杠杆率监管及其对我国银行业的影响研究

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1、万方数据第6期(总第343期)2012年6月财经问题研究N。。ber6(G阻删洲№343)ResearchOnFinandalandEconomicIssuesJune，2012杠杆率监管及其对我国银行业的影响研究张翼1，徐璐2(1．天津财经大学经济学院，天津300222；2．美国佩斯大学鲁宾商学院，纽约NYl0038)擅要：巴塞尔银行监管委员会于2010年底推出巴塞尔协议Ill，引入了对风险不敏感的杠杆率作为资本充足率监管的补充工具。2011年6月，中国银监会发布《商业银行杠杆率管理办法>．建立了我国杠杆率监管的总体框架。本文分析了杠杆率监管的优缺点：

2、杠杆率监管有助于规避模型风险、提高监管工作效率、遏制资产规模过度扩张、减少监管资本套利机会；但在监管的公平性、银行的营利性以及顺周期-】生等方面存在一定问题。测算了我国商业银行的杠杆率以及资本充足率，井对杠杆率监管在我国的实施提出了建议。关键词：巴塞尔协议；杠杆率；监管资本套利；顺周期性中图分类号：F830．33文献标识码：A文章编号：1000—176X(2012)06-0062-06一、弓l言1．引入杠杆率监管的背景银行体系构建过度的资产负债表外杠杆已经成为当代金融危机的基本特征。2008年美国金融危机爆发，银行体系迫于资产价格大幅下调的压力，实施去杠

3、杆化操作，导致信贷紧缩，进一步扩大了金融危机的损失。金融危机爆发之前，许多大型银行的资本充足率和杠杆率呈现较大程度的背离，虽然它们保持着高于巴塞尔协议Ⅱ规定的8％资本充足率水平，但杠杆率水平却很低。因此，针对危机中暴露出的资本监管的不足，巴塞尔协议Ⅲ商定引入一个简单、透明、风险不敏感的杠杆率作为基于风险的资本监管的补充。巴塞尔委员会希望通过引入杠杆率监管实现两方面目标：第一，限制银行体系过度的杠杆化，帮助避免不稳定的去杠杆化过程对整个金融体系和经济的损害；第二，通过采用简单、透明、风险不敏感的杠杆率指标来强化新资本协议下基于风险的资本监管要求。2．相关文

4、献研究孙天琦基于对美国次贷危机的讨论，讨论了杠杆率监管的实施与改进⋯。中国银监会课题组讨论了杠杆率监管的优缺点。优点包括，杠杆率监管规定了股东应承担的最小损失，从而对商业银行的行为产生约束；计算公式简单透明，便于监管部门检查验证；关注业务规模，有助于遏制资产规模过度扩张。缺点包括，忽视表外业务，会导致基于表外资产的监管资本套利；忽视风险差异，会导致扭曲的行为激励。进而提出了改进杠杆率监管的对策建议阻]。贺川和刘晓妍讨论了杠杆率监管与影子银行、监管资本套利、顺周期性以及金融创新等问题的关系¨j。党均章解读了我国银监会2011年6月颁布的《商业银行杠杆率管理

5、办法》，讨论了杠杆率监管对于银行不同业务的影响HJ。吴祖鸿讨论了杠杆率收稿日期：2012—03—01作者简介：张翼(1972-)，男，天津人，博士研究生．主要从事货币银行等方面的研究。E-mail：出angyimmkai@yahoo．com．∞万方数据杠杆率监管夏其对我国银行业的影响研究63监管的必要性，并对《商业银行杠杆率管理办法》进行了解读”o。戈建国和王刚讨论了杠杆率监管的目标、演进与现状，测算了杠杆率对我国商业银行不同业务的影响，并对《商业银行杠杆率管理办法》的实施提出了相应建议HJ。Frenkel和Rudolf对杠杆率监管的实施问题进行了较为详

6、细的讨论川。二、引入杠杆率监管的必要性1．独立于模型假设。可有效规避模型风险事实上，巴塞尔协议Ⅱ下，高风险敏感度的监管工具——资本充足率的实施是要付出代价的。更重要的一点是，巴塞尔协议Ⅱ创造了一个新风险——模型风险，增加了对风险模型的依赖，问题接踵而至：模型选择的正确与否、计量数据质量的高低和衡量标准能否模型化等等。在我们决定将复杂的模型用于银行监管时，这些问题是不可忽视的。次贷危机期间，根据模型预算计提的监管资本根本不能覆盖危机时期的损失，金融机构像多米诺骨牌一样接二连三地被金融海啸吞噬。事实表明，商业银行复杂的风险模型并不能准确描述危机时期的市场波动

7、。而杠杆率可以独立于任何复杂的模型假设和评估程序而独立操作，引入杠杆率监管可以有效地降低模型风险。2．技术要求低，有助于提高监管工作的效率巴塞尔协议Ⅱ框架下基于风险的资本监管对银行内部模型的依赖，增加了银行监管工作的挑战性。监管者需要审查银行的风险敞口、评估复杂的银行内部模型、判断带入这些模型进行运算的数据是否具有较高的质量。由于信息的不对称，对于银行监管者这样一个“局外人”，利用有限的资源去完成这项工作似乎是不可能的。相比之下，商业银行杠杆率测算依据的是公开的财务报表，与内部风险模型和评估程序无关，且无需较高的成本和用于模型操作的高深的专业知识，同时便

8、于银行监管者和市场参与者的审查和监督。所以，对于不论是银行监管者还是银行自身，风