私募基金份额质押权成立的条件-论文.pdf

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1、：黉霞文／刘晓夏(一审承办法官)圈O6厂私募基金份额质押权成立的条件【裁判要旨】私募基金是指一般采取有限合伙的形式设立的股权投资基金，其有限合伙人可以以其所拥有的基金份额出质。我国物权法和担保法均未规定其质权设立的登记手续，工商行政管理部门目前仍不接受此类登记业务，故对其质权的设立应当适用动产质权的规定，质权自出质人交付质押财产时设立。质权人如以协议、基金企业合伙人名册登记等方式实际取得对基金份额的控制权，即应视为该质押的基金份额已经交付给质权人，质权因此成立。业的股权作为出质权利，作价300万进入通安小贷公司账户，未经通安小【案情】元。凯风万盛企业第四次合伙人

2、决议贷公司书面同意，不应支付给张海根同意合伙人张海根将其对凯风万盛企或其他任何第三方；凯风万盛企业同2012年8月3日，苏州高新区通安业的实缴出资额向通安小贷公司提供意通安小贷公司因实现质权时受让张农村小额贷款有限公司(以下简称通质押担保。同时，通安小贷公司与凯海根的实缴出资额及其享有的财产份安小贷公司)与苏州成罡钢铁贸易有风万盛企业、张海根签订一份补充协额而成为其合伙人。限公司(以下简称成罡公司)签订一份议，约定凯风万盛企业为有限合伙企后因上述贷款到期，成罡公司最高额借款合同，约定通安小贷公司业，张海根为其有限合伙人之一，其未能按约归还借款本金，通安小贷向成罡

3、公司提供300万元的授信。通认缴出资额为1000万元，实缴出资额公司遂诉至江苏省苏州市虎丘区人安小贷公司随即向成罡公司发放了为300万元；凯风万盛企业同意张海民法院，请求法院判令：1．被告成罡300万元借款。为保证该主合同的履根以其实缴出资额及其享有的财产份公司归还借款本金人民币300万元及行，通安小贷公司与苏州鑫澳担保投额为上述最高额借款合同项下的债务利息(包括罚息、复利)326116．85资有限公司(以下简称鑫澳担保公司)向通安小贷公司提供质押担保；凯风元(截至2013fI~4月l1日，之后的利签订一份最高额保证合同，约定鑫澳万盛企业进行任何收益分配时、张海

4、息、罚息、复利按合同约定计算至担保公司为成罡公司上述债务在最高根退伙或被除名时、张海根拟转让部本息还清之Et)；2．被告成罡公司承债权本金300万元的范围内承担连带分或全部出资额及其享有的财产份额担原告为实现债权而支付的律师费保证责任。时，应及时通知通安小贷公司，归属45000元；3．被告鑫澳担保公司对被通安小贷公司又与张海根签订于张海根的任何收益在扣除必须的税告成罡公司的上述债务承担连带清偿一份权利质押合同，约定张海根为上收、政府收费以及张海根分担的为进责任；4原告就上述债权对被告张海述债务提供质押担保，以凯风万盛企行收益分配而支出的必要费用后全部根所质押财产

5、依法折价或拍卖、变068圈端霸；卖，并对所得款项享有优先受偿权。宣判后，双方均未提起上诉，该伙人和有限合伙人两类不同性质的合判决已经生效。伙人组成的合伙企业，其中普通合伙【审判】人对合伙企业承担无限连带责任，有【评析】限合伙人则在自己出资范围内对合伙江苏省苏州市虎丘区人民法院企业承担有限责任。投资者作为有限认为，成罡公司未能按约归还借款本本案中，出质人以其作为有限合合伙人(LP)只在自己投资金额的金，应当归还通安小贷公司借款本金伙人向有限合伙企业实缴出资所形成限度内承担投资风险，作为普通合伙300万元及逾期利息。鑫澳担保公司的财产份额及相应的财产权益作为质人则承

6、担无限责任。基金经理被授权作为连带责任保证人，对成罡公司的押物，此种质押系权利质押，该财产管理合伙资产。上述债务承担连带清偿责任。关于张份额实为有限合伙私募股权投资基二、有限合伙私募股权投资基金海根将其向凯风万盛企业的实缴出资金份额，也有学者称之为合伙企业股份额的可出质性额300万元及其享有的财产份额质押权。作为物权法规定的可以用以质押现行法律明确规定有限合伙人是否成立的问题，法院认为，依据合的权利种类之一，有限合伙私募股权可以将其在合伙企业中的财产份额出伙企业法的规定，有限合伙人可以投资基金份额的质押却面临实践的困质。将其在有限合伙企业中的财产份额出境。物权法

7、第二百二十六条规定：“以(一)物权法、担保法规定财产质。但对于以有限合伙企业中的财产基金份额、证券登记结算机构登记的权利可以质押，且非上市股权质押由份额进行的权利质押，物权法和担保股权出质的，质权自证券登记结算机工商行政管理部门办理。法均未规定其质权设立的登记手续，构办理出质登记时设立；以其他股权物权法第二百二十三条规定：故而应当适用动产质权的规定，质权出质的，质权自工商行政管理部门办“债务人或者第三人有权处分的下列自出质人交付质押财产时设立。本案理出质登记时设立。”而实践中，私募权利可以出质：⋯⋯(四)可以转让中，关于张海根将其出资额及其享有基金既不能作为基金

8、份额在证券登记的基金份额