中国经济增长溢出效应研究.doc

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1、中国经济增长溢出效应研究［摘要］随着全球经济一体化进程的加深，中国与世界各国的联系越来越密切，文章利用全局向量自回归（GVAR）模型将联系紧密的儿个经济体视为整体，分别分析屮国、美国产出增长冲击对其他国家经济的影响，并以此探讨世界各经济体间的相互联系。［关键词］中国经济增长；GVAR模型；世界经济［DOI］1013939/jcnkizgsc2016110101前言与文献综述自20世纪80年代改革开放以来，中国经济经历了飞速增长。从封闭的农业国逐渐成为世界上第二大经济体。中国经济的增长得益于出口快速增长

2、和投资力度加大。即使2008年金融危机爆发，全球经济崩溃，中国经济依然保持稳定的增长率。中国经济的崛起伴随着其与世界经济一体化的进一步加强，同时中国与世界经济的相互影响H益加深。图1为1990-2014年期间，美国、口本、东盟等6个经济体与中国贸易量占中国贸易总量的份额，该图显示出中国与其他国家经济贸易一体化快速增强，尤其是美国，其占中国对外贸易份额一直维持在13%左右的较高水平。同样，欧元区占中国对外贸易份额一直维持在10%以上。1990年，韩国与东盟占屮国对外贸易的份额分别为06%、62%,但是随

3、着屮国与亚洲经济一体化的推进，中国与韩国、东盟等经济体的贸易量逐渐增长，到2014年年末，二者分别达到了68%与111%的水平，英国占中国对外贸易份额将近2%。虽然由于日本经济的衰退和全球金融危机的爆发，中日贸易中国对外贸易份额呈递减趋势，但至今仍维持在7%以上。宙此可知，中国与世界主要经济体贸易联系十分密切，中国的经济增长必然会通过贸易渠道给其他经济体带来溢出效应。在世界经济全球化背景下，各国Z间的经济往来H益密切，国与国Z间的相互依存为溢出效应创造了条件，任何一个国家都不能单独决定资产价格，必须考

4、虑其他国家的溢出效应（Had帥血，1976）。一方面，基于比较优势理论，各国进行生产分工，从而国家之间贸易不断增加，不断促进世界各地的经济增长。另一方面，各国联系不断密切，在带来正的溢出效应的同时，也会对其他国家经济产生负面影响。Cesa-Bianchi等（2011）采用全局向量自冋归（GVAR）模型，证实了中国经济增长对拉美国家的重要性，给中国GDP一个正的冲击对拉美地区带来的正溢出效应是1990年的3倍。Dreger和Zhang（2014）研究中国的GDP冲击对工业国家通货膨胀和实际产出的影响。结

5、果表明，中国的经济增长对亚洲其他国家的影响很大，但对美国和欧盟的影响不太明显。综上可知，中国的经济增长会对全球经济带来一定溢出效应，溢出效应的大小会因国家或地区的不同而有所区别。本文在既有文献的基础上，利用全局向量自冋归（GVAR）模型，研究中国经济增长对其他经济体的影响。本文结构安排如下：第二部分利用实际问题建立模型，并利用相关模型检验以保证模型的统计可靠性。第三部分利用该模型分析屮国和美国经济增长对其他国家的影响。最后一部分是结论。2GVAR模型的设定和检验木文选取7个经济体作为研究对象，即中国、

6、美国、英国、日本、韩国、欧元区、东盟。各经济体模型中包括国内实际GDP(y),CPI通货膨胀率(dp),实际汇率(ep),股票价格指数(eq),短期利率(sr),长期利率(1丁)。全球变量选取国际石油价格。以上变量经过如下处理：y=ln(GDP/CPI)dp=ln(CPI)ep二In(E)-dpeq二In(SP)sr=025XIn(l+r/100)poil=lnPo订lr二In(LR)其中GDP,E,r,LR,CPI,Poil,SP分别为某国的名义GDP,兑美元的季度平均名义汇率(美元汇率为1),季度

7、短期利率，季度长期利率，CPT指数，国际市场原油价格，各国季度平均股票价格。以上数据均选用2005年作为基期。权重短阵通过2008-2011年贸易流量平均值计算。数据来源为GVARToolbox21及国际货币基金组织数据库。以上每个变量均需进行单位根检验，每个国家的子模型均需进行协整关系检验、弱外生性检验等。3宏观经济冲击本文选择对中国GDP冲击来研究中国经济增长对世界经济的影响，由于篇幅有限，本文仅列出美国GDP冲击，以此分析世界经济波动对中国经济的影响。31给中国产出一个标准差的正向冲击图2为美国

8、、欧元区、英国、H本、中国、韩国、东盟等经济体对屮国GDP冲击的反应。如图2所示：在给中国实际产出一个标准差的正冲击后，会给中国实际产出带来23个百分点的永久性增长。中国经济增长的冲击対其他经济体的影响存在滞后效应，在20个季度后，东盟GD卩会增长1个百分点左右，美国与欧元区的GDP增长均在06%左右。英国受到中国经济增长的冲击较小，仅为03%左右。虽然中国经济增长给韩国带来负向的溢出效应，但这种影响不大，约为-005%o图2各经济体经济增长对来自屮国G