金融如水_治水方略隐喻下的我国金融管理之道_许长新

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1、专稿2012年第7期金融如水———治水方略隐喻下的我国金融管理之道许长新摘要：金融市场在产品、规制和各种“流”的属性上，与水有着高度相似性。“金融如水”是对金融的一种全新认识角度和认识方法，治水之学可为当前我国金融之治所用。本研究对我国当前金融形势进行分析，深入探讨我国金融问题背后的制度诱因；从产品、规制和内在要素流等方面论述水与金融的契合性，在此基础上，论述中华民族博大精深的治水方略对金融运行的启示，并从金融如水的特殊视角，提出我国金融系统的管理之道。关键词：金融如水制度安排治水方略金融管理中图分类号：F830文献标

2、识码：A文章编号：1009-1246（2012）07-0003-07一、引言Stiglitz提出不同于金融自由化也不同于金融抑制当前欧债危机不断发展和蔓延，全球金融市的主张———金融约束论[5]，其核心在于政府通过场面临着空前严峻的挑战。国内经济增速下滑，制定一系列金融政策，对存贷款利率、市场进入股指一路下挫，国内外金融形势的变化引发人们资本市场的竞争加以限制，为金融及生产部门创对于中国金融现状的思考和担忧。造租金机会。金融约束的存在是有前提条件的，西方学者对金融的理解始于金融中介论，提即政府必须维持一个低通货膨胀环境

3、，使实际利出金融发展表现为各种金融机构的设立和各类率为正并且能够被预测[6]；从20世纪90年代开金融资产的增加，货币不是货币金融理论的唯一始，以Romer[7]和Lucas[8]为开端的内生经济增长分析对象，货币金融理论应容纳多样化的金融资理论，以StiglitzandWeiss[9]，DiamondandDyb－产，各种非货币金融中介体（non-monetaryinter－[10]等为代表，以信息经济学和不完全合约理论vigmediaries）也在储蓄———投资中扮演着重要角色为基础的金融微观理论研究，刺激了内生金

4、融理[1]；随后，1969年戈德史密斯提出金融结构论，认论的发展。内生金融研究集中在以下方面：一是为金融发展就是金融结构的变化，金融理论研究金融中介与市场如何内生生成；二是证券市场和的职责在于找出决定一国金融结构、金融工具存银行是相互替代还是相互补偿的关系；三是不同量和金融交易流量的主要经济因素，并阐明这些法律环境对金融发展的影响；四是政治与金融发因素怎样通过相互作用促成金融发展[2]；继戈德展关系的分析。在现代西方主流金融理论危机和史密斯后，麦金农和肖开始关注发展中国家金融可持续发展成为全球共识的双重背景下，我国学问

5、题。作为金融结构论的深化，麦金农提出金融者白钦先教授基于对“金融功能”的考察和分析，抑制（FinancialRepression）观点[3]；肖则提出“金提出了金融资源理论；白钦先教授等进一步提出融深化（FinancialDeepening）”的概念[4]。两者深金融可持续发展论，认为金融可持续发展是在受JohnLocke和JeremyBentham等所表述的自“遵循金融发展的内在客观规律和未来发展的前由主义思想影响，均提出以放松利率管制为核心提下，建立和健全金融体制，发展和完善金融机的金融深化主张。1996年Hell

6、mann、Murdock和制，提高和改善金融效率，合理有效地动员和配32012年第7期专稿置金融资源，从而达到经济金融在长期内的有效金融业存在的上述问题，与我们没有把金融运行和健康发展”[11]。当做有生命力的系统有关，与我们破坏了金融的金融如水，中国银监会原副主席唐双宁把看许多内在秩序和本质规律有关。金融的诸多秩序似枯燥无形的金融比作了生动活泼的水[12]，为金和规律类同于水的属性和规律，治水实践在中华融业界所乐道。水的流淌，孕育了人类和人类文大地源远流长，中华民族的治水可以上溯至大禹明。黄河两岸、尼罗河边、印度河畔

7、，都哺育了一治水时期。公元前2200年前后，黄河流域发生了个古老而富有生命力的民族。然而，水之善不仅一场空前的大洪水，于是就有了大禹治水的生动在于它滋养了人类，更因为它给了人类启迪、智传说，就有了传承至今的“大禹精神”，从实践层慧和思想。中国的管理之学可谓博大精深，历史面留下了丰富的治水文化。此后，中华民族的历告诉我们，上至国家、下至行业的管理，如果没有史就是一部与水魔旱魃斗争的史诗，当人类“逐对水的深刻理解也就无从谈起顺畅健康的管理水草而居”时受到洪水的威胁，这就为人类改变之道。金融如水这一比喻，就是水给金融业界人水

8、流、防治洪水催生了动力，治水已经成为千年士的启迪、智慧和治理方略。金融如水绝不仅仅来中华民族的“经世之学”、“治国安邦之学”，然只是提法上的一个创新，与我们改革开放中主要而，我们金融管理的实践还比较短，金融管理经学习和借鉴西方的理论和概念体系不同，金融如验还相对不足，我国金融系统优化配置资源的效水是一个国外没有而非常具有中国文化底