国际财务报告准则带来了什么_全球发现_孙铮

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1、国际财务报告准则带来了什么:全球发现*孙铮刘浩(上海财经大学会计与财务研究院200433)【摘要】本文对IFRS实施的经济后果的文献进行了梳理，讨论其对全球资本市场和企业行为的影响。现有文献发现，IFRS在推动全球建立高质量且可比的会计信息的过程中已经取得了一定的成绩，在会计信息的价值相关性、契约有用性和资本市场效率等方面起着积极的作用，对于IFRS的推动者提供了初步的、较为显著的支持。但是这些成绩是否稳定以及IFRS在不同的法律和商业环境下的可推广性，尚需要时间的检验。【关键词】IFRS价值相关性契约有用性资本市

2、场效率一、引言1973年，国际会计准则委员会(IASC)在英国成立。近40年来，IASC及其2001年改组后的国际会计准则理事会(IASB)，建立了一套国际财务报告准则(IFRS)，IFRS已经成为全球使用最广泛的准则体系。根据国际财务报告准则基金会(IFRSFoundation)和IASB官方文件《关于我们和我们的使命(WhoWeAreandWhatWeDo)》，自2001年以来，已有近120个国家要求或允许使用IFRS，所有其余主要经济体均已确定了在不远的将来采用IFRS或与之趋同的时间安排。在《关于我们和我们

3、的使命》中，IFRSFoundation和IASB的目标是“制定一套高质量、可理解的、可强制实施的、全球接受的、以清晰表述的原则为基础的财务报告准则”。2006年2月15日，在北京举行的会计审计准则国际趋同演讲会上，时任国际会计师联合会IFAC秘书长IanBall阐述了实务界对于IF-RS优势的判断:(1)投资者决策将拥有更好的信息;(2)公司决策也同样将拥有改善了的管理信息;(3)公司可能更方便地获得融资，特别是外资，同时资金成本也能降低;(4)国家也将更容易从国际资本市场获得融资;(5)会计师职业将获得更高的可

4、信度以及更好的收入前景;(6)国家提高其竞争力，为民众带来更大的繁荣。2008年10月10日，在北京举行的国际财务报告准则大会(IFRSinAsiaconference)上，时任IASB主席DavidTweedie进一步阐述了使用IFRS全球性准则的益处:(1)从根本上获得高质量全球财务报告系统;(2)通过提高透明度来吸引投资;(3)降低资本成本;(4)促进世界范围的投资;(5)削减(全球各类会计活动)成本。从某种意义上讲，这些理由更多的是基于理念方面的愿景，在全球法律和商业环境千差万别的情况下，IFRS在全球的实

5、施能够真正实现这些愿景吗?20世纪90年代开始，随着IFRS(时称IAS)逐渐形成体系，一些国家例如荷兰开始自愿实施(Vol-untaryenforcement);从2005年开始，IFRS在欧盟国家上市公司强制实施(Mandatoryenforcement);从*本文是国家自然科学基金项目(批准号71172141、71202002)、国家社会科学基金项目(批准号11CGL017)和教育部重点研究基地重大项目(批准号12JJD790033)的阶段性研究成果，同时得到了财政部“全国会计领军(后备)人才(学术类)培养项

6、目”的资助。132007年开始，与IFRS实质趋同的中国企业会计准则(CAS)在中国上市公司强制实施。上述国家和地区的会计实践为会计学术界的实证研究提供了良好的素材，IFRS全球实施的相关文献逐渐丰富。基于全球主要会计学术期刊，本文对于IFRS实施后的经济后果的文献进行梳理，讨论IFRS实施所带来的资本市场和企业行为的改变。会计信息的最终目标是决策有用性，根据Beaver(1989)的观点，决策有用性主要体现在两点:一是估值有用性，即会计信息有利于投资者的估值决策;二是契约有用性，即会计信息要有利于缔约，特别是债权

7、人、投资者和管理者之间。本文的分析也依据Beaver的分类，但是考虑到IFRS对市场整体交易费用的降低，我们新增加了一个方面，IFRS实施对于资本市场发展等宏观方面的影响。本文接下来的结构安排包括，第二部分讨论IFRS对于股票估值的影响，第三部分讨论IFRS对于公司契约的影响，第四部分讨论IFRS对于资本市场效率和市场参与者结构的影响，第五部分是总结以及未来的研究方向。二、IFRS对于股票估值的影响大多数研究认为IFRS提高了会计信息的价值相关性，并且有助于财务分析师与机构投资者的判断，但是近期的文献开始挑战这一观

8、点。同时，大量的研究发现会计信息估值有用性的提高，很大程度上依赖于IFRS的实施环境。(一)会计信息质量与价值相关性1．有利证据Barthetal．(2008)利用1994—2003年期间的21个国家和地区327家公司的数据，发现相对于那些使用国内会计准则(非美国准则)的公司而言，使用国际会计准则IAS的公司盈余管理相对较少、确认损失更为及时、盈余与股价的相