导论第一节盈亏平衡分析一、盈亏平衡分析定义二、盈亏.ppt

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1、导论第一节盈亏平衡分析一、盈亏平衡分析的定义二、盈亏平衡分析的基本公式三、盈亏平衡分析的局限性第二节敏感性分析一、敏感性分析的定义及任务二、步骤三、单因素敏感性分析四、多因素敏感性分析第三节概率分析一、随机参数的概率分布二、解析法二、步骤课堂讨论习　　题第四章不确定性分析项目评价不确定原因：项目评价所依据的投资估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估算。一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括：①政治、经济形式变化；②生产工艺和技术装备的发展变化；③建设资金

2、不足或工期延长④资源条件的变化或需求量变化；⑤生产能力达不到设计要求；⑥预测方法和工作条件的限制因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可避免的带有风险性。国家计委与建设部发布《方法与参数》规定，在完成基本方案的评价后，要做不确定性分析，包括：①敏感性分析②盈亏平衡分析③概率分析。其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。导　　论第一节盈亏平衡分析一、盈亏平衡分析的定义1.定义是根据项目正常年份的产品产量（销售量），固定成本、可变成本、税金等，研究项目产量、成本、利润之间变化与平衡

3、关系的方法，也称量、本利分析。其主要任务是找够本点BEP（盈亏平衡点BREAKEVENPOINT），即营业总收入和总成本正好相等的产销量，当产销量大于BEP，盈利，否则亏损。2.盈亏平衡分析的基本假设（线性盈亏平衡分析基本假设）（1）产品的产量等于销售量；（2）单位产品的可变成本不变；（3）单位产品的销售单价不变；（4）生产的产品可以换算为单一产品计算。二、盈亏平衡分析的基本公式通过量本利分析，找出投资方案盈亏在产量、价格、单位产品成本等方面的界限，以断定方案的风险情况。一、线性盈亏平衡分析1.基本方法数解法线性盈亏平衡分析的基本公式如下：销售收入：R=

4、PQ成本费用：C=VQ+F当利润B时，则B=R－C=PQ－VQ－F当盈亏平衡时B=0，则Q0=F/（P－V）图解法2.盈亏平衡分析的应用平衡点生产能力利用率f=Q0/QC×100%=F/(P－V)QC平衡点销售收入R0=PQ0=PF/(P－V)按设计生产能力,盈亏平衡销售价格P0=R/QC=V+F/QC按设计生产能力生产销售,且销售价格已定，则盈亏平衡单位产品变动成本V0=P－F/QC达到目标利润B的产量Q=（F+B）/（P－V）二、非线性盈亏平衡分析产生原因：当生产规模扩大到某一限度后，正常价格的原料、动力已不能保证供应，正常的生产班次也不能完成生产任

5、务，以及由于项目经济规模的扩大，产量增加，而使单位产品的成本有所降低。因此，成本函数不在是线性的而变成非线性的了。一、敏感性分析的定义及任务敏感性分析的任务是研究建设项目的主要因素，包括价格、产量、成本、投资、建设期、汇率等发生变化时，项目经济效益评价指标IRR、NPV等的预期值发生变化的程度。其任务主要表现为：研究不确定性因素变动对工程项目经济评价指标的影响程度寻找影响项目经济效果的敏感因素，并进一步分析与预测或估算有关的数据可能的变化范围，测算项目风险大小。通过对项目不同方案中某些关键因素的敏感性程度对比，可区别项目不同方案对某关键因素的敏感性大小，

6、选敏感性小的方案，减少风险。可以估算能够保持项目评选原有结论时，相关因素容许的变化范二、步　骤1.选定需要分析的不确定因素；2.确定敏感性分析的经济效果评价指标；3.计算所选不确定因素变动引起的评价指标的变动；4.判定敏感因素。第二节敏感性分析三、单因素敏感性分析一、单因素敏感性分析每次只考虑一个因素的变动，而让其他因素保持不变时所进行的敏感性分析，叫做单因素敏感性分析。单因素敏感性分析还应求出导致项目由可行变为不可行的不确定因素变化的临界值。临界值可以通过敏感性分析图求得。具体做法是：将不确定因素变化率作为横坐标，以某个评价指标，如内部收益率为纵坐标作

7、图，由每种不确定因素的变化可得到内部收益率随之变化的曲线。每条曲线与基准收益率的交点称为该不确定因素的临界点，该点对应的横坐标即为不确定因素变化的临界点。例：设某项目基本方案的参数估算值如下表，试进行敏感性分析。（基准收益率ic=9%)基本方案参数估算表因素期初投资I（万元）年销售入B（万元）年经营本C（万元）期末残值L（万元）寿命n（年）估算值15006002502006解：（1）以销售收入、经营成本和投资为拟分析的不确定因素。（2）选择项目的内部收益率为评价指标。（3）作方案的现金流量图，则方案的内部收益率IRR由下式确定：6006006006006

8、0060020001234562502502502502502501500现金流