保险公司盈利模式变迁及趋势.pdf

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1、-理论专题一THEORYCOLUMN德。吉昱华保险应14世纪地中海贸易海上要保险公司投资盈利超过资金成本由于公司成立时间较短，内控制度建货运的需要诞生以来，迅速发展壮大，的一部分，就被保险公司通过降低设起点比较低，导致经营成本和跑已经成为现代金融的三大支柱之一。承保价格等方式返还给消费者或支冒滴漏居高不下。其次，我国保险在保险业发展的早期，保险业务以财付给营销渠道。如果次贷危机后世市场正处于高速成长期。由于看好产险(火险)为主，这一时期，保险界经济不能迅速恢复，保险公司可我国保险市场未来的前景，

2、相当一资金积累数量不多，资产管理市场也能很难达到历史上的平均投资收益部分保险公司把当前的经营策略放不够发达，保险公司的盈利主要是根水平，这样以投资盈利弥补承保亏在扩大市场份额上，以期用当前的据大数法则的承保盈利，即依靠收取损的做法就会受到较大的冲击。其成本交换远期收益。在这个逻辑下，保费弥补赔付支出和经营管理费用之次，过去一个时期，发达国家财产中国保险公司规模导向比较突出。后的剩余。随着生命表的出现和人身险市场经营了～些责任期限较长的特别是随着中国人寿和中国平安上险业务的快速发展，保险资金大量积

3、保险产品，其准备金资金池不断增市后股价在二级市场不断攀升，增累，投资盈余开始成为保险公司盈利大，这部分资金运用后形成一部分量资本进入保险业的意愿增强，保的重要组成部分。保险业发展到今天，收益，用以弥补承保亏损。险公司能够方便地通过增资扩股的不论保险公司的业务如何复杂，其盈从以上分析可以看出，“以投资方式补充偿付能力，降低经营管理利从根源上来说都由承保和投资两部盈利弥补承保亏损”是发达国家金融成本的主动意愿不强。2008年以来分构成。市场和保险业发展到特定阶段的产物，受资本市场下跌和国际金融危机影

4、近年来国际上形成了所谓“以并不是放之四海而皆准的普遍规律。响，以及投资者对保险业投资规律投资盈利弥补承保亏损”的国际保如果看不到其特定的前提条件，就可认识的逐步深化，部分长期经营不险业发展趋势和规律，对我国保险能在实践中出现偏差。善的保险公司增资的难度加大，对公司经营产生了相当大的影响。但研究我国保险公司的盈利模式，保险公司转变盈利模式形成了强有是“以投资盈利弥补承保亏损”是不能简单套用发达国家保险市场的情力的约束。第三，中国保险市场正在一段时期内存在的一种现象还是况，而应该看到我国保险业发展特

5、殊处在投资领域的逐步开放过程中。一种普遍规律，我们应该有清醒的阶段的特殊国情。首先，我国保险市能够满足保险公司长期资产负债匹认识而不是盲从。场体系还不完善，大部分中小公司成配要求的长期债券类投资产品稀缺，近年来两个重大的背景变化对立时间不到5年。在这种情况下，中收益率较低，同时股市的波动性较国际上保险公司盈利模式产生了深小公司在前期机构铺设、客户开发、大，基础设施等各类投资在保险资远影响。首先，过去3O多年以美国品牌宣传等方面会有比较大的初始投金运用中的比重较小，这就导致保为代表的发达国家资本市

6、场经历了入。而在我国现行保险会计制度下，险公司投资收益的波动性较大。在一场前所未有的牛市，美国股市年客户开发和品牌宣传的费用不能通过投资收益比较好的年份里，保险公均收益率约为1i％，这使得保险公资本化的方式逐年摊销，因此，在公司倾向于用投资收益来弥补承保亏司的投资也取得不菲的收益。而只司成立前期盈利的难度较大。同时，损，但是在投资收益比较差的年份，眦TTHE0RYCOLUMN保险公司就倾向于强调承保盈利。利；善于做客户服务的，可以更多地方向上错误导致满盘皆输的风险。第四，中国尚处在经济高速成长期

7、，为客户提供一揽子的增值服务；善于第三，无论哪一种盈利模式都还存在许多投资回报较高的领域。随业务环节的，可以通过服务外包专注要更加强调精细化管理。近年来我国着新保险法的实施和保险资金运用渠于某些业务环节；善于细分市场的，保险业发展中的一个突出问题就是经道的逐步放开，未来一个时期保险资可以专注于某些细分市场。特别是中营管理成本高。有几个关键原因。一金投资回报有平稳上升的可能。第五，小保险公司，在形成自身特色的核心是预算软约束问题。现在相当一部分我国的保险监管正在逐步从“放水养竞争力方面更应该有紧迫

8、感，因为他保险公司大股东是国有公司，尽管这鱼”的阶段向“规范提高”的阶段转变。们在品牌、网络、资本等重要的竞争些公司按照现代企业制度的要求，建在过去保险业整体规模小的情况下，要素方面都比不上老牌公司，如果不立了如薪酬委员会、风险委员会等机保险监管通过“以监管促发展”，实能形成自身独特的优势，就有可能被构，但体制机制上并没有实现根本现了保险业的跨越式发展。目前，保市场淘汰。转变。二是内控建设滞后问题。部分险业已经进入了一个新的发展阶段，其次，能够长期控制风险的盈公司基本的内控制度缺失、或者执行保险