国际大宗商品价格波动对中国物价水平的影响研究——基于状态空间模型的估计-论文.pdf

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1、燃曛滚巾曛赣馀水平的鬈响解窕基于状态空间模型的估计王丽毛泽盛(南京师范大学，江苏南京210046)摘耍：居高不下的进口依存度使国际大宗商品的价格波动通过各种途径传导到国内．造成输入型通货膨胀。利用相关月度数据，借助协整方法和状态空间模型，通过静态分析和动态分析的比较，研究国际大宗商品价格波动与中国物价水平之间的关系可发现，国际大宗商品价格波动对中国物价水平具有正向影响，可变系数变化体现出非对称性特征。关键词：价格；国际大宗商品价格；协整状态空间模型中图分类号：F726文献标识码：A文章编号：】0

2、09-3540(2014)07-00l8-0004大宗商品是国际市场上重要的贸易产品，也是我CPI，在制定物价调控措施时要考虑国际大宗商品价格国重要的进口商品。由于我国经济的不断发展，对大宗因素和价格传导机制的滞后性。张翼(2009)结合我罔商品进口需求量日益增加。据联合国Comtrade数据库国情，对国际大宗商品价格指数与我国的居民消费价统计显示，我国目前对大宗商品进口依存度非常高，其格指数(CPI)、工业品出厂价格指数(PPI)及原材料、燃中原油超过50％，铁矿石达到60％，大豆接近70％④

3、。料、动力购进价格指数(RPI)进行了格兰杰因果关系分居高不下的进口依存度带来的一个直接结果是，国际析，发现期货价格指数可以作为通货膨胀预警和宏观大宗商品的价格波动会通过各种途径传导到我国国内经济监测的先行指标。常清等(2010)对CRB指数与我市场，进而造成输入型通货膨胀。因此，研究国际大宗国CPI价格指数之间的关系进行了协整检验和凶果检商品价格波动对我国物价有何影响有着十分重要的理验研究，结果表明，CRB对我国消费者价格指数(CPI)论与政策意义。在8个月内存在着因果关系，CRB可以对我国消

4、费者一文献综述价格指数(CPI)进行预测。随着我国开放程度增加，、学术界主要从三大方面对国际大宗商品价格波动CRB指数对我国消费者价格指数(CPI)引导关系的范如何影响一国物价水平展开研究。围逐渐扩大。李小金等(2012)运用回归分析及因果检一是从价格传导机制的角度，直接研究国际大宗验对CRB指数与我国_T业品出厂价格指数(PPI)的引商品价格指数(CRB)与国内消费者物价指数(CPI)或导关系进行了实证分析．结果发现CRB指数不仅与通货膨胀之间的关系。其中，Adams(1995)通过模型证PP

5、I高度正相关，且存在着因果关系，可以作为预测通明，大宗商品期货价格走势领先于工业品价格，并受到货膨胀的先行性指标。货币供应量的影响。Blomberg(1995)研究了国际大宗二是从某一具体大宗商品发．如农产品期货价商品价格和通货膨胀之间的关系，认为国际大宗商品格、矿产品价格或是原油价格等，研究这些大宗商品价期货价格可作为通货膨胀的一种辅助预兆。Bloch格波动对国内物价的冲击效应。FredFurlong(1996)检(2004)研究发现，大宗商品期货价格与美元汇率的加验了国际非石油商品价格与国内

6、通货膨胀的关系，认权指数存在长期均衡关系．并对国内物价有显著影响。为二者的关系决定于非石油商品价格变化的程度。FanRam(2008)研究国际初级产品价格与中国通货膨胀率(2007)用CGE模型研究分析了国际原油价格和国内的关系发现。国际初级产品价格上涨通过生产者价格原油价格的关系，发现二者的联动关系显著。张树忠传导使中国同期的通货膨胀率相应上涨。国内，肖争艳(2006)通过实证研究农产品期货价格指数与CPI的关(2009)运用BVAR模型研究了国际商品价格对CPI系．论证了农产品期货价格指数对

7、我国CPI具有先行的影响．结果表明国际商品价格会显著影响我国的指示作用。杨咸月(2006)检验了国内期铜市场和国际作者简介：王丽(1990-)，女，江苏泰州人，南京师范大学商学院，硕士生，研究方向：价格水平，通货膨胀；毛泽盛(1971一)，男，湖北大台人，博士，南京师范大学商学院，副教授，研究方向：国际金融，货币政策。182014年第7期式汊金戤吏~nsncia／Marke瑾市场的互动关系，结论表明，国内期铜市场与国际市场品价格波动与国内物价水平之间的关系。确有紧密联系。任泽平(2007)采用投

8、入产出价格影响二、数据处理与检验模型测算了原油价格变动对中国物价总体水平和各部(一)变量的选取和数据处理门产品价格的影响程度，分析了原油价格的传导机制。本文选取CPI代表国内物价水平，加入PPI、M2林伯强(2009)运用投入产出价格影响模型研究能源价和GDP来控制需求和货币金融条件，数据来源于中经格上涨对中国一般价格水平的影响。研究结果表明，在网统计数据库。国际大宗商品价格由CRB来代表，数价格完全传导的情况下。各类能源价格上涨导致一般据来源于WIND资讯。选取的样本区间为2000年1月价格水