广东省区域金融发展差异与经济增长关系的实证研究

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1、第l6卷第4期湖南科技大学学报(社会科学版)V0I．16N0．42013年7月JournalofHunanUniversityofScience&TechnologyfSocialScienceEdition)Ju1．2013一经济研究广东省区域金融发展差异与经济增长关系的实证研究杨友孝，汪永俊，王敏(广东外语外贸大学a．财经学院Ib．国际经贸学院，广东广州510006)摘要：据PMG估计量分析，广东区域金融发展差异与经济增长的关系是：从长期效应关系看，广东4大经济区域的金融差异对经济增长都有负效应，但在不同区域影响的效应并不相同，山区经济区对区域金融差异的变化反应最为敏感，珠三角地区

2、并不是最大的。值得关注的是东翼地区的金融发展差异对人均GDP增速的影响在不断增加。从短期效应看，5O珠三角经济区人均GDP的短期变化不受短期区域金融差异的影响，但东西两翼及山区，区域金融差异的变化对这3个地方的人均GDP变化有显著的负效应。在珠三角和山区5市短期抑制效应具有统计上的显著性，说明在这两个区域金融业的作用对经济增长的作用更为重要。关键词：区域金融；经济增长；面板协整；广东省中图分类号：F207文献标识码：A文章编号：1672—7835(2013)04—0066—06一问题的提出后，导致金融资源高度集中于珠三角地区。我们确定的金融资源是现代经济增长与发展的关键性约束条件，是，

3、金融机构、金融市场、融资方式、金融活动与交易等的现代经济增长的实践证明了金融在现代经济发展中的核空间配置的差异是多元化金融发展的要求，而区域间金融心地位。尤其在改革开放后，广东经济发展到现阶段，金成长的量的差距却能够产生金融发展势能，刺激竞争，并融甚至成为了第一推动力。金融资源供给与需求在空间推动金融的发展。因此，发展过程中的金融差异不仅是难免的成本，更是金融发展的动力。然而如果这种差异过分布上的不对称性决定了区域金融发展差异必定呈现出不同的变动趋势⋯。广东四大经济区域的发展之所以呈大，意味着区域金融发展的失控，产生金融抑制现象。86现较大差异，虽然有其历史和自然的原因，但在区域经济的

4、发展进程中，金融推动力的差异是个重要的因素。金融在区域经济发展中的作用不仅表现在区域资本形成中金融有其特殊的聚合功能，从而发挥第一推动力的作用，而且通过这种调节产生经济结构重组的结构动力。。国家发展的不平衡性在省域层面体现，同样广东作为经济转型的前沿，区域金融的不平衡性也在许多方面不同于其他省份，有其独特性。2000200I2002200320('1420052()(16200720082(1092010广东金融发展在地域上是严重失衡的，珠三角地区金图1广东省泰尔指数①与人均GDP增速关系图融业较为发达，而东西两翼和山区金融市场发育明显滞收稿日期：2013—04—05基金项目：国家社科

5、规划课题(11CGL051)作者简介：杨友孝(1960一)，男，湖南汉寿人，教授，博士，主要从事区域可持续发展研究。①本文用泰尔指数来度量广东区域金融发展的差异，计算公式为：T=瓦DLq)In()，其中，为区域层次√为区域内部地区层次，D为第i区域第个地区的存贷款余额，为全省存贷款余额，为第i区域第个地区的生产总值，Y为全省生产总值。66从图1可以看出，2009年以前，广东省人均GDP增长对资本的影响而对增长产生的间接的效应。区域金融发率的变化经历先上升后逐渐下降，然后至2009年以后增长展差异不能作为投入要素而直接作用于经济增长，区域金率又恢复上升的波动循环，其中2000年和2009

6、年是两个融发展差异对人均GDP的影响是间接的。由于区域金融局部的最低点，人均增长率都为7．1％。这一阶段经济增发展差异对要素影响的特殊性和复杂性，实证研究中很难长率的波动与泰尔指数的波动是显著的此消彼长的关系。从要素中分解出区域金融发展差异的影响。因此，在现但在2009年以后，经济增长率与泰尔指数的变化基本相有的文献中都是根据差异和经济增长的数据特征，直接将同，两者都呈上升趋势。以上的变化是否意味着在现阶段差异作为重要的解释变量，运用先进的计量检验和估计方广东区域金融发展差异和经济增长存在某种关系，即在现法揭示差异对经济增长的影响。阶段区域金融发展差异对经济增长产生负效应或者正效应。本

7、文实证的重点是，以定量的广东区域金融发展差异三面板协整模型的检验与估计的泰尔指数作为变量，基于PMG方法揭示区域金融差异对(一)面板模型的单位根检验经济增长的长期和短期的动态效应。为了检验各变量的平稳性，我们首先进行面板单位根检验。该检验一般从Y=PY++式出发，其中，i二面板模型的设定代表截面个体，代表时间，代表模型中的外生常数项及为了消除异方差，其中Y是第i个横截面t时期的广时间趋势，占为自回归系数。如果lPI=1，则序列Y包括单东四大经济