債能力分析：包括流動比率、速動比率、營運資本。•流動比率：是衡量企業應付U常營運上所需的現金需求，其比率愈高，代表企業的應變能力愈強，即短期償債能力愈好，故流動比率乃在衡量短期清債能力。•速動比率：又稱「酸性測驗」亦在衡量企業極短期內償債能力。至少要大於1叩％才符合標準。（二）長期償債能力分析：包括

2、負債比率、權益比率、利息保障倍數。利息保障倍數：在衡量企業以其營業利益償還利息支出的倍數，是債權人衡量其債權金性的指標。（三）經營績效分析：包括平均應收帳款週轉率、个均應收帳款收現天數、个均存貨週轉率、平均存貨週轉天數、總資產週轉率、固定資產週轉率。•平均應收帳款週轉率：衡量應收帳款的收現速度，通常週轉次數高愈高，表示經營收效率愈好，愈能有效運用資產。•平均存貨週轉率：衡量存貨出售之速度及存貨額是否適當。•總資產週轉率：衡量企業運用總資產的效率，可解釋爲「投資成本-•塊錢,可以作多少生意」。（四）獲利能力分析

3、：包括純益率（利潤率）、總資產報酬率、股東權益報酬率、財務槓桿指•純益率：衡量企業經營獲利能力的高低，可以解釋爲「作一塊錢的生意，可以淨賺多少元」。•總資產報酬率：衡量運用總資產之獲利能力的高低，可解釋爲「投資資本一塊錢可以淨賺多少元」。•股東權益報酬率：衡量股東權益的獲利能力。•財務槓桿指數：衡量公司舉債經營是否對股東有利的指標日標。（五）測試股票投資價値的比率：包括本益比、投資報酬率、股利收益率、股利發放率。•本益比：表示投資者的投資成本與投資報酬率之間的比率。•投資報酬率：表示投資者投資成本和投資報酬之

4、間的關係，投資報酬率事實上就是本益比的倒數。•股利收益率：投資者的現金報酬率，亦可視爲實質報酬。•股利發放率：顯示一公司的股利政策。♦計算公式如下：（一）財務結構1.負債比率=負債總額/資產總額2.權益比率=股東權益/資產總額3.長期資金占固定資產比率=（股東權益淨額+長期負債）/固定資產淨額㈡償債能力1.流動比率=流動資產/流動負債2.速動比率=（流動資產-存貨-預付費用）/流動負債3.利息保障倍數=（所得稅+利息費用）/利息費用=稅前息前淨利/利息費用（三）經營能力1.平均應收帳款週轉率=銷貨淨額/應收帳

5、款平均數2.平均應收帳款收現天數=365天/應收帳款週轉率3.存貨週轉率=銷貨成本/平均存貨4.平均存貨週轉天數=365天/存貨週轉率5.固定資產週轉率=銷貨淨額/固定資產淨額B.總資產週轉率=銷貨淨額/資產總額（四）獲利能力1.總資產報酬率=｛稅後損益+利息費用X（I-»）｝/平均資產總額2.股東權益報酬率=稅後損益/平均股東權益淨額3.純益率=稅後損益/銷貨淨額4.每股盈餘=稅前盈利/當時總股（五）現金流量1.現金流量比率=營業活動淨現金流量/流動負債2.現金流量允當比率=最近五年度營業活動淨現金流量/最

6、近五年度（資本支出+存貨增加額+現金股利）3.現金再投資比率=（營業沽動淨現金流量-現金股利）/（固定資產毛額+其他資產+營運資金）（六）槓桿度I.營運槓桿度=（營業收入淨額-變動營業成本及費用）/營業利益2・財務槓桿度=營業利益/（營業利益-利息費用）=普通股東權益報酬率/總資產報酬率（七）經營績效I.每股淨値=淨値/當時總股數二淨値/資本額*102・營業毛利率=營業毛利/營業收入3.營業利益率=營業利益/營業收入4.稅前淨利率=稅前盈利/營業額（八）股票投資價値的比率1.本益比=每股市價/每股盈餘2.投資

7、報酬率=每股盈餘/每股市價3.股利收益率=每股股利/每股市價4.股利發放率=每股股利/每股盈餘